Những điều bạn cần biết về việc ra mắt Token AZTEC của Aztec: Thị trường đang theo dõi

Aztec, một giao thức quyền riêng tư dựa trên kiến thức không rõ ràng nổi bật, vừa bắt đầu đợt bán token được mong đợi vào ngày 13 tháng 11, và đây là những gì đang diễn ra trên thị trường aztec.

Phân tích số liệu bán hàng

Dự án đang phát hành 1.547 tỷ token AZTEC — tương đương 14.95% tổng cung 10.35 tỷ token — với giá khởi điểm FDV là $350 triệu đô la ETH. Định giá này thấp hơn khoảng 75% so với các vòng gọi vốn trước đó, tạo ra một cơ hội vào thị trường mà một số nhà giao dịch xem là điểm vào.

Những người tham gia sớm (những người xác nhận NFT gắn liền với linh hồn) có một ngày ưu tiên bắt đầu từ ngày 13 tháng 11 lúc 3 giờ chiều CET. Phiên đấu giá công khai diễn ra từ ngày 2-6 tháng 12 năm 2025, với token được phân phối vào ngày 1 tháng 12 và giao dịch/staking bắt đầu từ ngày 2 tháng 12 trở đi. Hơn 300.000 địa chỉ đã được whitelist đủ điều kiện đặt giá, và đợt bán chấp nhận người tham gia toàn cầu — bao gồm cả công dân Mỹ. Không có airdrops hay phân bổ đặc biệt, chỉ đơn thuần là cơ chế đấu giá thuần túy.

Ai có thể tham gia thực sự

Điều kiện tham gia khá rộng: những người dùng testnet của Aztec, các nhà đặt cược ETH từ các nhà vận hành cụ thể (Rocketpool, Lido, Obol, v.v.), người dùng zk.money, thành viên cộng đồng tích cực, và thậm chí 3.000 nhà giao dịch Uniswap ngẫu nhiên trong 30 ngày qua. 200 nhà vận hành Node Genesis Sequencing hàng đầu từ testnet cũng đủ điều kiện. Thiết kế nhằm thưởng cho các nhà xây dựng và những người ủng hộ sớm chứ không phải các nhà đầu cơ.

Cơ chế đấu giá: Giao thức Thanh lý Liên tục

Aztec hợp tác với Uniswap để triển khai Giao thức Đấu giá Thanh lý Liên tục (CCA) trên Uniswap V4. Cách hoạt động như sau: các nhà đặt giá gửi lệnh trong suốt thời gian đấu giá, các lệnh này phân chia và thanh lý tại các mức giá thị trường khám phá trong từng khối, và khi kết thúc đấu giá, một pool thanh khoản Uniswap V4 sẽ ra mắt tại mức giá cuối cùng được khám phá. Quỹ dự kiến sẽ bổ sung thêm 273 triệu token vào pool này sau khi ra mắt, trong khi hợp đồng bán hàng tự động bổ sung token tỷ lệ với ETH nhận được. Pool thanh khoản sẽ bị khóa trong một hợp đồng thông minh bất biến ít nhất 90 ngày.

Kinh tế token và các trường hợp sử dụng

Tổng cung AZTEC phân bổ như sau: 27.26% cho nhà đầu tư/nhà hỗ trợ sớm, 21.06% cho nhóm cốt lõi, 11.71% cho quỹ sáng lập, 10.73% cho các khoản trợ cấp hệ sinh thái, 14.95% cho đấu giá công khai, 1.93% cho bán Genesis giai đoạn 1, 2.44% cho bán song phương, 2.64% cho thanh khoản Uniswap V4, 4.89% cho các phần thưởng trong tương lai, và 2.41% cho phần thưởng mạng Y1. Đợt bán hàng chiếm 21.96% tổng cung (2.27 tỷ token).

Các công dụng của token bao gồm:

Staking Sequencer – Các validator (Sequencers) đặt cược AZTEC để bảo vệ mạng lưới và tạo khối. Các nhà không vận hành có thể ủy quyền cho Sequencers.

Quản trị – Người nắm giữ token bỏ phiếu về các quyết định của mạng Aztec và nâng cấp giao thức.

Phí giao dịch – Nếu quản trị Aztec cho phép môi trường thực thi hợp đồng thông minh, token sẽ trả phí cho các giao dịch trên chuỗi (có thể qua cơ chế kiểu EIP-1559).

Bắt đầu sau 12 tháng kể từ ngày bán, quản trị có thể điều chỉnh tổng cung trong giới hạn phát hành hàng năm, mang lại sự linh hoạt cho giao thức về lâu dài.

Hành trình 7 năm

Con đường của Aztec ở đây không hề suôn sẻ. Nhóm đã huy động 2.1 triệu USD từ vòng hạt giống cuối năm 2018, ra mắt mainnet vào tháng 1 năm 2020, và theo đà của làn sóng zero-knowledge và Layer 2. Tháng 12 năm 2021, dự án nhận được $17M Vòng gọi vốn Series A từ Paradigm (với sự hậu thuẫn của Vitalik Buterin), tiếp theo là $100M Vòng Series B từ a16z vào tháng 12 năm 2022. Dù có đội ngũ tài trợ đỉnh cao, sự tăng trưởng bị đình trệ — dự án đã đóng cửa cầu nối DeFi riêng tư Aztec Connect vào tháng 3 năm 2023 do “các cân nhắc kinh doanh.” Việc ra mắt testnet lại vào tháng 5 năm 2025 thu hút nhiều người săn airdrop, nhưng whitepaper tiết lộ không có phân bổ airdrop nào, gây sốc cho nhiều người quan sát.

Những gì đang đặt cược cho thị trường Aztec

Với BTC giảm xuống dưới $100K và tâm lý thị trường thay đổi, sự tham gia vào đợt đấu giá này sẽ là thử thách thực sự. Giá của Aztec ở mức giảm 75% so với các định giá trước đó báo hiệu sự pha loãng nghiêm trọng, nhưng cơ chế token (staking, quản trị, phí dịch vụ) cung cấp các trường hợp sử dụng cơ bản. Liệu giao thức có thể thực hiện đúng lộ trình của mình và cộng đồng có đủ giá trị để chấp nhận mức giá vào hay không vẫn là câu hỏi mở cho thị trường aztec trong thời gian tới.