Solana memecoin ngày lập đỉnh mới 30.000, cơ chế phí Pump.fun có ý nghĩa gì khi điều chỉnh lớn

Thị trường memecoin của Solana đang trải qua một làn sóng bùng nổ mới. Theo tin tức mới nhất, số lượng memecoin phát hành trong ngày của hệ sinh thái Solana đã gần đạt 30.000 mã, lập kỷ lục mới kể từ tháng 9 năm ngoái. Đối mặt với đợt tăng đột biến này, nền tảng tạo token trên chuỗi Pump.fun đã công bố một điều chỉnh quan trọng về cơ chế phí. Những vấn đề đằng sau lần điều chỉnh này là gì? Và nó sẽ thay đổi như thế nào về logic khuyến khích trong hệ sinh thái memecoin?

Vấn đề thực sự đằng sau hiện tượng thị trường

Ý nghĩa hai mặt của sự bùng nổ về số lượng phát hành

Việc phát hành gần 30.000 memecoin trong ngày nghe có vẻ sôi động. Tuy nhiên, đồng sáng lập của Pump.fun, Alon Cohen, thẳng thắn chỉ ra vấn đề: cơ chế Dynamic Fees V1 trước đây dù thu hút được người sáng tạo mới và nâng cao tần suất giao dịch trên chuỗi, nhưng lại có những lệch lạc trong logic khuyến khích.

Cụ thể, cơ chế cũ lại khuyến khích việc tạo token với rủi ro thấp, tần suất cao, mà không thúc đẩy hiệu quả các hành vi giao dịch thực sự có tính tham gia và thanh khoản cao hơn. Nói cách khác, nền tảng thu hút nhiều người nhanh chóng triển khai token, nhưng hoạt động giao dịch thực tế của các token này không đạt hiệu quả mong muốn. Giống như một bữa tiệc có nhiều người đến, nhưng tất cả chỉ đứng đó, không ai thực sự nhảy múa.

Mâu thuẫn nội tại của cơ chế khuyến khích

Điều này phản ánh một mâu thuẫn căn bản: việc đơn giản giảm chi phí triển khai hoặc tối ưu hóa phí triển khai không đảm bảo chất lượng token hoặc hoạt động giao dịch sôi động. Ngược lại, có thể dẫn đến sự xuất hiện hàng loạt “token ma” – các token được tạo ra nhưng thiếu sự hỗ trợ của cộng đồng thực sự và hoạt động giao dịch thực chất.

Kế hoạch điều chỉnh của Pump.fun

Cải tiến chính của cơ chế mới

Để giải quyết vấn đề này, Pump.fun đã giới thiệu một phương án chia phí sáng tạo linh hoạt hơn cho người tạo token. Những cải tiến chính của cơ chế mới bao gồm:

• Nhóm phát hành token có thể phân chia phí tới tối đa 10 địa chỉ ví, tăng tính linh hoạt trong phân phối phí
• Hỗ trợ chuyển quyền sở hữu token, giúp dự án quản lý linh hoạt hơn
• Hỗ trợ thu hồi quyền cập nhật sau này, mang lại nhiều quyền tự chủ hơn cho người tạo
• Người tạo và quản trị kỹ thuật có thể linh hoạt thiết lập tỷ lệ phí sau khi phát hành token

Thay đổi trong logic khuyến khích

Những cải tiến này tập trung vào một sự chuyển đổi: từ việc đơn thuần khuyến khích “tạo token” sang khuyến khích “tham gia giao dịch thực sự”.

Trong cơ chế cũ, chỉ cần tạo token là có thể nhận phần chia phí. Trong cơ chế mới, khả năng token duy trì nhận phí từ người tạo sẽ phụ thuộc vào việc token đó có duy trì hoạt động thị trường thực sự và tham gia giao dịch hay không. Đây là một sự chuyển đổi từ “khuyến khích phía cung” sang “xác thực phía cầu”.

Các tối ưu hóa trong tương lai

Cơ chế bỏ phiếu của người giao dịch

Điều thú vị hơn nữa là Pump.fun tiết lộ kế hoạch trong tương lai: giới thiệu cơ chế cho phép người giao dịch tham gia bỏ phiếu để quyết định xem một token có còn phù hợp để nhận phí từ người tạo hay không.

Điều này có nghĩa là gì? Nói đơn giản, là để các nhà tham gia thị trường thực sự (người giao dịch) bỏ phiếu quyết định token nào xứng đáng nhận khuyến khích phí từ người tạo. Điều này càng làm tăng vai trò của “phản hồi thị trường” trong cơ chế khuyến khích, thay vì chỉ dựa vào quyết định của nền tảng một chiều.

Xây dựng hệ thống khuyến khích bền vững

Pump.fun cho biết, trong giai đoạn từ nay đến 2026, họ sẽ tiếp tục tối ưu hóa mô hình phí, mục tiêu là đảm bảo lợi ích cho người tạo trong khi nâng cao tính bền vững tổng thể của nền tảng. Thông qua chuỗi các điều chỉnh này, nền tảng hy vọng sẽ xây dựng một hệ thống khuyến khích lành mạnh và dài hạn hơn trong hệ sinh thái memecoin của Solana.

Tóm lại

Lần điều chỉnh của Pump.fun phản ánh một nhận thức trưởng thành: cơ chế nền tảng tốt không chỉ cần thu hút người tham gia, mà còn phải hướng dẫn họ hành xử theo hướng có lợi cho sức khỏe của hệ sinh thái. Từ việc tối ưu chi phí triển khai đơn thuần, đến phân phối phí linh hoạt và bỏ phiếu của người giao dịch, đây là một bước nâng cấp từ “số lượng” sang “chất lượng”.

Làn sóng phát hành 3 vạn memecoin mỗi ngày của Solana không chỉ là tín hiệu phục hồi của hệ sinh thái, mà còn là một bài kiểm tra áp lực đối với cơ chế khuyến khích của nền tảng. Việc Pump.fun điều chỉnh cho thấy nền tảng đang học cách duy trì sự sôi động đồng thời nâng cao chất lượng thị trường thực tế. Điều này có thể quan trọng hơn nhiều so với việc chỉ tăng trưởng về số lượng phát hành trong dài hạn của toàn bộ hệ sinh thái memecoin.