Doanh số của Sika năm 2025 cho thấy tín hiệu hỗn hợp: Tăng trưởng nội địa che giấu những khó khăn về tỷ giá

Tập đoàn vật liệu xây dựng Sika đã công bố kết quả sơ bộ năm 2025, vẽ nên một bức tranh phức tạp cho các nhà đầu tư. Trong khi công ty duy trì được đà tăng trưởng vừa phải về mặt hữu cơ, biến động tỷ giá đã tạo ra một triển vọng ít tích cực hơn cho các số liệu tính theo franc Thụy Sĩ.

Các con số đằng sau tiêu đề

Sika báo cáo tổng doanh thu 11,20 tỷ franc Thụy Sĩ cho năm 2025, ban đầu có vẻ là một bước lùi đáng kể với mức giảm 4,8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, khi phân tích sâu hơn, câu chuyện thay đổi đáng kể. Sự suy giảm này chủ yếu do tác động tiêu cực của tỷ giá ngoại tệ là 5,4%—một hậu quả của sức mạnh của franc Thụy Sĩ so với các đồng tiền lớn toàn cầu. Loại bỏ tác động của tỷ giá, công ty thể hiện mức tăng trưởng 0,6% theo tiền tệ địa phương, cho thấy đà kinh doanh cơ bản vẫn còn khá ổn định.

Trên cơ sở hoàn toàn hữu cơ, bức tranh còn phức tạp hơn. Doanh số bán hàng hữu cơ cả năm giảm 0,4%, một hiệu suất gần như trung lập cho thấy công ty vẫn giữ vững vị thế mặc dù thị trường gặp nhiều khó khăn. Đáng chú ý, loại trừ hoạt động xây dựng tại Trung Quốc—những hoạt động đang chịu áp lực—Sika thực sự đạt mức tăng trưởng doanh số hữu cơ 1,2%, cho thấy khả năng chống chịu trong các thị trường cốt lõi ngoài Trung Quốc.

Triển vọng biên lợi nhuận và các sáng kiến chiến lược

Ban lãnh đạo dự báo biên EBITDA năm 2025 sẽ đạt trên 19% cho cả năm, không tính các chi phí một lần liên quan đến chương trình Fast Forward. Dự báo này cho thấy công ty đang cố gắng duy trì lợi nhuận bất chấp áp lực doanh thu, mặc dù các nhà đầu tư cần lưu ý rằng điều này chưa tính các chi phí liên quan đến tái cơ cấu.

Chỉ số tăng trưởng 0,6% theo tiền tệ địa phương phản ánh rõ cách mà các biến động tỷ giá đã trở thành một yếu tố quan trọng đối với các công ty đa quốc gia, đặc biệt là những công ty có mức độ phụ thuộc lớn vào sức mạnh của franc Thụy Sĩ.