Các căng thẳng địa chính trị gia tăng đã làm tăng sức hấp dẫn của franc Thụy Sĩ, USD/CHF giảm khỏi mức 0.7900

Toàn cầu tình hình an ninh ngày càng xấu đi đang đẩy giá trị trú ẩn của đồng franc Thụy Sĩ lên cao. Sau hai ngày tăng giá, tỷ giá USD/CHF trong phiên châu Á thứ Ba đã giảm trở lại quanh mức 0.7880, phản ánh thái độ thận trọng của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro. Xu hướng này liên quan chặt chẽ đến việc leo thang xung đột ở nhiều nơi — Moscow tuyên bố sẽ thay đổi lập trường đàm phán do nhà của Tổng thống Putin bị tấn công, Ả Rập Xê-út tiếp tục mở rộng các cuộc không kích Yemen, Iran tuyên bố phát động “chiến tranh toàn diện” chống lại Mỹ, châu Âu và Israel, trong khi Trump cảnh báo Iran sẽ phải đối mặt với các đòn tấn công tiếp theo nếu tái khởi động chương trình hạt nhân. Trong cơn xoáy địa chính trị như vậy, đồng franc Thụy Sĩ được củng cố vị thế như một đồng tiền trú ẩn truyền thống.

Đồng USD đối mặt áp lực, tâm lý trú ẩn chi phối thị trường

Hiệu suất yếu của đồng USD trở thành một trong những yếu tố thúc đẩy đà giảm của USD/CHF. Triển vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục hạ lãi suất vào năm 2026 đã kéo dài đà giảm của đồng USD. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ theo dõi của CME về chính sách của Fed, xác suất giữ nguyên lãi suất của Fed trong tháng 1 là 83.9%, tăng so với 80.1% của tuần trước. Đồng thời, kỳ vọng giảm 25 điểm cơ bản đã giảm từ 19.9% xuống còn 16.1%, cho thấy niềm tin của thị trường vào khả năng đồng USD tăng giá đã giảm sút. Trong bối cảnh vĩ mô này, các nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ các đồng tiền có khả năng chống chịu rủi ro, và đồng franc Thụy Sĩ chính là lựa chọn như vậy.

Dữ liệu kinh tế và xu hướng của các ngân hàng trung ương trở thành điểm nhìn quan trọng

Phía Thụy Sĩ, chỉ số dẫn đầu KOF sẽ trở thành tâm điểm theo dõi tiếp theo, chỉ số này có khả năng dự báo xu hướng hoạt động kinh tế tổng thể trong tương lai. Đồng thời, việc công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed dự kiến sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về triển vọng chính sách của năm 2026. Dữ liệu về số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Tư, giúp các nhà giao dịch đánh giá tình hình thực tế của thị trường lao động Mỹ.

Thuộc tính trú ẩn và vị thế của đồng franc Thụy Sĩ trên thị trường

Để hiểu rõ xu hướng hiện tại của USD/CHF, cần phải nhận thức rõ đặc điểm đặc biệt của đồng franc Thụy Sĩ. Đồng franc là một trong mười đồng tiền giao dịch sôi động nhất toàn cầu, với khối lượng giao dịch vượt xa quy mô kinh tế Thụy Sĩ, phản ánh sự công nhận rộng rãi của thị trường về vị thế an toàn của đồng tiền này.

Thụy Sĩ được xem là điểm đến trú ẩn an toàn xuất phát từ những lợi thế thể chế độc đáo của mình: nền kinh tế ổn định, ngành xuất khẩu mạnh mẽ, dự trữ ngoại hối lớn và chính sách trung lập trong các xung đột toàn cầu suốt nhiều thập kỷ. Những yếu tố này khiến các nhà đầu tư có xu hướng mua vào đồng franc trong thời kỳ áp lực thị trường. Khi toàn cầu đối mặt với bất ổn, CHF thường sẽ tăng giá so với các đồng tiền khác được xem là rủi ro cao hơn.

Khung chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) tổ chức họp chính sách mỗi quý, tần suất thấp hơn nhiều so với các ngân hàng trung ương lớn khác. Mục tiêu cốt lõi của SNB là duy trì tỷ lệ lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi lạm phát vượt mục tiêu hoặc dự kiến sẽ vượt mục tiêu, ngân hàng trung ương có xu hướng nâng lãi suất chuẩn để kiềm chế tăng giá. Mức lãi suất cao hơn thường có lợi cho đồng franc Thụy Sĩ vì nó làm tăng lợi suất nắm giữ đồng tiền này, thu hút dòng vốn quốc tế vào nhiều hơn. Ngược lại, chu kỳ giảm lãi suất thường sẽ làm yếu đồng franc Thụy Sĩ.

Ảnh hưởng của dữ liệu kinh tế và mối liên hệ với đồng euro

Mặc dù nền kinh tế Thụy Sĩ ổn định tổng thể, nhưng bất kỳ biến động lớn nào về tăng trưởng kinh tế, mức lạm phát, cán cân vãng lai hoặc dự trữ của ngân hàng trung ương đều có thể gây ra biến động trong xu hướng của đồng franc Thụy Sĩ. Nói chung, tăng trưởng kinh tế mạnh, tỷ lệ thất nghiệp thấp và niềm tin tiêu dùng cao có lợi cho đồng franc, trong khi dữ liệu kinh tế xấu đi sẽ làm giảm giá trị của đồng tiền này.

Cần đặc biệt nhấn mạnh rằng, với tư cách là một nền kinh tế mở nhỏ, số phận của Thụy Sĩ gắn chặt với tình hình kinh tế của các quốc gia láng giềng thuộc khu vực đồng euro. Liên minh châu Âu là đối tác kinh tế và đồng minh chính trị quan trọng nhất của Thụy Sĩ, sự ổn định của chính sách vĩ mô và tiền tệ của khu vực đồng euro là rất quan trọng đối với Thụy Sĩ. Các dữ liệu lịch sử cho thấy mối liên hệ giữa xu hướng của euro và đồng franc Thụy Sĩ vượt quá 90%, gần như hoàn toàn dương tính. Điều này có nghĩa là các chính sách của khu vực euro thường sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá USD sang CHF.

Hiện tại, kỹ thuật của USD/CHF chịu áp lực, các yếu tố cơ bản yếu, cộng thêm phần phí rủi ro địa chính trị tăng cao, khiến đồng franc Thụy Sĩ duy trì sức mạnh so với đô la Mỹ. Các nhà đầu tư cần liên tục theo dõi các tín hiệu chính sách của Fed, dữ liệu kinh tế của Thụy Sĩ và diễn biến của tâm lý rủi ro toàn cầu.