Trong những ngày gần đây, BTC lại giảm xuống dưới ngưỡng 95.000 USD, tâm lý thị trường ngay lập tức trở nên ảm đạm hơn nhiều. Ban đầu còn hy vọng sẽ vọt lên mốc 100.000 USD, giờ đây có vẻ phải chậm lại.

Sau khi phân tích kỹ nguồn gốc của đợt giảm, vấn đề xuất phát từ việc Thượng viện Mỹ đột ngột tạm dừng dự luật quản lý tiền mã hóa. Bề ngoài là một nền tảng tuân thủ hàng đầu đã rút lại sự ủng hộ vào phút chót, nhưng logic sâu xa mới là điểm mấu chốt — hệ thống ngân hàng truyền thống trong điều khoản của dự luật đã cấm hoàn toàn: stablecoin không thể sinh lợi.

Chiêu này mạnh đến mức nào? Chỉ cần tính toán là rõ. Thị trường stablecoin toàn cầu liên tục mở rộng, nếu USDC, USDT hay các stablecoin khác có thể sinh lãi, người dùng còn lý do gì để giữ 6 nghìn tỷ USD tiền gửi trong tài khoản ngân hàng? Lợi thế cạnh tranh của ngân hàng bị phá vỡ trực tiếp.

CEO của một nền tảng hàng đầu thẳng thắn tiết lộ rằng chuyện này là do ngành tài chính truyền thống đang duy trì độc quyền của mình. Trong ngắn hạn, BTC giảm 253 điểm cơ sở từ đỉnh cao thực sự khiến người ta cảm thấy khó chịu. Nhưng xét theo khung thời gian dài hơn, biểu đồ tuần vẫn còn xanh — kể từ đầu năm đến nay, mức tăng vẫn duy trì ở 59%. Các nhà lớn không hoảng loạn, các tổ chức đầu tư như MicroStrategy vẫn tiếp tục tích trữ hàng tỷ USD bằng tiền thật để xây dựng vị thế.

Nhìn từ góc độ khác, đợt điều chỉnh này có thể lại là một cơ hội. Khi hướng dẫn quản lý chưa rõ ràng, sự tăng giá đột biến mới là nguy hiểm nhất. Hiện tại, đưa vấn đề ra trước Quốc hội, buộc các nhà hoạch định chính sách phải xem xét lại tính cần thiết của các điều khoản quản lý thân thiện hơn. Khi dự luật cuối cùng được hoàn thiện, khả năng cao là sẽ có những điều chỉnh nhẹ nhàng hơn so với phiên bản hiện tại, giảm bớt hạn chế đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Về mặt kỹ thuật, cũng có điểm sáng — dự trữ BTC trên các sàn giao dịch liên tục giảm, đây là tín hiệu điển hình cho các cá mập đang âm thầm mua vào.