Sự trở lại của Stablecoin Euro: Cách MiCA kích hoạt sự phục hồi của thị trường

Sự xuất hiện của MiCA vào tháng 6 năm 2024 đã đảo lộn câu chuyện về stablecoin euro. Sau một năm giảm trưởng thị trường khốc liệt 48%, ngành này đã nhân đôi quy mô—đánh dấu một sự chuyển đổi ngoạn mục mà ít ai dự đoán được.

Từ Sụp Đổ đến Phục Hồi: Các Con Số Kể Chuyện

Sự biến đổi thật đáng chú ý. Stablecoin theo đồng euro bước vào năm 2024 với giá trị giảm gần một nửa. Nhưng ngay sau khi Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của EU có hiệu lực, đà tăng trưởng đã đảo chiều rõ rệt. Vốn hóa thị trường hiện đã dao động từ $250 triệu vào tháng 6 năm 2024 đến khoảng $680 triệu ngày nay, theo theo dõi của CoinGecko.

Hiệu suất này vượt xa thị trường stablecoin rộng lớn hơn, vốn đã tăng 26% trong cùng kỳ. Sự phục hồi cho thấy rõ ràng rằng sự rõ ràng về quy định—lâu nay còn thiếu trong lĩnh vực crypto này—thực sự thu hút vốn chứ không đẩy nó đi.

Những Token Nào Đang Trở Thành Người Thắng Lợi Vốn Hóa?

Không phải tất cả stablecoin euro đều hưởng lợi như nhau. Những người chơi nổi bật cho thấy nơi thị trường đang đặt cược.

EURS đã trở thành ngôi sao bứt phá, do Malta-based Stasis phát hành. Token này đã tăng vọt 644% để đạt giá trị thị trường 283,9 triệu đô la vào tháng 10 năm 2025. EURC của Circle và EURCV của SG-Forge cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng, trở thành những người hưởng lợi chính về vốn hóa cùng với EURS. Ba token này hiện chiếm phần lớn thị phần trong việc chấp nhận stablecoin euro.

Hoạt Động Theo Vốn Hóa Thị Trường Cao Hơn

Các chỉ số khối lượng phản ánh sự tham gia thực sự của hệ sinh thái, không chỉ là sự quan tâm đầu cơ. Hoạt động giao dịch hàng tháng trên stablecoin euro đã tăng gần chín lần sau MiCA, đạt 3,83 tỷ đô la. EURC và EURCV ghi nhận sự mở rộng đặc biệt mạnh mẽ—lần lượt 1.139% và 343%—được thúc đẩy bởi hạ tầng thanh toán, các dịch vụ fiat on-ramp, và hoạt động giao dịch spot.

Tín Hiệu Tìm Kiếm: Sự Thức Tỉnh của Sự Quan Tâm Người Tiêu Dùng

Một chỉ số thường bị bỏ qua nhưng quan trọng: những gì mọi người thực sự tìm kiếm. Trên toàn EU, các truy vấn về stablecoin euro đã tăng đột biến. Phần lớn các quốc gia như Phần Lan tăng 400%, Ý tăng 313,3%, trong khi Síp và Slovakia ghi nhận mức tăng đều hai chữ số. Hoạt động tìm kiếm này cho thấy sự mở rộng nhận thức thực sự, chứ không phải là sự thổi phồng giả tạo.

Còn Nhỏ Bé So Với Stablecoin Đô La

Câu chuyện phục hồi không nên làm lu mờ một thực tế cơ bản: stablecoin euro vẫn còn nhỏ bé so với các đối thủ USD của chúng. Vốn hóa thị trường stablecoin euro $680 triệu vẫn còn quá nhỏ so với con số $300 tỷ đô la của các token gắn với đô la, trong đó Tether USDT và Circle USDC chiếm lĩnh thị trường. Để tham khảo, USDC đã đạt giá trị lưu hành 75,68 tỷ đô la.

Khoảng cách này phản ánh cả lợi thế đi trước và sự thống trị của đô la trong tài chính toàn cầu. Nhưng quỹ đạo của ngành euro cho thấy khoảng cách có thể đang thu hẹp, từng bước qua các mốc quy định.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Ngoài Các Con Số

MiCA ban đầu không dự kiến sẽ là yếu tố tích cực cho crypto. Tuy nhiên, sự phục hồi của thị trường stablecoin euro chứng minh rằng quy định minh bạch, dự đoán được có thể mở khóa sự chấp nhận thực sự. Các nhà phát hành đã có sự chắc chắn về yêu cầu dự trữ và nghĩa vụ vận hành. Người dùng có thêm niềm tin vào sự an toàn. Cả hai đều phản ứng bằng cách đổ vốn vào thị trường.

Câu hỏi bây giờ là: các khu vực khác có bắt chước mô hình MiCA hay vẫn còn trong làn sương mù quy định đã làm trì trệ sự phát triển trước đó?