#比特币2026年行情展望 Bitcoin gần đây có chút thú vị — tăng khoảng 10%, sắp chạm mốc 97,000 USD. Nhưng vấn đề then chốt là: đợt tăng này thực sự do ai thúc đẩy?

Dựa trên dữ liệu on-chain và phái sinh, lần này hoàn toàn là do thị trường spot đóng vai chính. Từ đầu năm đến nay, mức tăng từ 90,000 USD đến 97,000 USD đều dựa trên lượng mua thực sự của thị trường spot, chứ không phải do các quỹ đòn bẩy trên hợp đồng tương lai gây ra. Cách tăng này — có thể nói là vững chắc hơn, ổn định hơn, ít bị đổ vỡ bởi một cây nến giảm lớn.

Xem dữ liệu thế nào? Các hợp đồng tương lai chưa thanh lý tính bằng Bitcoin vẫn ổn định quanh mức 67.8 vạn BTC, gần như không thay đổi so với 67.9 vạn BTC trước đó. Nói cách khác, mức đòn bẩy của thị trường không tăng lên. Xem tiếp phí tài chính của hợp đồng vĩnh viễn — đang âm. Điều này có nghĩa là gì? Những người mua dài hạn không còn quá tự tin, thậm chí có cảm giác thiếu tiền, rủi ro đòn bẩy quá mức của thị trường thực ra không lớn như tưởng tượng.

Nhu cầu spot đang thúc đẩy, đòn bẩy không gây rối, tâm lý toàn thị trường khá hợp lý. Logic tăng giá như vậy khá rõ ràng: tiền thật đang được mua vào, chứ không phải những con số trên sổ sách mơ mộng. Đối với các đồng coin chính như Ethereum, Solana, cũng là điều tốt, xu hướng dựa trên thị trường spot thường có thể đi xa hơn.