Sau khi bất ổn chính trị giảm bớt, dữ liệu vĩ mô sẽ định hình lại cách thị trường tiền mã hóa định giá như thế nào?

【区块律动】这周加密市场的关键在于政治风险的阶段性缓解。此前特朗普对美联储主席鲍威尔的施压在参议院和党内反对声中迅速降温，市场基本认定相关行动难以产生实质性后果。这意味着什么？政治噪音退场，宏观基本面重新获得话语权。

从数据面看，最新CPI没有超市场预期，核心通胀稳定在2.6%。短期来说，这没有给流动性和风险资产施加新的压力，加密市场的外部环境相对友好。但这只是表面，真正的转折点在于后续数据对降息路径的重新定价。

核心PCE、PMI初值、修订后的GDP——这些数据是下周市场的焦点。如果通胀粘性持续存在、经济表现出韧性，那么降息预期很可能继续往后推。这对谁最不利？高Beta的山寨币资产会面临不少压力。而比特币呢？更可能的是在高位区间反复震荡，而不是单边下跌。

地缘政治这块也别完全忽视。伊朗局势虽然阶段性缓和了，但美军航母部署中东，这说明风险溢价还没完全消散。能源价格对通胀预期仍有潜在影响，这个变量需要继续盯。

整体判断：加密市场现在处于「宏观托底、数据扰动」的过渡阶段。这不是新行情的起点，更像是新一轮中期定价的切换期。市场在等，等那些关键经济数据告诉大家，降息的故事还能继续讲多久。