AGG cung cấp Hiệu quả Chi phí vượt trội và Phạm vi Tiếp xúc Thị trường rộng hơn so với IEI

Tổng quan - AGG có tỷ lệ chi phí thấp đáng kể chỉ 0.03% so với 0.15% như một phần trăm so với IEI - AGG cung cấp sự đa dạng hóa rộng hơn với hơn 13.000 khoản holdings trong khi IEI chỉ chứa 84 vị trí Kho bạc - Cả hai quỹ đều cung cấp tiếp xúc với trái phiếu Mỹ, nhưng AGG bao phủ toàn bộ thị trường đầu tư xếp hạng, trong khi IEI chỉ tập trung vào trái phiếu Kho bạc trung hạn

iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) nổi bật là lựa chọn tiết kiệm hơn, có chi phí thấp hơn đáng kể, danh mục đa dạng hơn nhiều và lợi suất cao hơn một chút so với iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI). Tuy nhiên, sự đánh đổi là độ biến động trong quá khứ lớn hơn. Hai sản phẩm cố định thu nhập của IShares này phục vụ các triết lý đầu tư khác nhau. AGG hướng tới tiếp xúc toàn diện trên toàn bộ phổ các trái phiếu đầu tư xếp hạng của Mỹ, trong khi IEI thu hẹp tập trung vào phần trung hạn của trái phiếu Kho bạc Mỹ. Phân tích này xem xét cấu trúc chi phí, tiềm năng lợi suất, đặc điểm rủi ro và thành phần danh mục để hướng dẫn nhà đầu tư chọn lựa phù hợp nhất.

Cấu trúc chi phí & Tạo thu nhập

AGG thể hiện lợi thế rõ ràng về chi phí với tỷ lệ chi phí chỉ bằng một phần năm của cấu trúc phí của IEI. Khoảng cách 0.15% — dù có vẻ nhỏ — lại cộng dồn có ý nghĩa theo thời gian nắm giữ dài hạn. Ngoài chi phí thấp hơn, AGG còn mang lại khả năng tạo thu nhập vượt trội, với lợi suất cổ tức 3.9% cao hơn IEI là 3.5%. Hai lợi ích này giúp AGG trở thành phương tiện hiệu quả hơn cho các nhà đầu tư tập trung vào lợi suất.

Phân tích Rủi ro & Hiệu suất lịch sử

Bức tranh hiệu suất cho thấy một bức tranh phức tạp. Trong khi phí thấp hơn và lợi suất cổ tức cao hơn của AGG có vẻ hấp dẫn, mức giảm tối đa trong 5 năm của nó là -17.83% đã vượt xa mức -14.05% của IEI. Một nhà đầu tư bỏ 1.000 USD vào IEI cách đây 5 năm sẽ còn lại $903 giá trị, trong khi nhà đầu tư AGG chỉ còn khoảng 857 USD. Sự chênh lệch này nhấn mạnh phần thưởng biến động đi kèm với việc mở rộng danh mục đầu tư.

Cấu trúc danh mục & Chiến lược đa dạng hóa

AGG duy trì cách tiếp cận toàn diện đối với thị trường trái phiếu, bao gồm hơn 13.000 chứng khoán riêng lẻ trong suốt 22 năm hoạt động. Quỹ kết hợp các nghĩa vụ chính phủ với trái phiếu doanh nghiệp, trong đó BlackRock (NYSE: BLK) chiếm 2.66% danh mục và trái phiếu Kho bạc Mỹ đáo hạn ngày 2 tháng 2 năm 2035 chiếm 0.42%. Sự tập trung vào các nhà phát hành lớn phản ánh phương pháp tính trọng số theo vốn hóa thị trường của AGG.

IEI theo đuổi chiến lược hẹp hơn, chỉ tập trung vào trái phiếu Kho bạc, với chính xác 84 khoản holdings. Các khoản tiếp xúc hàng đầu của nó tập trung vào trái phiếu Kho bạc trung hạn: đáo hạn ngày 15 tháng 2 năm 2029 (4.08%), ngày 30 tháng 11 năm 2030 (3.60%), và ngày 15 tháng 5 năm 2029 (2.93%). Phương pháp tập trung này loại bỏ hoàn toàn rủi ro tín dụng doanh nghiệp.

Cả hai quỹ đều không sử dụng đòn bẩy hoặc các lớp phòng hộ ngoại tệ, duy trì tiếp xúc đơn giản với thị trường trái phiếu tương ứng của mình.

Ảnh hưởng đầu tư & Lợi nhuận thực tế

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm dòng thu nhập ổn định, cả hai ETF đều là lựa chọn hợp lý trong phạm vi cố định thu nhập. Tuy nhiên, lợi nhuận trong 5 năm lịch sử cho thấy bức tranh ảm đạm. Các nhà đầu tư mua IEI vào đầu năm 2021 và giữ cổ tức chỉ đạt lợi nhuận tổng cộng 0.96% — gần như chỉ vượt qua lạm phát. Các nhà đầu tư theo dõi AGG trong cùng khoảng thời gian gặp lợi nhuận tổng cộng -0.7%, đã tính cả các khoản phân phối tái đầu tư.

Lợi nhuận thất vọng phản ánh môi trường lãi suất từ 2021-2024, khi lãi suất tăng làm giảm giá trị trái phiếu. Việc bình thường hóa thông qua việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi triển vọng này theo hướng tích cực.

Cách tính trọng số theo vốn hóa thị trường của AGG tập trung vào các nhà phát hành nợ lớn nhất — không nhất thiết là các thực thể mang lại lợi nhuận rủi ro điều chỉnh hấp dẫn nhất. Các nhà đầu tư không thoải mái với sự tập trung này có thể thích sự thuần khiết của IEI chỉ tập trung vào trái phiếu Kho bạc.

Các định nghĩa chính

ETF (Quỹ giao dịch hoán đổi): Quỹ đầu tư chứa nhiều chứng khoán, giao dịch trên các sàn công cộng như cổ phiếu, linh hoạt như cổ phiếu.

Tỷ lệ chi phí: Chi phí hoạt động hàng năm thể hiện dưới dạng phần trăm của tài sản trung bình của quỹ, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận ròng.

Đa dạng hóa: Chiến lược giảm thiểu rủi ro phân bổ vốn qua nhiều chứng khoán để giảm tác động của từng khoản nắm giữ.

Lợi suất cổ tức: Các khoản phân phối tiền mặt hàng năm so với định giá thị trường hiện tại.

Mức giảm tối đa: Sự giảm phần trăm lớn nhất từ đỉnh đến đáy trong một khoảng thời gian xác định.

Lợi nhuận tổng cộng: Hiệu suất tích lũy bao gồm tăng giá và tất cả các khoản phân phối thu nhập, giả định tái đầu tư.

Trái phiếu đầu tư xếp hạng: Chứng khoán nợ nhận được xếp hạng tín dụng tương đối an toàn từ các tổ chức xếp hạng uy tín.

Trái phiếu trung hạn: Chứng khoán cố định thu nhập có kỳ hạn trung bình, thường từ ba đến mười năm.

Trái phiếu Kho bạc Mỹ: Công cụ nợ do chính phủ phát hành để tài trợ hoạt động liên bang.