Bộ ba chiến trường mã hóa năm 2025: Từ vụ cháy hợp đồng đến xâm nhập cuộc sống, bài học hàng tỷ đô của cá voi

là tổng hợp những thất bại của thị trường tiền điện tử vào năm 2025

Thị trường tiền điện tử vào năm 2025 giống như một chuyến tàu cao tốc mất kiểm soát, và nhìn ra ngoài cửa sổ, bạn chỉ có thể thấy những người sống sót nâng ly để ăn mừng, chứ không phải những hành khách bị ném ra khỏi đường ray.

Năm nay, chúng ta đã chứng kiến những quy luật tàn nhẫn của thị trường: chỉ mất chưa đầy 90 ngày để ai đó giảm từ 4,5 tỷ đô la lợi nhuận xuống còn 21 triệu đô la thua lỗ; một số người bốc hơi 100 triệu đô la trong một tuần; Ai đó đã bị làm trống 4 triệu đô la trong 11 phút của một bữa tiệc sinh nhật. Đằng sau những con số này là một sự thật đen tối hơn - trong rừng rậm của Web3, không có người chiến thắng tuyệt đối và không có sự an toàn tuyệt đối.

Màn 1: Giá treo cổ của đòn bẩy

Từ “King of Spot” đến “God of Liquidation”

Một chủ sở hữu tài sản kỹ thuật số nổi tiếng là người từng chiến thắng trong hệ sinh thái Hyperliquid, kiếm được hơn 44 triệu đô la lợi nhuận chưa thực hiện bằng cách đặt cược vào HYPE, XPL và ETH. Nhưng bi kịch bắt đầu khi hai token giảm mạnh 46% và điều chỉnh mạnh lần lượt giữa tháng 9 và tháng 10.

Thay vì chốt lời kịp thời, anh đã sử dụng đòn bẩy 20-25x để mua ETH điên cuồng với 20-25 lần. Theo dữ liệu, anh ta nắm giữ 7.000 đến 30.000 lệnh mua ETH, với đòn bẩy cực cao. Mỗi đợt giảm ETH sẽ kích hoạt thanh lý tự động.

Chỉ trong 19 ngày đầu tiên của tháng 11, ông đã trải qua 71 lần thanh lý bắt buộc - trung bình 4 lần thanh lý mỗi ngày. Trong suốt tháng Mười Một, ông tiếp tục bổ sung ký quỹ của mình, bị thanh lý, bổ sung và thanh lý, tạo thành một vòng lặp ác mộng vô tận. Cuối cùng, khoản lỗ vĩnh viễn của nhà giao dịch tương lai đạt 21,2 triệu đô la. Chỉ mất chưa đầy 3 tháng để chuyển từ lãi tài khoản sang lỗ và tài sản giảm hơn 66 triệu đô la.

Đạo đức của trường hợp này rất đơn giản: đòn bẩy có thể giúp bạn tăng gấp đôi nhanh hơn và nó cũng có thể khiến bạn rơi xuống vực thẳm nhanh gấp đôi.

5 tỷ đô la con bạc

Một nhà giao dịch khác đã mở một lệnh mua khổng lồ trị giá 1,25 tỷ đô la với đòn bẩy gấp 40 lần khi BTC gần mức cao nhất mọi thời đại (khoảng 108.000 đô la). Quy mô của vị thế này vượt quá dự trữ ngoại hối của nhiều quốc gia. Anh ấy đang cố gắng trở thành người giàu nhất thế giới với “cược cuối cùng” này.

Nhưng thị trường không kể những câu chuyện. BTC sau đó đã điều chỉnh và giảm xuống dưới 105.000 đô la. Trong vòng một tuần, vị trí khổng lồ này tan chảy dưới ánh mặt trời thiêu đốt. Cuối cùng, anh buộc phải cắt thịt và rời khỏi lĩnh vực này, mất gần 100 triệu USD. Tất cả tài sản kiếm được từ meme coin đều được trả lại thị trường trong một đêm.

Anh ấy đã để lại một câu nói hư vô trên mạng xã hội: "Tiền không có thật. "

Vào tháng 11, anh ấy đã cố gắng quay đầu và ép một số BTC giảm xuống dưới 92.000 đô la. Nó đã bị thanh lý 45 lần trong hai tháng và ngày tồi tệ nhất đã được thanh lý 12 lần trong 12 giờ.

Cạm bẫy của Spot

Một nhà giao dịch khác với 66.000 vị thế cho vay ETH đã kiếm được 24 triệu đô la bằng cách bán khống. Nhưng lòng tham chiến thắng lý trí. Vào ngày 5 tháng 11, ông ngay lập tức đảo ngược hoạt động sau khi đóng lệnh bán và bắt đầu mua đáy một cách điên cuồng.

