#机构投资者采用 320 tỷ USD chảy vào ETF tiền điện tử, có vẻ như sự nhiệt huyết của thị trường vẫn chưa giảm đi do điều chỉnh cuối năm. Nhưng đằng sau con số này có một chi tiết rất đáng chú ý — 贝莱德 IBIT chiếm ưu thế, hấp thụ 24.7 tỷ, trong khi 9 ETF Bitcoin còn lại lại rút ròng 3.1 tỷ. Điều này có ý nghĩa gì? Quyền lựa chọn của các tổ chức đang tập trung.

Từ góc độ theo dõi theo xu hướng, dòng vốn này thực sự tiết lộ sự thay đổi trong sở thích rủi ro của các tổ chức. ETF Ethereum dù thu hút 9.6 tỷ, nhưng gần đây 贝莱德 ETHA đã liên tục không có vốn mới trong nhiều ngày, thường là tín hiệu cho thấy nhu cầu đã đạt đỉnh. Cảnh báo của Glassnode còn rõ ràng hơn — nhu cầu ETF yếu đi, điều này có nghĩa là nhịp độ vốn vào cuối năm 2026 sẽ chậm lại.

Chiến lược của tôi là: không thể đơn giản theo đuổi các tổ chức, mà cần nhìn vào logic phía sau các dòng chảy này. Các khoản lớn đang chọn lọc các mục tiêu, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đang theo đuổi các xu hướng nóng, lúc này cần kiểm soát tỷ lệ phân bổ, giảm bớt vị thế theo dõi. Đợi đến khi dòng chảy thực sự đảo chiều hoặc có một làn sóng ETF mới (dự kiến hơn 100 sản phẩm) ra mắt, mới xem xét tăng thêm vị thế.

Thực hành mới là chân lý, dữ liệu có thể nói dối, nhưng dòng vốn thì không. Khi các tổ chức bắt đầu kén chọn, chúng ta cũng nên học cách giữ bình tĩnh.