Giá cà phê Arabica hôm nay: Dự báo nguồn cung và áp lực thời tiết định hình hướng đi của thị trường

Triển vọng Sản xuất Gửi tín hiệu hỗn hợp cho Giá cà phê Arabica

Sản lượng cà phê toàn cầu dự kiến sẽ đạt mức chưa từng có trong năm 2025/26, theo dự báo từ Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại quốc của USDA công bố ngày 18 tháng 12. Tổng sản lượng dự kiến đạt 178,848 triệu bao, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, con số chính này che giấu những xu hướng khác biệt giữa hai loại cà phê chính. Trong khi sản lượng robusta dự kiến sẽ tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao, sản lượng cà phê arabica dự kiến sẽ giảm 4,7%, xuống còn 95,515 triệu bao. Sự mất cân đối này có những tác động đáng kể đến giá cà phê arabica ngày nay và các động thái giao dịch ngắn hạn.

Tình hình sản xuất của Brazil đặc biệt đáng chú ý. Là nhà cung cấp arabica hàng đầu thế giới, dự kiến sản lượng của Brazil sẽ giảm 3,1% xuống còn 63 triệu bao trong năm 2025/26. Ngược lại, Việt Nam — nhà sản xuất robusta chiếm ưu thế — dự kiến sẽ tăng sản lượng lên 6,2% lên 30,8 triệu bao, đánh dấu mức cao nhất trong bốn năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam (Vicofa) đã đề xuất vào tháng 10 rằng điều kiện thời tiết thuận lợi có thể đẩy mùa vụ 2025/26 của Việt Nam cao hơn thêm 10% so với mùa trước.

Các yếu tố thúc đẩy giá ngắn hạn: Ảnh hưởng của thời tiết và tỷ giá

Các biến động giá cà phê arabica gần đây phản ánh áp lực cung cấp tức thì và các yếu tố môi trường. Hợp đồng tháng 3 cho cà phê arabica (KCH26) đã tăng 3,7%, tăng 13,30 điểm, trong khi hợp đồng ICE robusta tháng 3 (RMH26) tăng 1,61%, tiến 63 điểm. Những mức tăng này đã đẩy giá arabica lên mức cao nhất trong bốn tuần.

Nguyên nhân chính bắt nguồn từ khu vực trồng arabica chính của Brazil, Minas Gerais, đã trải qua điều kiện như hạn hán. Theo Somar Meteorologia, khu vực này chỉ nhận được 47,9 mm lượng mưa trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1 — chỉ bằng 67% trung bình lịch sử của khu vực. Thêm vào đó, đồng real của Brazil đã tăng lên mức cao nhất trong một tháng so với đô la Mỹ, làm cho xuất khẩu trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà trồng trọt Brazil và hỗ trợ thêm cho giá cà phê arabica ngày nay.

Động thái về tồn kho và mô hình xuất khẩu

Tồn kho cà phê toàn cầu đã thể hiện sự biến động, tạo ra áp lực tăng và giảm giá. Cổ phiếu arabica theo dõi của ICE đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao tính đến ngày 20 tháng 11, trước khi phục hồi lên 456.477 bao vào ngày 24 tháng 12. Tương tự, tồn kho robusta chạm mức thấp nhất trong một năm là 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12, sau đó phục hồi lên 4.278 lô vào cuối tháng 12.

Sự tăng mạnh trong xuất khẩu của Việt Nam đã phần nào bù đắp cho những lo ngại về tồn kho hạn chế. Tổng cục Thống kê Việt Nam báo cáo rằng xuất khẩu cà phê trong năm 2025 đã tăng 17,5% so với cùng kỳ, đạt 1,58 triệu tấn. Ngược lại, động thái nhập khẩu của Mỹ đã thay đổi do các chính sách thuế quan. Trong khoảng từ tháng 8 đến tháng 10 — khi các mức thuế cao đối với cà phê Brazil vẫn còn hiệu lực — nhập khẩu cà phê Brazil của Mỹ giảm 52% so với năm trước, tổng cộng 983.970 bao. Mặc dù các mức thuế đã được điều chỉnh, tồn kho cà phê của Mỹ vẫn còn hạn chế.

Triển vọng cung ứng dài hạn

Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) đã báo cáo vào ngày 7 tháng 11 rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại (tháng 10 đến tháng 9) giảm 0,3% so với cùng kỳ, còn 138,658 triệu bao, báo hiệu khả năng nguồn cung toàn cầu sẽ thắt chặt hơn. Nhìn về phía trước, dự trữ cuối kỳ cho năm 2025/26 dự kiến sẽ giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao, so với 21,307 triệu bao trong năm 2024/25.

Cơ quan dự báo mùa vụ của Brazil, Conab, đã nâng dự báo mùa vụ 2025 của mình lên 2,4% vào ngày 4 tháng 12, dự kiến đạt 56,54 triệu bao — tăng so với dự báo tháng 9 là 55,20 triệu bao. Việc điều chỉnh tăng này cho thấy khả năng phục hồi nhất định, mặc dù sản lượng vẫn thấp hơn mức của năm trước. Việc mở rộng liên tục của Việt Nam trong lĩnh vực trồng robusta làm phức tạp thêm môi trường giá cà phê arabica ngày nay, khi nguồn cung robusta tăng có thể hạn chế sự tăng giá tổng thể của cà phê mặc dù nguồn cung arabica bị hạn chế.

Sự hội tụ của việc thắt chặt nguồn cung, áp lực thời tiết tại các vùng trồng chính, và biến động tỷ giá đã làm nổi bật tính đa diện của các động thái giá cà phê arabica hiện tại.