Khi Đà Bán Hàng Trở Thành Một Máy Tuyết Lăn: Ba Công Ty Chứng Minh Rằng Tăng Trưởng Gây Ra Tăng Trưởng

Tăng trưởng doanh thu không chỉ là một con số trên bảng tính—đó là động cơ thúc đẩy lợi nhuận, hiệu quả hoạt động và niềm tin của nhà đầu tư. Khi một công ty bước vào chu kỳ tăng trưởng mà mỗi quý đều dựa trên quý trước, hiệu ứng lũy tiến tạo ra điều mà chúng ta có thể gọi là một động lực “lăn bánh” theo kiểu tuyết lở. Gần đây, ba đối thủ lớn—Palantir PLTR, Robinhood HOOD, và Wayfair W—đã thể hiện chính xác mô hình này, mỗi công ty trong phân khúc thị trường riêng của mình.

Hành trình phá kỷ lục của Palantir: Chuẩn vàng của tăng trưởng

Palantir Technologies đã trình diễn hiệu suất quý ấn tượng nhất từ trước đến nay, với doanh thu đạt 1,2 tỷ USD và tăng 63% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều làm cho thành tích này đặc biệt ấn tượng không chỉ là con số chính—mà còn là phạm vi của câu chuyện tăng trưởng. Doanh thu thương mại tại Mỹ bùng nổ 121% YoY trong khi hợp đồng chính phủ mở rộng 52%, cho thấy sự mở rộng của công ty vượt ra ngoài một dòng doanh thu duy nhất.

Hiệu ứng lăn bánh trở nên rõ ràng qua các hợp đồng thắng lợi của Palantir. Công ty đã ký kết hợp đồng trị giá 2,8 tỷ USD (TCV) trong quý—tăng 340% so với cùng kỳ năm ngoái. Với số lượng khách hàng tăng 45% so với cùng kỳ, PLTR không chỉ bán nhiều hơn cho khách hàng hiện tại; mà còn mở rộng thị trường mục tiêu một cách tích cực.

Wall Street đã chú ý. Các nhà phân tích đã điều chỉnh dự báo cho năm tài chính hiện tại lên mức cao mới, với dự đoán trung bình hiện nay là tăng trưởng doanh số 54% so với cùng kỳ. Điều này đặt ra một câu hỏi thú vị: khi một công ty liên tục vượt mong đợi theo chiều hướng tích cực, liệu cổ phiếu cuối cùng có bắt kịp hay thị trường vẫn còn hoài nghi?

Đà bùng nổ của Robinhood: Mở ra thị trường mới

Robinhood Markets đã mang lại kết quả phá vỡ kỷ lục trên nhiều mặt trận. Tổng doanh thu tăng vọt lên 1,3 tỷ USD, phản ánh mức tăng 100% so với cùng kỳ năm ngoái. EPS điều chỉnh tăng 260%, nhưng câu chuyện thực sự nằm ở các chỉ số hoạt động của nền tảng.

Tiền gửi ròng $20 tỷ( đại diện cho mức cao nhất trong quý, trong khi doanh thu trung bình trên mỗi người dùng )ARPU tăng 82% so với cùng kỳ. Thú vị hơn nữa, tăng trưởng không bị giới hạn trong bất kỳ dòng sản phẩm nào. Doanh thu từ tiền mã hóa tăng 300%, giao dịch quyền chọn tăng 50%, và hoạt động cổ phiếu tăng 86%. Mô hình tăng trưởng đa dạng này cho thấy sự mở rộng của Robinhood phản ánh sự gắn kết thực sự của người dùng chứ không chỉ là một danh mục duy nhất đẩy số liệu lên cao một cách giả tạo.

Trong năm tài chính hiện tại, dự báo doanh thu đã được điều chỉnh tăng mạnh, với các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng doanh thu 82% so với cùng kỳ cho HOOD. Động lực lăn bánh ở đây đặc biệt rõ ràng: khi càng nhiều người dùng tham gia nền tảng và nâng cấp hoạt động giao dịch của họ, cơ sở doanh thu của công ty mở rộng theo nhiều hướng cùng lúc.

Điểm ngoặt của Wayfair: Từ phục hồi đến quỹ đạo

Trong khi câu chuyện tăng trưởng của Wayfair khác biệt về tính chất so với hai đối thủ, nó có thể chứng tỏ cũng quan trọng không kém. Công ty đã vượt kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu, với EPS điều chỉnh tăng 220% so với cùng kỳ trong khi doanh thu đạt 3,1 tỷ USD, tăng 8,1% hàng năm.

Điểm ngoặt nằm ở chỉ số đơn hàng giao trong kỳ. Đơn hàng so với cùng kỳ tăng hơn 5%, với các đơn hàng mới hiện mở rộng trong phạm vi trung bình một chữ số qua các quý liên tiếp. Đối với một công ty đã gặp khó khăn trong những năm gần đây, đây là một bước chuyển quan trọng: hiệu ứng lăn bánh mới bắt đầu, mỗi quý có đà tích cực đều có khả năng củng cố quý tiếp theo.

Các nhà phân tích đã điều chỉnh dự báo doanh thu năm nay lên mức cao hơn, hiện dự đoán tăng trưởng khoảng 5% so với cùng kỳ—đây là lần điều chỉnh tích cực đầu tiên kể từ năm 2020. Mặc dù mức này còn nhỏ bé so với mức tăng gấp ba lần của Palantir và Robinhood, nhưng quỹ đạo có thể quan trọng hơn tốc độ tuyệt đối. Wayfair dường như đã thoát khỏi đáy của mình.

Chủ đề chung: Tại sao đà tăng doanh thu lại lăn bánh

Điều mà ba công ty này chia sẻ vượt ra ngoài sự khác biệt ngành nghề của họ. Tăng tốc doanh thu mạnh mẽ tạo ra một chu trình tự củng cố: nó cho phép các công ty đầu tư mạnh hơn vào phát triển sản phẩm, mở rộng đội ngũ bán hàng, tối ưu hóa kinh tế đơn vị, và xây dựng đà thương hiệu. Mỗi khoản đầu tư này, đến lượt nó, lại thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.

Các nhà đầu tư từ lâu đã thưởng cho mô hình này, vì các công ty thể hiện đà tăng doanh thu bền vững thường thấy cả việc mở rộng nhiều nhân tố và điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận. Hiệu ứng lăn bánh trong thị trường thường phản ánh hiệu ứng lăn bánh trong chính doanh nghiệp.