#比特币周期规律 2025 năm mở đầu đã đưa ra một tín hiệu thú vị——BTC lần đầu tiên trong lịch sử ghi nhận giảm giá hàng năm sau một năm giảm một nửa, từ đỉnh 12.6 vạn USD vào tháng 10 giảm hơn 30%. Điều này trực tiếp chạm vào dây thần kinh nhạy cảm nhất của thị trường: chu kỳ bốn năm có thực sự chết rồi không?

Sau khi xem qua một số quan điểm, tôi nhận định: quy luật chu kỳ bản thân không chết, nhưng logic thúc đẩy nó thực sự đang thay đổi.

Ba đợt giảm một nửa trước đây (2012, 2016, 2020) có thể xác thực chính xác giả thuyết chu kỳ, nguyên nhân cốt lõi là cấu trúc thị trường tương đối đơn giản—chủ yếu do tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối. Nhưng hiện tại hoàn toàn khác biệt. Việc ETF được phê duyệt, các tổ chức tham gia, các doanh nghiệp phân bổ Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, những nguồn vốn gia tăng này mang lại sự gia tăng về trọng số của các yếu tố vĩ mô như thanh khoản, lãi suất, quy định, địa chính trị. Mối quan hệ cung cầu thực sự tồn tại, nhưng logic thực thi phức tạp hơn.

Quan điểm của Fidelity tôi đồng tình—biến số quan trọng không phải là giảm một nửa bản thân, mà là quy mô của nhu cầu gia tăng. Nếu bắt đầu mua dự trữ ở cấp độ quốc gia, có thể tạo ra động lực chu kỳ mới; nhưng ngược lại, áp lực bán ra của các tổ chức cũng đủ để kiềm chế giá. Việc điều chỉnh hiện tại có thể là điểm bắt đầu của thị trường gấu, hoặc chỉ là sự điều chỉnh trong một chu kỳ tăng mới, dựa vào dữ liệu dòng vốn và cấu trúc vị thế cụ thể.

Chỉ đến năm 2026 mới có thể rõ ràng câu trả lời, hiện tại còn quá sớm để kết luận. Mua vào theo đuổi đỉnh ngắn hạn thực sự không khôn ngoan, nhưng logic phân bổ dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.