Xem xét xu hướng gần đây của Bitcoin so với vàng, đã bước vào một vùng bị định giá thấp khá hiếm gặp. Về mặt kỹ thuật, Z-score của BTC/Vàng lần đầu tiên giảm xuống dưới mức -2, tín hiệu này trong lịch sử chỉ xuất hiện gần các đáy lớn.

Chỉ cần xem lại dữ liệu quá khứ để nhận ra quy luật. Sau khi xuất hiện tín hiệu tương tự vào cuối năm 2022, trong vòng 12 tháng sau, Bitcoin đã tăng gần 150%; trước đó, vào năm 2020, mức tăng còn vượt quá 10 lần. Điều này cho thấy khả năng dự đoán của chỉ số này khá đáng tin cậy.

Logic của sự luân chuyển thị trường cũng rất rõ ràng — thường thì vàng sẽ tăng giá trước, dòng vốn đổ vào các tài sản trú ẩn an toàn; khi xu hướng tăng của vàng được xác lập, sở thích rủi ro dần phục hồi, dòng vốn bắt đầu luân chuyển từ vàng sang các tài sản rủi ro cao như Bitcoin. Vấn đề hiện tại không phải là Bitcoin có thể bật tăng trở lại hay không, mà là khi vòng luân chuyển này lặp lại, đến năm 2026, hiệu suất của Bitcoin có khả năng sẽ vượt xa vàng vài lần.