Nghe nói có người coi vàng như một công cụ lưu trữ của cải, kết quả lại gặp phải rắc rối. Các nhà đầu tư nổi tiếng gần đây trong một buổi chia sẻ công khai đã thẳng thắn nói rằng con đường này hoàn toàn không thể đi tiếp.

Quan điểm của ông ấy rất rõ ràng: mặc dù trong năm qua giá vàng tăng mạnh, nhưng nhà đầu tư hoàn toàn không thể đánh giá đúng mức định giá của vàng. Tại sao? Bởi vì vàng bản thân không tạo ra dòng tiền nào cả.

So sánh với cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản — những loại tài sản này có thể tạo ra lợi nhuận thực tế, thị trường sẽ định giá dựa trên lợi nhuận kỳ vọng. Nhưng vàng thì khác biệt — bạn làm sao để định giá nó? Dùng logic gì? Nói thẳng ra, hoàn toàn không thể.

Trong lịch sử đã có những bài học. Còn nhớ năm 2008 không? Giá dầu thô từng chạm mức 147 USD mỗi thùng, các nhà phân tích giải thích rằng là do nguồn cung dầu bị thắt chặt, dự trữ lại nằm trong tay các quốc gia không thân thiện với Mỹ. Nghe có vẻ hợp lý đúng không? Nhưng khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu thực sự xảy ra, giá dầu lập tức giảm xuống còn 40 USD mỗi thùng. Những lý do ban đầu không hề thay đổi, nhưng giá lại chênh lệch quá lớn.

Đây chính là cái bẫy của đầu tư vào tài sản cứng — ai cũng không thể rõ ràng một thùng dầu hay một cây vàng trị giá bao nhiêu. Chuyển đổi các yếu tố định tính đó thành giá thực tế? Không có cách nào. Logic của vàng cũng hoàn toàn giống vậy.

Nghĩ xem liệu bạn có từng gặp khó khăn trong việc định giá một loại tài sản nào đó không.