Nvidia có đạt giá trị $6 nghìn tỷ hay không? Đây là những gì các con số cho thấy

Sự tăng trưởng nhanh chóng từ hàng tỷ đến hàng nghìn tỷ

Hành trình của Nvidia qua các mốc định giá thị trường thật sự đáng chú ý. Công ty đã chuyển đổi từ một doanh nghiệp trị giá hàng tỷ đô la thành một cường quốc trị giá hàng nghìn tỷ đô la chỉ trong vài năm, rồi tăng tốc mạnh mẽ để đạt mốc $4 nghìn tỷ trong năm 2025. Quá trình này được thúc đẩy bởi một yếu tố duy nhất: trí tuệ nhân tạo.

Sự thay đổi này đã lật đổ các ông lớn lâu năm trên thị trường như Apple và Microsoft, những người đã giữ vị trí hàng đầu trong nhiều năm. Sự thay thế này nhấn mạnh cách mà việc ứng dụng AI đã định hình lại các ưu tiên của nhà đầu tư và phân bổ vốn trong thị trường công nghệ.

Hiểu về thành tựu $4 nghìn tỷ

Điều gì đã giúp Nvidia đạt được mức định giá chưa từng có này? Câu trả lời nằm ở vai trò trung tâm của công ty trong cuộc đua hạ tầng AI.

Lý do kinh doanh

Nvidia sản xuất các chip bán dẫn cung cấp năng lượng cho các hệ thống AI trên toàn cầu. Các trung tâm dữ liệu khắp thế giới đã chạy đua tích hợp các bộ xử lý này, tạo ra nhu cầu lớn và liên tục. Vị trí thị trường này đã chuyển thành kết quả tài chính ấn tượng:

• Doanh thu đạt $57 tỷ đô trong quý gần nhất, tăng trưởng 62% so với cùng kỳ năm trước
• Lợi nhuận ròng tiến tới $31 tỷ đô, tăng 65%
• Công ty duy trì khoảng $60 tỷ đô dự trữ tiền mặt để đầu tư đổi mới liên tục

Đà tiến về phía trước

Nhìn về tương lai, pipeline đổi mới của Nvidia vẫn còn sôi động. Hệ thống chip Rubin dự kiến ra mắt vào cuối năm 2026, có thể thúc đẩy thêm một động lực lợi nhuận nữa. Kết hợp với các tín hiệu nhu cầu mạnh mẽ—Giám đốc tài chính Colette Kress của Nvidia cho biết các đơn hàng sản phẩm AI hiện vượt quá dự báo ban đầu là $500 tỷ đô—nền tảng cho sự mở rộng liên tục có vẻ vững chắc.

Con đường đến $6 nghìn tỷ: Toán học và thực tế

Liệu Nvidia có thực sự đạt được mốc định giá tiếp theo không? Một phép tính đơn giản cho thấy có thể.

Hiện tại, Nvidia giao dịch ở mức khoảng 24 lần doanh thu. Dữ liệu lịch sử cho thấy công ty đã duy trì các hệ số nhân cao hơn, thường xuyên hoạt động trong phạm vi 30. Các nhà phân tích Phố Wall dự báo doanh thu hàng năm của Nvidia vào năm 2026 là $213 tỷ đô.

Một giá trị thị trường $6 nghìn tỷ dựa trên mức doanh thu đó sẽ tương ứng với tỷ lệ giá trên doanh thu là 28—hoàn toàn nằm trong phạm vi lịch sử của Nvidia. Định giá này sẽ yêu cầu tăng khoảng 34% so với mức hiện tại, một mức lợi nhuận phù hợp trong phạm vi hiệu suất 12 tháng hợp lý cho một công ty tăng trưởng quy mô như Nvidia.

Từ mục tiêu giá đến xác suất

Khung toán học hỗ trợ cho một định giá $6 nghìn tỷ có vẻ khả thi. Tuy nhiên, điều kiện thị trường mang lại các biến số vượt ra ngoài các phép tính đơn giản.

Các tín hiệu thị trường hỗ trợ luận điểm

Các bình luận gần đây từ các nhà tham gia ngành công nghiệp củng cố khả năng tăng giá của cổ phiếu. Taiwan Semiconductor Manufacturing, một nhà cung cấp linh kiện quan trọng, gần đây đã nhấn mạnh nhu cầu cao từ cả khách hàng trực tiếp và các thị trường downstream. Góc nhìn chuỗi cung ứng này xác nhận các đánh giá về nhu cầu của Nvidia.

Sự kết hợp giữa việc ra mắt Rubin dự kiến, các đơn hàng khách hàng vượt mục tiêu $500 tỷ đô, và việc xây dựng hạ tầng AI liên tục tạo ra kịch bản mà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trở nên khả thi. Nếu thành hiện thực, hiệu suất này sẽ chứng minh các định giá cao và hỗ trợ sự tăng giá cổ phiếu liên tục.

Các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn của thị trường

Tuy nhiên, còn nhiều yếu tố có thể gây gián đoạn câu chuyện này:

Biến số kinh tế: Dữ liệu kinh tế vĩ mô thất vọng hoặc tín hiệu suy thoái có thể gây ra các đợt giảm chung của thị trường, ảnh hưởng ngay cả các tên tuổi công nghệ hàng đầu.

Môi trường chính sách: Các hành động pháp lý, hạn chế thương mại hoặc các thông báo về thuế—như đã chứng kiến năm ngoái—có thể tạo ra áp lực tạm thời nhưng đáng kể lên giá cổ phiếu.

Quan ngại về định giá: Các hệ số nhân hiện tại vẫn còn cao. Sự trở lại của các lo ngại về việc liệu các định giá cao có thể được biện minh hay không có thể thúc đẩy chốt lời hoặc làm giảm sự hứng thú với việc tăng giá thêm.

Biến động tiềm năng: Ngay cả khi các xu hướng dài hạn vẫn tích cực, các yếu tố rủi ro này có thể tạo ra các biến động giá ngắn hạn và gây khó chịu cho các cổ đông.

Câu hỏi $6 nghìn tỷ

Ngoài các rủi ro bên ngoài này, luận điểm cơ bản về Nvidia vẫn rất thuyết phục. Công ty giữ vị trí thiết yếu trong hạ tầng AI, thể hiện sức mạnh tài chính và tăng trưởng, duy trì lịch trình đổi mới tích cực, và hoạt động trong một thị trường dự kiến mở rộng đáng kể.

Các yếu tố này cùng nhau cho thấy rằng việc Nvidia đạt mức định giá $6 nghìn tỷ trong năm 2026 là một kịch bản khả thi—dù không chắc chắn tuyệt đối. Con đường này tồn tại về mặt toán học, các tín hiệu nhu cầu hỗ trợ về mặt cơ bản, và tiền lệ lịch sử cho thấy công ty có thể duy trì các định giá cao cấp.

Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng không phải là liệu $6 nghìn tỷ có thể đạt được hay không, mà là liệu các lợi thế cạnh tranh và quỹ đạo tăng trưởng của Nvidia có đủ để xây dựng hoặc duy trì các vị thế ở mức định giá hiện tại hoặc cao hơn hay không. Đó là một quyết định đầu tư cá nhân, đòi hỏi đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro của từng người.