Ford vs. Rivian: Đầu tư xe điện nào nên có trong danh mục đầu tư của bạn năm 2026?

Người chơi mới với những vấn đề cũ

Rivian (NASDAQ: RIVN) vọt lên sân khấu ô tô với đà ấn tượng. Nền tảng R1 của công ty—c có thể dùng làm xe tải hoặc SUV—đã thu hút sự chú ý của thị trường, với doanh thu quý 3 năm 2025 tăng vọt 78% so với cùng kỳ năm trước. Đó là câu chuyện tăng trưởng khiến các nhà đầu tư phấn khích về cuộc cách mạng EV.

Tuy nhiên, bên dưới bề mặt là một thực tế đáng lo ngại. Rivian đã tiêu hết 2,8 tỷ đô la trong khoản lỗ ròng chỉ trong chín tháng đầu năm 2025. Tỷ suất lợi nhuận ròng của công ty là âm 61%, nghĩa là mỗi đô la doanh thu tạo ra, công ty mất 61 cent. Khả năng sinh lời vẫn còn xa vời, và dòng tiền chảy ra liên tục không ngừng.

Đây là nghịch lý cổ điển của các startup EV: tăng trưởng bùng nổ đi kèm với tài chính không bền vững. Rivian có tiềm năng như một đối thủ công nghệ, nhưng về mặt luận điểm đầu tư, rủi ro là rất cao.

Bối cảnh thay đổi của Detroit

Cảnh quan ô tô Mỹ đã co lại đáng kể. Khi Fiat hợp nhất với Chrysler để thành lập Stellantis (NYSE: STLA), “Big Three” của Detroit thực chất đã trở thành “Big Two”. Giờ đây chỉ còn Ford Motor Company (NYSE: F) và General Motors (NYSE: GM) cạnh tranh để chiếm ưu thế trong ngành công nghiệp đầy thử thách này.

Trong số hai ông lớn này, Ford đang nổi lên như đối thủ mạnh hơn—và là cơ hội đầu tư rõ ràng hơn.

Các con số kể câu chuyện của Ford

2025 là một năm đầy thử thách đối với các nhà sản xuất ô tô. Thuế quan làm giảm biên lợi nhuận, chuỗi cung ứng vẫn mong manh, và nhu cầu của người tiêu dùng vẫn chậm chạp. Tuy nhiên, Ford đã vượt qua những khó khăn này với sự kiên cường đáng ngạc nhiên.

Trong chín tháng đầu năm, doanh thu của Ford tăng trưởng khiêm tốn 3% và EPS giảm, nhưng đà tăng đã thay đổi đáng kể khi bước vào quý 4. Doanh thu quý 3 năm 2025 tăng 9% so với cùng kỳ lên 50,5 tỷ đô la, trong khi dòng tiền tự do tăng vọt 1,1 tỷ đô la lên 4,3 tỷ đô la—một sự tăng tốc đáng kể.

Bức tranh về khả năng sinh lời cũng rất rõ ràng. Tỷ suất lợi nhuận ròng 2,48% của Ford, dù chặt chẽ, vẫn thể hiện hiệu suất ổn định trong ngành ô tô và vượt xa GM với 1,63%. Tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước 3,75% cũng vượt xa GM với 2,58%.

Ford không phải là thương hiệu hào nhoáng, nhưng nó chứng minh rằng độ bền bỉ mới là điều quan trọng trong các ngành chu kỳ.

Các biểu tượng Mỹ thúc đẩy doanh nghiệp

Đây là nơi thương hiệu quan trọng hơn lợi nhuận hàng quý. Ford không chỉ bán xe—mà còn bán di sản Mỹ. Time Magazine và Statista gần đây xếp Ford là công ty mang tính biểu tượng nhất của Mỹ, vượt qua Apple, Coca-Cola và Amazon. Đó không phải là ngẫu nhiên; đó là di sản.

Hai mẫu xe đóng vai trò trung tâm cho sự thống trị thương hiệu này:

Xe tải dòng F vẫn là xương sống của kinh doanh Ford và văn hóa đường phố Mỹ. Năm 2025, Ford bán được 828.832 xe tải dòng F—tăng 8,3% bất chấp khó khăn thị trường. Chevrolet Silverado, xe tải bán chạy thứ hai của Mỹ, chỉ đạt 558.709 chiếc trong năm 2025, giảm so với 560.264 trong năm 2024. Khoảng cách ngày càng mở rộng có lợi cho Ford.

Lợi thế của dòng F không chỉ nằm ở số lượng bán ra. Ford duy trì mức trung thành thương hiệu cao nhất trong số khách hàng mua xe tải tại Mỹ, nghĩa là khách hàng quay lại nhiều lần. Đó là một rào cản mà các đối thủ khó vượt qua.

Mustang vẫn là chiếc xe thể thao không thể tranh cãi của Mỹ. Ford đã bán được 45.333 chiếc Mustang trong năm 2025, tăng 3% so với năm 2024. Đối thủ gần nhất—Chevrolet Camaro—chỉ bán được 24.533 chiếc. Subaru WRX còn kém xa hơn với 10.930 chiếc. Mustang không chỉ là phương tiện di chuyển; nó còn tạo ra giá trị văn hóa.

Đây không phải là các sản phẩm hàng hóa cạnh tranh về giá. Chúng là những biểu tượng yêu thích với cơ sở khách hàng trải dài qua nhiều thế hệ.

Cơ hội đầu tư trước 2026

Lợi thế cạnh tranh của Ford dựa trên ba trụ cột: cải thiện tài chính, khả năng phục hồi đã được chứng minh, và giá trị thương hiệu vô song. Trong khi công ty không mang lại mức tăng trưởng bùng nổ như Rivian hứa hẹn, thì nó mang lại điều gì đó có thể còn quý giá hơn—lợi nhuận bền vững dựa trên các sản phẩm mang tính biểu tượng mà mọi người thực sự muốn.

Rivian có thể cuối cùng trở thành câu chuyện thành công của EV. Hiện tại, nó vẫn là một cược rất mang tính đầu cơ cao vào một công ty chưa giải quyết được phương trình cơ bản về tăng trưởng đi kèm lợi nhuận.

Giữa một nhà sản xuất ô tô di sản tạo ra dòng tiền thực sự và đang xây dựng đà tiến, và một startup tiêu billions dù doanh thu tăng, lựa chọn rõ ràng hơn dành cho các nhà đầu tư thận trọng hướng tới 2026.