Danh mục đầu tư $1 Quỹ phòng hộ nghìn tỷ của Bill Ackman tiết lộ điều gì về tương lai của công nghệ

Khi một trong những nhà đầu tư thành công nhất của Phố Wall tập trung gần 40% vốn vào chỉ ba cổ phiếu, điều đó đáng để chú ý. Bill Ackman’s Pershing Square Capital Management kể một câu chuyện hấp dẫn về nơi dòng tiền thông minh đang đặt cược ngày nay. Hãy cùng phân tích ba vị trí chiếm ưu thế trong phân bổ của quỹ và chúng báo hiệu điều gì về thập kỷ tiếp theo của công nghệ.

Sự thống trị của Uber: Tại sao Ride-Hailing chiếm 20.25% của Quỹ

Uber Technologies chiếm vị trí cược lớn nhất của Ackman, chiếm 20.25% danh mục. Đây không phải là một vị thế ngẫu nhiên—đây là tuyên bố về niềm tin vào lợi thế cấu trúc của công ty.

Gã khổng lồ ride-hailing đang thể hiện đà tài chính đủ lớn để biện minh cho các khoản phân bổ vốn lớn. Tăng trưởng doanh thu tiếp tục tăng tốc, lợi nhuận mở rộng, và các chỉ số người dùng cho thấy sức mạnh ổn định. Trong các quý gần đây, cả số lượng khách hàng hoạt động hàng tháng và khối lượng chuyến đi đều tăng đáng kể, cho thấy các hiệu ứng mạng đang củng cố chứ không dừng lại.

Điều làm cho vị thế này có thể phòng thủ là hàng rào cạnh tranh của Uber. Hiệu ứng mạng tạo ra vòng lặp tự củng cố—nhiều người đi xe hơn thu hút nhiều tài xế hơn, điều này lại thu hút thêm người đi xe. Công ty ước tính mức thâm nhập khoảng 10% trong số người trưởng thành ở 10 thị trường hàng đầu, cho thấy thị trường tiềm năng vẫn còn phần lớn chưa khai thác.

Các yếu tố hỗ trợ về nhân khẩu học cũng ủng hộ luận điểm dài hạn của Uber. Các thế hệ trẻ đang trì hoãn việc lấy bằng lái xe và lái xe ít hơn so với các nhóm tuổi trước đó. Khi các nhóm này trưởng thành, một dân số không lái xe ngày càng tăng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dịch vụ chia sẻ xe. Sự chuyển đổi cấu trúc này trong sở thích vận chuyển định vị Uber như một lợi ích dài hạn từ sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng.

Động cơ đám mây của Amazon: 8.73% Phân bổ phản ánh Đầu tư Hạ tầng

Amazon chiếm 8.73% trong danh mục của quỹ, nhưng vị thế này che giấu câu chuyện thực về nơi tạo ra giá trị của Amazon. Trong khi kinh doanh thương mại điện tử vẫn rất lớn, nó ngày càng được bổ sung bởi các dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn.

Phần đám mây của công ty thể hiện động cơ tăng trưởng thực sự. AWS hướng tới một thị trường rộng lớn, và mức thâm nhập vẫn còn khá nông. Như CEO Andy Jassy đã nhấn mạnh, khoảng 85% chi tiêu CNTT vẫn diễn ra tại chỗ. Thống kê này nhấn mạnh còn nhiều dư địa cho quá trình chuyển đổi đám mây trên toàn cầu.

Amazon đang nâng cao lợi nhuận trong toàn bộ hệ sinh thái của mình. Robot công nghiệp đang giảm chi phí hoàn thiện trong hoạt động thương mại điện tử, tạo ra hiệu ứng domino: chi phí thấp hơn dẫn đến giá cả cạnh tranh, từ đó thúc đẩy lưu lượng truy cập và khối lượng giao dịch, mở rộng doanh thu quảng cáo. Cơ sở thành viên Prime của công ty vượt quá 200 triệu trên toàn cầu, cung cấp nền tảng phân phối cho các dịch vụ mở rộng liên tục.

Lợi thế cạnh tranh của Amazon bắt nguồn từ sự tập trung không ngừng vào khách hàng và khả năng đã được chứng minh trong việc xác định và mở rộng các cơ hội tăng trưởng cao. Khả năng tổ chức này liên tục chuyển đổi thành thành tích vượt trội qua các chu kỳ kinh tế.

Chuyển hướng AI của Alphabet: Vị trí 10.52% trong Thống trị Tìm kiếm

Alphabet chiếm 10.52% trong danh mục của Pershing Square, phản ánh sự tự tin vào khả năng duy trì vị trí dẫn đầu của công ty bất chấp sự gián đoạn thị trường do AI gây ra. Phản ứng của gã khổng lồ tìm kiếm đối với các thách thức của AI hội thoại đã được thực hiện một cách chiến lược có chủ đích.

Thay vì chịu áp lực từ cạnh tranh chatbot AI, Alphabet đã tích hợp AI trực tiếp vào tìm kiếm. Các tính năng AI Overviews và AI Mode giới thiệu một lớp hội thoại vào kết quả tìm kiếm, cho phép người dùng tổng hợp thông tin hiệu quả hơn so với các phản hồi dựa trên danh sách truyền thống. Các chỉ số tăng trưởng truy vấn cải thiện sau các lần ra mắt này, cho thấy công ty đã tận dụng thành công đổi mới AI để tăng cường sự gắn kết của người dùng thay vì làm phân mảnh nó.

Kinh doanh quảng cáo kỹ thuật số của Alphabet vẫn cực kỳ có lợi nhuận trên Google Search và YouTube. Tuy nhiên, sự tăng trưởng thực sự đến từ bộ phận đám mây của công ty, với doanh thu vượt xa các doanh nghiệp quảng cáo truyền thống. Đến quý 3, backlog đám mây đạt $155 tỷ đô la, tăng trưởng 46% theo quý, phản ánh khả năng dự báo doanh thu trong tương lai và nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng.

Ngoài các nguồn doanh thu hiện tại, Alphabet còn tiếp xúc với các cơ hội mới nổi như xe tự hành qua công ty con Waymo. Những tiềm năng dài hạn này cung cấp thêm khả năng tăng trưởng và lợi nhuận cho một doanh nghiệp cốt lõi đã rất hấp dẫn.