Việc token hóa RWA dự kiến sẽ tăng tốc trên các thị trường mới nổi—Đây là lý do tại sao năm 2026 có thể là điểm bứt phá

Công nghệ blockchain đang định hình lại cách các tài sản thế giới thực được huy động tại các khu vực đang phát triển. Việc token hóa các tài sản hữu hình—từ bất động sản đến hàng hóa—đem lại một phương án thay thế hấp dẫn cho tài chính truyền thống, đặc biệt ở những nơi hạ tầng ngân hàng cũ kỹ còn chậm phát triển. Bằng cách phá bỏ các rào cản trong việc hình thành vốn, các công cụ RWA token hóa cho phép mô hình sở hữu phân đoạn, giúp dân đầu tư nhỏ lẻ có thể tiếp cận các cơ hội vốn trước đây chỉ dành cho các tổ chức và các nhà đầu tư siêu giàu.

Động thái thị trường cho thấy sự phân chia rõ rệt về mặt địa lý trong việc áp dụng token hóa. Ở các nền kinh tế phát triển, các chứng khoán thu nhập cố định như trái phiếu Kho bạc Mỹ và quỹ thị trường tiền tệ chiếm ưu thế trong hoạt động token hóa. Trong khi đó, các thị trường mới nổi lại tập trung mạnh vào các tài sản vật chất—danh mục bất động sản, hàng hóa nông nghiệp và tài nguyên thiên nhiên. Sự khác biệt này phản ánh cả môi trường pháp lý lẫn nhu cầu vốn: các thị trường tiên tiến đã có hạ tầng tài chính trưởng thành, còn các khu vực đang phát triển đối mặt với những thách thức cấp bách trong phân bổ vốn hiệu quả.

Tại sao các thị trường mới nổi lại có vị thế dẫn đầu

Sức hút của việc token hóa RWA ở các khu vực này bắt nguồn từ một vấn đề cơ bản: tài chính truyền thống không thể phục vụ hiệu quả tất cả mọi người. Các công ty không thể tiếp cận các kênh vay vốn truyền thống giờ đây có thể khai thác các nguồn vốn toàn cầu qua các công cụ dựa trên blockchain. Công nghệ này cho phép dòng chảy vốn trên chuỗi một cách liền mạch, đồng thời tránh các rào cản tài chính cố hữu, từ đó thúc đẩy bao gồm tài chính quy mô lớn.

Các nhà quan sát dự đoán tổng giá trị của các tài sản thế giới thực token hóa có thể đạt tới hàng nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới—một sự mở rộng đáng kinh ngạc so với mức hiện tại. Chưa phải là các hoạt động đầu cơ bán lẻ, mà là sự chấp nhận của các tổ chức cấp cao. Khi các nhà phát hành lớn chuyển từ các dự án thử nghiệm sang các triển khai thương mại quy mô lớn, quỹ đạo tăng trưởng có thể tăng tốc rõ rệt, định hình lại cách các tài sản được tạo ra, thanh toán và giao dịch xuyên biên giới.

Các trở ngại then chốt vẫn còn tồn tại

Trước khi RWA token hóa trở thành xu hướng chính thống, cần vượt qua một số rào cản kỹ thuật và pháp lý. Khả năng thực thi hợp đồng thông minh vẫn còn nhiều bất định ở nhiều khu vực pháp lý. Tình trạng phân mảnh thanh khoản—khi các tài sản token hóa thiếu khối lượng giao dịch đủ lớn—gây rủi ro thanh toán và trượt giá tiềm năng cho các giao dịch lớn. Thêm vào đó, các khung bảo vệ nhà đầu tư còn chưa phát triển đầy đủ và chưa đồng bộ trên toàn cầu.

Thách thức về khả năng tương tác giữa các nền tảng blockchain đặc biệt lớn. Các nền tảng blockchain khác nhau sử dụng các tiêu chuẩn token không tương thích, và khoảng cách kiến trúc giữa mạng permissioned và permissionless làm phức tạp việc chuyển giao tài sản. Để hệ sinh thái RWA trưởng thành, các nhà phát hành cần xây dựng các sản phẩm hoạt động xuyên chuỗi và tích hợp liền mạch với các giao thức tài chính phi tập trung như tài sản thế chấp nền tảng.

Con đường phía trước

Sự hội tụ của việc chấp nhận RWA token hóa và mở rộng thị trường mới nổi báo hiệu một sự chuyển đổi cấu trúc trong hạ tầng tài chính toàn cầu. Việc vượt qua thành công các rào cản kỹ thuật và pháp lý này sẽ mở ra những lợi ích về hiệu quả chưa từng có và mở rộng khả năng tiếp cận đầu tư trên toàn thế giới. Cuộc đua đang diễn ra, và năm 2026 có thể sẽ đánh dấu bước chuyển từ lời hứa sang quy mô đã được chứng minh.