Trong vòng 9 ngày, ông đã chuyển 11,87 tỷ đô la sang một sàn giao dịch chính thống và rút 422.000 ETH, nâng giá vốn lên 3.413 đô la. Đối với canh bạc lớn này, ông cũng đã vay 485 triệu đô la đòn bẩy.

Khi ETH giảm xuống dưới 3.000 đô la, anh ấy đã bị mắc kẹt sâu. Trong trường hợp tồi tệ nhất, khoản lỗ chưa thực hiện của khoản tiền mua khổng lồ lên tới 133 triệu đô la. 24 triệu đô la mà anh ấy kiếm được trước đó bốc hơi ngay lập tức, và anh ấy mất 100 triệu đô la tiền gốc. Từ một “thợ săn ngắn hạn” trở thành một “con bạc đòn bẩy”, anh ta đang gánh khoản nợ 480 triệu đô la.

Vào ngày 16 tháng 11, anh ta bắt đầu ném khăn. 177.000 ETH đã được rút và chuyển sang các sàn giao dịch chính thống để bán, dẫn đến khoản lỗ 125 triệu đô la.

Gục ngã của meme coin

Một con cá voi đã rơi vào bẫy của “meme coin Trung Quốc” vào tháng Mười, khi thị trường dao động giữa các đồng tiền AI và các đồng tiền vốn hóa lớn. Anh ấy đã chi 4,49 triệu đô la để mua mã thông báo meme trên các chuỗi BSC khác nhau.

Một trong những token, “So-and-so Life”, anh ấy đã mua nó với giá trung bình là 0,3485 đô la, đầu tư tổng cộng 4,08 triệu đô la, trở thành chủ sở hữu lớn thứ 7. Sau 8 ngày, các tài sản meme này bốc hơi 56,5%, với khoản lỗ thả nổi hơn 3 triệu đô la.

Anh ta có vô số cơ hội để trốn thoát, nhưng đã chọn cách giữ vững bằng “bàn tay kim cương”. Cho đến đầu tháng 11, đức tin hoàn toàn sụp đổ trước chân nến, và anh ta đã bán tất cả trong vòng 50 phút. Khoản lỗ cuối cùng là 3,598 triệu đô la, trong đó 2,49 triệu đô la bị mất chỉ bởi mã thông báo “So-and-so Life”.

Bài học rất rõ ràng: trong thế giới của meme coin, sự cạn kiệt thanh khoản còn đáng sợ hơn rủi ro hợp đồng. Một khi xu hướng đảo ngược, mỗi giây là một lối thoát và chỉ có một kết quả - một mớ hỗn độn.

Màn 2: Lỗ hổng mã so với thực tế

“Hai chìa khóa trên tay nắm cửa” cho ví đa chữ ký

Một con cá voi trên chuỗi đã sử dụng ví đa chữ ký Safe tiêu chuẩn ngành để lưu trữ tài sản. Về mặt lý thuyết, Multisig an toàn – cần nhiều khóa riêng tư để ký giao dịch. Nhưng ông đã mắc một sai lầm chết người: lưu trữ cả hai khóa riêng tư trên cùng một máy tính.

Nó giống như mua két sắt mạnh nhất thế giới, nhưng treo cả hai chìa khóa trên tay nắm cửa.

Khi anh ta nhấp đúp để mở một tệp độc hại, virus dễ dàng đánh cắp tất cả các khóa riêng tư. 27 triệu đô la tài sản đã biến mất chỉ sau một đêm, trong đó 4.250 ETH (14 triệu đô la) đã được rửa vào máy trộn.

Trường hợp này chứng minh rằng nếu private key không được cách ly vật lý thì ngay cả ví đa chữ ký cao cấp nhất cũng chỉ là một mảnh giấy vỡ.

Cơn ác mộng sinh nhật 11 phút

Người sáng lập một dự án mạng tiền điện tử bước vào phòng tắm và chỉ để điện thoại trong vài phút trong khi tổ chức sinh nhật lần thứ 29 của mình. Trong 11 phút đó, ai đó (hoặc phần mềm độc hại ẩn) đã thao túng thủ công và chuyển hơn 4 triệu đô la từ ví của anh ta.

Dữ liệu on-chain cho thấy hoạt động mất 11 phút, và tiền sau đó được phân tán đến 7 địa chỉ, và cuối cùng được chuyển đổi thành ETH và vào máy trộn coin.

