Nhiều nhà giao dịch đã mắc phải cùng một sai lầm——chỉ cần thấy giá vẫn ổn định là nghĩ rằng thị trường không có vấn đề gì. Cảm giác trực giác này thực ra rất nguy hiểm vì nó xem kết quả là nguyên nhân.

Rủi ro thực sự thay đổi thường xảy ra trước khi giá thể hiện rõ ràng. Khi cây nến vẫn đang đi ngang hoặc dao động nhẹ, các tín hiệu trên chuỗi đã bắt đầu xuất hiện.

**Chứng khoán đang lỏng lẻo**. Bạn sẽ nhận thấy những người nắm giữ lâu dài không còn tiếp tục tích lũy nữa, các chứng khoán cũ bắt đầu chuyển sang các tài khoản ngắn hạn. Có vẻ thanh khoản vẫn ổn, nhưng thực tế độ ổn định của thị trường đã bắt đầu giảm.

**Lợi nhuận tập trung trở thành quả bom hẹn giờ**. Khi nhiều chứng khoán đang có lợi nhuận, chỉ cần một chút điều chỉnh nhỏ cũng có thể kích hoạt việc thực hiện lợi nhuận tập trung. Khả năng chịu đựng biến động của dòng tiền cũng giảm theo.

**Dòng tiền cũng bắt đầu do dự**. Tốc độ tăng của stablecoin chậm lại, tỷ lệ lưu chuyển trên chuỗi đang giảm xuống. Điều này cho thấy thị trường không phải là không có tiền, mà là tiền bắt đầu chờ đợi, không vội vàng tấn công.

Giá chưa giảm, nhưng cấu trúc đã trở nên yếu ớt. Đây chính là giai đoạn nguy hiểm dễ bị bỏ qua nhất.

Có vẻ như không có giảm mạnh, không có hoảng loạn, thỉnh thoảng còn có sự phục hồi, tạo cảm giác rất an toàn. Nhưng thực tế, rủi ro đang âm thầm tích tụ, cảm xúc vẫn chưa phản ứng kịp.

Rủi ro thực sự không xuất hiện chỉ khi thị trường giảm mạnh. Nó thường tiềm ẩn trong những thời điểm cảm xúc ổn định nhất, biến động nhỏ nhất, khi đa số người nghĩ rằng "chắc không sao". Chính xác đây là khung thời gian dễ bị phá vỡ cấu trúc nhất.