Ngày 18 tháng 9, Tùy chọn BVN: Hai chiến lược chơi bạn nên biết

Cổ phần của Compania de Minas Buenaventura S.A. (BVN) vừa mới mở các hợp đồng quyền chọn mới hết hạn vào ngày 18 tháng 9, và các nhà giao dịch đã bắt đầu chú ý đến một số cơ hội hấp dẫn. Với 246 ngày đến hạn, khoảng thời gian mở rộng này có nghĩa là các khoản phí bảo hiểm cao hơn so với các hợp đồng ngắn hạn hơn—dưới đây là những điều đáng xem xét.

Chiến lược Put: Thu phí bảo hiểm 9.12% trên mức giá vào lệnh giảm giá

Dưới đây là một kịch bản thú vị dành cho những người tìm kiếm thu nhập: quyền chọn bán với mức giá thực hiện 34.00 đô la đang được chào mua với giá 3.10 đô la. Viết quyền chọn bán đó đồng nghĩa với việc cam kết mua BVN tại mức giá 34.00 đô la, nhưng bạn đã thu phí bảo hiểm trước. Điều này giảm chi phí thực tế của bạn xuống còn 30.90 đô la—mức chiết khấu khá so với mức giá hiện tại là 34.20 đô la.

Vì mức giá thực hiện 34.00 đô la nằm khoảng 1% dưới thị trường, có xác suất thống kê 59% hợp đồng này sẽ hết hạn vô giá trị hoàn toàn. Nếu điều đó xảy ra? Phí bảo hiểm 3.10 đô la này tương đương với lợi nhuận 9.12% trên số tiền bạn đã cam kết, hoặc 13.53% theo tỷ lệ hàng năm. Đối với các nhà đầu tư đã săn lùng điểm vào lệnh cho BVN, cấu trúc này vượt trội so với việc trả giá đầy đủ ngày hôm nay trong khi vẫn tạo ra thu nhập.

Chiến lược Quyền chọn Mua: Giới hạn lợi nhuận tối đa 11.70%

Chuyển sang phía quyền chọn mua, quyền chọn với mức giá thực hiện 35.00 đô la được chào ở mức 3.20 đô la. Mua 100 cổ phiếu BVN với giá 34.20 đô la, sau đó viết hợp đồng quyền chọn mua đó như một quyền chọn mua có bảo hiểm—bạn về cơ bản đồng ý bán ở mức 35.00 đô la trong khi giữ phí bảo hiểm. Tổng lợi nhuận nếu cổ phiếu bị gọi hết hạn? 11.70% (không tính cổ tức).

Mức giá thực hiện 35.00 đô la nằm khoảng 2% trên mức giá hiện tại, mang lại cho hợp đồng quyền chọn mua này xác suất 43% để hết hạn không thay đổi. Nếu điều đó xảy ra, bạn giữ cả cổ phiếu và khoản phí bảo hiểm 3.20 đô la mỗi cổ phiếu—tăng lợi suất thuần 9.36%, hoặc 13.89% theo tỷ lệ hàng năm. Thoả thuận này giới hạn lợi nhuận của bạn nếu BVN bùng nổ cao hơn.

Bức tranh về độ biến động

Độ biến động ngụ ý của quyền chọn bán là 50%, trong khi chuỗi quyền chọn mua cho thấy IV là 51%. Độ biến động thực tế của 12 tháng qua (đo lường 251 ngày giao dịch cuối cùng cộng với mức đóng cửa hôm nay là 39%)—cho thấy đã có phần phí bảo hiểm được tích hợp trong các hợp đồng mới này.

Cả hai chiến lược đều cung cấp các cơ hội thu nhập xác định với lợi nhuận tối đa đã biết. Lựa chọn phụ thuộc vào việc bạn muốn nhận cổ phiếu theo mức giá chiết khấu hay tạo lợi nhuận từ các cổ phiếu bạn đã sở hữu.

Để có các chiến lược quyền chọn có cấu trúc rõ ràng hơn trên các tài sản khác nhau, các công cụ phân tích sâu hơn và theo dõi chiến lược có thể giúp bạn tối ưu hóa các điểm vào và thoát.