Thị trường chứng khoán đang hướng tới mức giảm trong tuần này khi mùa báo cáo lợi nhuận quý 4 bắt đầu với kết quả hỗn hợp. Các công ty đưa ra các con số không đồng đều, và điều đó tạo ra sự không chắc chắn về hướng định giá từ đây. Câu chuyện thực sự? Hai yếu tố sắp quyết định liệu chúng ta có thấy một đợt tăng trưởng thị trường rộng hơn hoặc các đợt giảm sâu hơn: thứ nhất, lợi nhuận doanh nghiệp thực sự tiết lộ điều gì về xu hướng lợi nhuận hướng tới năm 2025; thứ hai, nơi mà Fed và thị trường trái phiếu sẽ định hình về lãi suất. Hai yếu tố này quan trọng vì chúng là những người giữ cửa cho hiệu suất cổ phiếu. Hiện tại, thị trường đang nín thở—chờ xem liệu lợi nhuận có thể biện minh cho định giá hiện tại hay không, và kỳ vọng về lãi suất có thay đổi đáng kể hay không. Nếu các công ty gây thất vọng về hướng dẫn, hãy chuẩn bị cho áp lực bán hàng gia tăng. Nhưng nếu lợi nhuận vượt kỳ vọng và bức tranh về lãi suất trở nên rõ ràng hơn, điều đó có thể thắp lại đợt tăng trưởng.