Triển vọng của Bitcoin năm 2026: Tại sao Jurrien Timmer vẫn tin rằng chu kỳ bốn năm vẫn đúng

Cuộc tranh luận về quỹ đạo tương lai của bitcoin đã trở nên sôi động hơn trong những tuần gần đây, với những tiếng nói nổi bật thách thức tính phù hợp của các mô hình lịch sử. Tuy nhiên, Jurrien Timmer, Trưởng bộ phận Toàn cầu Macro của Fidelity, vẫn kiên định đứng về phía phân tích dựa trên chu kỳ, lập luận rằng điều kiện thị trường hiện tại phù hợp một cách đáng kể với hiện tượng bốn năm đã được thiết lập liên quan đến các sự kiện giảm một nửa.

Giải thích về Mô hình Bốn Năm

Tính chu kỳ của bitcoin bắt nguồn từ cơ chế giảm một nửa của nó—một sự kiện được lập trình xảy ra khoảng mỗi bốn năm, làm giảm phần thưởng khai thác đi một nửa. Cú sốc về nguồn cung này đã từng kích hoạt sự tăng giá đáng kể sau đó là các đợt giảm mạnh. Mô hình này đã lặp lại kể từ các lần giảm một nửa năm 2012, 2016 và 2020, mỗi lần đều kết thúc bằng các đợt tăng giá mạnh mẽ và các điều chỉnh sau đó khoảng 80%.

Chu kỳ năm nay dường như theo đúng kịch bản: BTC tăng vọt lên khoảng $125.000 vào tháng 10 năm 2025 sau 145 tuần liên tiếp tăng trưởng, rồi bước vào giai đoạn điều chỉnh dự kiến. Ở mức giao dịch hiện tại khoảng $95.60K, thị trường đang thể hiện hành vi của một thị trường gấu theo sách giáo khoa.

Thách thức lý thuyết Chu kỳ

Không phải ai cũng chấp nhận câu chuyện này. Matt Hougan của Bitwise và Cathie Wood của ARK Invest gần đây đã lập luận rằng chu kỳ bốn năm đang trở nên lỗi thời. Lý do của họ tập trung vào các thay đổi cấu trúc: sự phổ biến của ETF giao ngay, rõ ràng về quy định, và sự chấp nhận của các tổ chức đã biến bitcoin từ một tài sản ngách thành một công cụ tài chính chính thống. Những phát triển này, họ cho rằng, về lý thuyết nên loại bỏ các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ dữ dội của các thời kỳ trước.

Lập luận của Timmer về tính bền vững của Chu kỳ

Dù có những lập luận này, phân tích kỹ thuật của Timmer không cho thấy bằng chứng nào cho thấy mô hình đã bị phá vỡ. Bằng cách so sánh các đỉnh của tất cả các thị trường tăng trưởng chính, ông nhận thấy đỉnh tháng 10 ở mức $125.000 phù hợp chính xác với kỳ vọng lịch sử. Biểu đồ trực quan xác nhận rằng chu kỳ vẫn còn nguyên vẹn.

Về triển vọng ngắn hạn, Timmer mô tả năm 2026 có khả năng là một giai đoạn ngủ đông cho bitcoin. Giai đoạn thị trường gấu tiếp theo thường kéo dài khoảng 12 tháng, trong đó giá cả sẽ tập trung vào sự hợp nhất hơn là các biến động mạnh. Ông xác định mức hỗ trợ quan trọng trong khoảng $65.000 đến $75.000—mức có khả năng trở thành điểm quan trọng trong những tháng tới.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường

Sự khác biệt giữa các nhà lý thuyết chu kỳ và những người hoài nghi nhấn mạnh một câu hỏi cơ bản: liệu bitcoin đã thực sự trưởng thành vượt ra ngoài các mô hình lịch sử của nó, hay những mô hình đó vẫn còn nằm trong tâm lý thị trường và các động thái trên chuỗi? Phân tích của Timmer gợi ý rằng câu trả lời là phần sau—rằng ngay cả trong thời đại chấp nhận rộng rãi, chu kỳ bốn năm vẫn tiếp tục có ảnh hưởng mạnh mẽ đến quá trình khám phá giá và tâm lý thị trường.