Đây không phải là một kỹ thuật hack tinh vi, chỉ là lợi dụng tình hình. Trường hợp này cho chúng ta biết: Không lưu trữ khóa riêng tư của ví nóng cho các tài sản lớn trên các thiết bị xã hội hàng ngày.

Màn 3: Từ chiến tranh mật mã đến chiến tranh thực tế

51 phút chĩa súng

Một nhà đầu tư công nghệ đã gặp ác mộng trong biệt thự ở San Francisco của mình. Một tên cướp cải trang thành một người giao hàng đã lừa vào cửa, chĩa súng vào anh ta, trói anh ta bằng băng keo và đánh đập anh ta dã man.

Trong 90 phút, anh ta buộc phải giao nộp mật khẩu của mình và bị hút đi 11 triệu đô la tài sản tiền điện tử.

Theo báo cáo, đã có khoảng 60 trường hợp “tấn công cờ lê” tương tự (trộm cắp tài sản tiền điện tử) tương tự trên khắp thế giới trong ba năm qua, gây thiệt hại hàng chục triệu đô la.

Điều này cho thấy một xu hướng đáng báo động: Tội phạm Web3 đang phát triển từ trực tuyến sang ngoại tuyến. Tin tặc không còn cần phải phá mã, họ chỉ cần phá cửa.

Ngộ độc chuỗi cung ứng

Một nhà đầu tư bình thường muốn theo đuổi sự bảo mật cao nhất, vì vậy anh ta đã mua một chiếc ví cứng “giá rẻ” trên nền tảng video ngắn. Anh ta không biết rằng chiếc ví đã bị can thiệp giả tạo trước khi rời khỏi nhà máy, và khóa riêng đã bị rò rỉ.

Khi anh ta yên tâm chuyển 50 triệu nhân dân tệ (khoảng 7 triệu USD), anh ta thực sự đã gửi tiền trực tiếp cho tin tặc. Vài giờ sau, các khoản tiền đã được rửa thông qua một nền tảng bảo mật.

Rẻ không tốt - bài học về chi phí thấp nhất này được xác minh bởi 7 triệu đô la.

Cuộc gọi “Dịch vụ khách hàng chính thức”

Một con cá voi bảo thủ với 3 tỷ đô la Bitcoin đã nhận được một cuộc điện thoại. Ở đầu bên kia của điện thoại là “kỹ sư cao cấp chính thức của ví cứng”, người nói với giọng điệu chuyên nghiệp và nhẹ nhàng rằng thiết bị của anh ta có lỗ hổng nghiêm trọng và cần hợp tác ngay lập tức với việc “nâng cấp chương trình cơ sở”.

Trong toàn bộ một giờ “huấn luyện”, con cá voi đã hoàn toàn mất cảnh giác và chuyển 783 bitcoin (trị giá khoảng 91,4 triệu đô la vào thời điểm đó) bằng chính đôi tay của mình.

Sau khi chuyển, tiền ngay lập tức được rửa vào công cụ trộn tiền xu và bắt đầu tẩy trắng.

Một trường hợp tương tự đã xảy ra vào năm 2024, với các nạn nhân thậm chí còn mất 300 triệu đô la. Đây là cuộc tấn công đơn giản và hiệu quả nhất - kỹ thuật xã hội đánh bại các biện pháp phòng thủ kỹ thuật.

Lời kết: Thiên vị của người sống sót

10 câu chuyện này, từ thanh lý hợp đồng đến xâm lược cuộc sống, từ lỗ hổng mã đến điểm yếu của con người, đã vẽ nên bối cảnh thực sự của Web3 cho chúng ta với gần 10 tỷ đô la “học phí”.

Trong thế giới này:

• Không có người chiến thắng tuyệt đối (tin tặc cũng sẽ bị thị trường ăn thịt)
• Không có bảo mật tuyệt đối (nhiều chữ ký không thể ngăn chặn virus trên các thiết bị hàng ngày)
• Không có pháo đài tuyệt đối (biệt thự không thể bảo vệ chống lại súng, và những kẻ lừa đảo không thể ngăn chặn lòng tham)

Nhân vật chính của mỗi câu chuyện đã từng tốt hay may mắn, và có một chiến thắng nhất thời.

Nhưng nếu có bất kỳ quy tắc sinh tồn nào cho thị trường tiền điện tử vào năm 2025 cần ghi nhớ, thì đó không phải là “làm thế nào để làm giàu nhanh chóng”, mà là “làm thế nào để tồn tại”.

Trong chiến trường tiền điện tử, trình độ để tồn tại luôn quý giá hơn số tiền bạn kiếm được. Rốt cuộc, chỉ những người còn sống mới đủ điều kiện để kể câu chuyện của năm tới.