Lithium và Spodumene tăng cao đến mức đỉnh nhiều năm trong bối cảnh nguồn cung thắt chặt

Vật liệu đạt tiêu chuẩn pin đang trải qua đợt điều chỉnh tăng mạnh trong tuần này. Giá carbonate và hydroxide lithium đã tăng lên mức cao nhất trong hơn hai năm, với đánh giá CIF cho Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc vượt qua mốc US$20.000 mỗi tấn. Spodumene nguồn từ Úc cũng đã vượt qua US$2.000 một tấn—mốc quan trọng chưa từng đạt được kể từ tháng 10 năm 2023.

Đà tăng này đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư lớn trên thị trường. Giao dịch phái sinh trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago đã chứng kiến hợp đồng tương lai hydroxide lithium đạt khối lượng kỷ lục 8.296 tấn trong tuần đầu tiên của năm 2026, vượt xa các mốc của đầu năm 2025. Sự gia tăng hoạt động giao dịch này phản ánh cả sự quan tâm đầu cơ lẫn những lo ngại thực sự về nguồn cung đang bao trùm ngành.

Mục tiêu giá đang được điều chỉnh tăng mạnh mẽ. Bell Potter đã nâng dự báo spodumene lên US$1.750 một tấn vào cuối năm—tăng 89 phần trăm so với dự báo trước đó$925 . Các nhà đầu tư lạc quan hơn đang định giá đỉnh điểm gần US$3.250 một tấn trước giữa năm. Hợp đồng lithium carbonate hoạt động mạnh nhất của Sở Giao dịch Hàng hóa Quảng Châu đóng cửa ở mức 156.060 nhân dân tệ mỗi tấn (khoảng US$22.300), đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023 và tăng 160 phần trăm so với mức thấp của năm 2025.

Chính sách của Trung Quốc đã trở thành một yếu tố thúc đẩy quan trọng. Việc giảm thuế hoàn lại giá trị gia tăng cho xuất khẩu pin—từ 9% xuống còn 6% vào tháng 4 và loại bỏ hoàn toàn vào ngày 1 tháng 1 năm 2027—đã tạo ra sự cấp bách trong các nhà sản xuất. Các nhà sản xuất pin đang thúc đẩy nhanh tiến độ giao hàng trước hạn chót, tạo ra một lượng cầu tích trữ hỗ trợ tiêu thụ lithium. Trong khi đó, tồn kho của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2024, khiến thị trường cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ biến động nào về nhu cầu.

Sự phục hồi này đánh dấu một sự thoát ly rõ rệt khỏi giai đoạn thị trường cực kỳ khốc liệt mà nhiều người mô tả. Trong suốt năm 2025, dư cung và sự chậm trễ trong việc tiếp nhận xe điện đã đẩy giá carbonate lithium xuống mức thấp nhất trong bốn năm. Nửa cuối năm 2025 cuối cùng đã mang lại sự nhẹ nhõm khi các cắt giảm nguồn cung có kỷ luật và quá trình cân bằng tồn kho bắt đầu có hiệu quả. Đến tháng 12, giá đã phục hồi khoảng 56 phần trăm so với đáy của tháng 1.

Liệu đà tăng này có duy trì được hay không phụ thuộc vào hai yếu tố then chốt: tốc độ mà công suất sản xuất mới gia nhập thị trường và liệu nhu cầu ngắn hạn có thực sự tăng trưởng hay không. Các nhà quan sát ngành vẫn còn thận trọng, nhận thức rõ rằng các chu kỳ trước đây thường thưởng cho sự bi quan nhiều hơn sự lạc quan.