Gần đây, những biến động trong chính sách tài chính của Mỹ khiến thị trường có phần căng thẳng. Bộ trưởng Tài chính Mỹ công khai cho biết, hiện đã xác định được bốn ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed, Thượng viện có thể chấp nhận bất kỳ ai trong số đó. Nhưng điều này không phải là mối quan tâm lớn nhất của thị trường — thực sự trọng tâm nằm ở phán quyết của vụ kiện về thuế quan.

Dữ liệu đã rõ ràng, các nền tảng dự đoán cho thấy xác suất tòa án tuyên bố thuế quan vi phạm pháp luật lên tới 76%-78%. Nói cách khác, thị trường phổ biến dự đoán khả năng "duy trì án ban đầu" sẽ cao hơn. Nhưng ngay khi có phán quyết, Bộ Tài chính Mỹ có thể phải đối mặt với áp lực hoàn thuế trị giá hàng nghìn tỷ USD, số tiền này sẽ lấy từ đâu ra? Chỉ còn cách phát hành thêm trái phiếu chính phủ để lấp đầy khoản trống đó.

Điều này bắt đầu trở nên thú vị. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ bị đẩy lên cao, dòng vốn sẽ chuyển từ cổ phiếu, tiền mã hóa sang trái phiếu — dù sao thì trái phiếu hiện đang hấp dẫn hơn. Đối với thị trường tiền mã hóa, điều này có nghĩa là thanh khoản bị rút ra. Và thanh khoản, nói đơn giản, chính là nhiên liệu thúc đẩy giá coin tăng. Thiếu nhiên liệu, thị trường làm sao mà cháy?

Trong ngắn hạn, bất kể cuối cùng phán quyết ra sao, chính sự không chắc chắn này đã là một quả bom. Độ biến động của thị trường có thể tăng vọt, nhà đầu tư theo bản năng sẽ thực hiện các giao dịch phòng ngừa rủi ro — và lúc này, tiền mã hóa thường không phải là nơi trú ẩn an toàn, thậm chí còn dễ bị tổn thương hơn. Thêm vào đó, gần đây mối liên hệ giữa tiền mã hóa và thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng chặt chẽ, khi thị trường chứng khoán Mỹ dao động, thị trường coin cũng theo đó mà rung chuyển.

Hiện tại, thị trường tiền mã hóa gần như đang trong trạng thái chờ đợi, các bên đều đang chờ đợi sự kiện vĩ mô lớn này đi đến hồi kết. Trước khi có phán quyết, ai cũng không muốn chủ động ra tay.