Stablecoin sinh lợi: Một mối đe dọa tiềm tàng đối với ngân hàng truyền thống và sự ổn định tài chính của Hoa Kỳ

Nguồn: CoinTribune Tiêu đề gốc: An Uncertain Future For U.S. Banks Amid The Rise Of Paid Stablecoins Liên kết gốc: https://www.cointribune.com/en/an-uncertain-future-for-u-s-banks-amid-the-rise-of-paid-stablecoins/

Tổng quan

Điều gì sẽ xảy ra nếu mối đe dọa tiếp theo đối với các ngân hàng truyền thống không đến từ khủng hoảng kinh tế, mà từ một đổi mới đơn giản trong stablecoins? Brian Moynihan, CEO của Bank of America, cảnh báo rằng sự gia tăng của stablecoins sinh lợi có thể gây ra dòng chảy lớn các khoản tiền gửi ngân hàng, từ đó làm gián đoạn cân bằng của hệ thống tài chính Mỹ. Kịch bản đáng lo ngại này đối với các tổ chức truyền thống có thể khiến vai trò của họ như các nhà cho vay bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi hình thức cạnh tranh kỹ thuật số mới này.

Các điểm chính

• Brian Moynihan, CEO của Bank of America, cảnh báo về rủi ro dòng chảy tiền gửi vào stablecoins có lãi.
• Sự gia tăng của stablecoins có lãi có thể dẫn đến việc rút tiền gửi ngân hàng Mỹ hàng loạt.
• Mất thanh khoản có thể làm giảm khả năng cho vay của các ngân hàng, từ đó làm tăng chi phí vay mượn.
• Luật pháp đang được tranh luận tại Thượng viện có thể ảnh hưởng đến tương lai của stablecoins có lãi.

Dòng chảy tiền gửi: Cảnh báo từ CEO của Bank of America

Trong một cuộc họp báo cáo lợi nhuận gần đây, Brian Moynihan, CEO của Bank of America, đã đưa ra một cảnh báo rõ ràng: cho phép các nhà phát hành stablecoins cung cấp lãi suất có thể gây ra dòng chảy rút tiền lớn khỏi hệ thống ngân hàng Mỹ.

“Những sản phẩm này sẽ giống hơn các quỹ thị trường tiền tệ”, ông nói, đề cập đến các công cụ được hỗ trợ bằng tiền mặt hoặc trái phiếu Kho bạc, nhưng không dùng để tài trợ cho vay.

Dựa trên các nghiên cứu được trích dẫn bởi Bộ Tài chính Mỹ, Moynihan ước tính rằng có thể có tới 6 nghìn tỷ đô la tiền gửi chuyển sang các stablecoins có lãi này, trực tiếp đe dọa sự ổn định của tài chính ngân hàng.

Kịch bản này sẽ gây ra nhiều hậu quả trực tiếp và sâu sắc đối với nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là:

• Giảm đáng kể khả năng cho vay của các ngân hàng, đặc biệt là những ngân hàng phụ thuộc nhiều vào tiền gửi để tài trợ hoạt động;
• Tăng chi phí vay mượn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp, liên quan đến sự khan hiếm thanh khoản trong hệ thống ngân hàng;
• Ảnh hưởng không cân xứng đến các doanh nghiệp vừa và nhỏ, vốn có hạn chế tiếp cận thị trường vốn và chủ yếu dựa vào cho vay ngân hàng truyền thống;
• Tăng rủi ro hệ thống nếu dòng chảy tiền gửi tăng tốc mà không có khung pháp lý để quản lý các sản phẩm tài chính mới này.

Tất cả những tác động này phản ánh mối lo ngại chung của các tổ chức ngân hàng truyền thống, những người lo sợ sự xuất hiện, thông qua stablecoins, của cạnh tranh trực tiếp đối với hoạt động tiền gửi của họ, lĩnh vực cho đến nay vẫn được bảo vệ phần lớn.

Căng thẳng pháp lý và cạnh tranh ngành xung quanh stablecoins

Ngoài các cân nhắc kinh tế, các thế cờ chính trị xung quanh Đạo luật CLARITY đã làm sống lại các căng thẳng.

Dự luật này, nhằm cung cấp khung pháp lý cho tiền điện tử, đã bị hoãn bỏ phiếu lần nữa bởi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, chính thức để tạo điều kiện cho các trao đổi song phương mới. Tuy nhiên, các rạn nứt sâu sắc, đặc biệt liên quan đến khả năng các nhà phát hành hoặc nền tảng stablecoin cung cấp lợi suất.

Sự chia rẽ cũng rõ ràng trong chính ngành công nghiệp tiền điện tử. Một CEO của nền tảng lớn đã tuyên bố rằng nền tảng này có thể rút hỗ trợ cho dự luật, cho rằng phiên bản hiện tại sẽ ưu tiên các ngân hàng bằng cách cho phép họ “giết lợi nhuận trên stablecoins”.

CEO này cho biết dự luật, như hiện tại, sẽ trao quyền cho các ngân hàng chặn mọi hình thức cạnh tranh, đồng thời nói rằng “tốt hơn là không có luật nào còn hơn là có luật xấu”. Ngược lại, các nhà lãnh đạo ngành khác kêu gọi ủng hộ Đạo luật CLARITY bất chấp những thiếu sót của nó, nhấn mạnh rằng tiến trình pháp lý là điều cần thiết để Hoa Kỳ duy trì vị trí là đất nước của đổi mới tiền điện tử.

Trong khi Bank of America cảnh báo về các rủi ro liên quan đến stablecoins sinh lợi, các tổ chức tài chính lớn khác kêu gọi quản lý chúng để bảo vệ tính toàn vẹn của hệ thống ngân hàng. Cuộc tranh luận về quy định tiền điện tử này có thể định hình lại tương lai của tài chính, nơi ranh giới giữa đổi mới và an ninh ngày càng trở nên mơ hồ.