Hồi sinh của Chíp AI: Tại sao TSM, VRT và AMD đang định hình lại bức tranh công nghệ năm 2026

Taiwan Semiconductor’s latest earnings announcement sent shockwaves through the tech sector, underscoring that artificial intelligence infrastructure investment remains in high gear throughout 2026. With TSMC projecting a 30% revenue climb and raising capex guidance to $52-56 billion, the semiconductor supply chain—from chip designers to power infrastructure—is witnessing unprecedented expansion. This creates a compelling window for investors to position themselves in companies positioned at the heart of the AI revolution.

Bối cảnh vĩ mô: Tại sao 2026 trở thành năm bùng nổ công nghệ

Điều kiện thị trường đang phù hợp theo những cách mà lịch sử đã chứng minh thúc đẩy hiệu suất vượt trội của ngành công nghệ. Lạm phát giảm nhiệt và kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất loại bỏ một trở ngại lớn đối với cổ phiếu tăng trưởng. Đồng thời, lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến sẽ mở rộng đáng kể: lợi nhuận của S&P 500 dự báo sẽ tăng 12,8% vào năm 2026, trong đó ngành công nghệ dẫn đầu với mức tăng 20%—một tốc độ tăng trưởng đột phá so với mức 12,1% của năm 2025.

Triển vọng lợi nhuận này quan trọng vì lãi suất thấp kết hợp với lợi nhuận mở rộng tạo ra môi trường tối ưu cho sự tăng giá của cổ phiếu. Các nhà phân tích Phố Wall hiện dự báo lợi nhuận tích cực trên tất cả 16 ngành của thị trường vào năm 2026 lần đầu tiên kể từ 2018, một mốc đánh dấu sức khỏe kinh tế toàn diện thay vì chỉ là một đợt tăng giá hẹp.

Triển vọng lợi nhuận của ngành công nghệ đã cải thiện rõ rệt kể từ giữa 2025, đặc biệt khi các công ty “Magnificent 7” thể hiện khả năng chống chịu. Điều đáng chú ý là các ước tính hiện tại chưa phản ánh các yếu tố thuận lợi từ hướng dẫn lạc quan của Taiwan Semiconductor—cho thấy khả năng điều chỉnh tăng thêm trong dự báo còn rất lớn.

Tín hiệu của TSMC: Bùng nổ hạ tầng AI là có thật

Dự báo capex của Taiwan Semiconductor kể một câu chuyện quan trọng. Tăng từ 40,9 tỷ USD năm 2025 lên 52-56 tỷ USD năm 2026 phản ánh sự tự tin rằng nhu cầu tính toán dựa trên AI sẽ duy trì mạnh mẽ trong nhiều năm tới. Dự kiến doanh thu của công ty sẽ tăng trưởng 30% qua 2026 và tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 25% đến 2029 xác nhận rằng đây không phải là chu kỳ tạm thời mà là một sự chuyển đổi cấu trúc trong cách các trung tâm dữ liệu và hạ tầng đám mây hoạt động.

TSMC sản xuất các bộ xử lý tiên tiến cho Nvidia, Apple và các nhà công nghệ hàng đầu khác. Khi nhà sản xuất chip tiên tiến nhất thế giới đưa ra mức mở rộng công suất này, đó là biểu tượng cho sự cam kết liên tục của ngành đối với phát triển hạ tầng tính toán AI bền vững. Quy mô đầu tư này không thể đảo ngược nhanh chóng.

Vertiv: Đầu tàu hạ tầng chưa được ghi nhận đúng mức

Trong khi các nhà thiết kế chip thu hút sự chú ý, Vertiv Holdings (VRT) hoạt động trong lớp hạ tầng giúp các trung tâm dữ liệu AI hiện đại trở nên khả thi. Công ty chuyên về các giải pháp nguồn điện và làm mát—một trong những nút thắt quan trọng nhất trong việc mở rộng khả năng tính toán AI.

VRT hợp tác với các ông lớn trong ngành để giải quyết các thách thức về nhiệt và điện mà các cụm GPU mật độ cao tạo ra. Công ty đã thể hiện sự tăng trưởng bùng nổ, với cổ phiếu tăng hơn 1.000% trong ba năm. Ngay cả sau khi giảm 12% từ đỉnh tháng 10, các nhà phân tích Zacks vẫn dự báo có thể tăng thêm 15% nữa.

Các số liệu tài chính nhấn mạnh đà tăng trưởng của VRT: doanh thu dự kiến đạt 12,43 tỷ USD vào năm tài chính 2026, hơn gấp đôi mức của năm 2022. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến tăng từ 0,53 USD năm 2022 lên 5,33 USD vào năm tài chính 2026—tăng 900% phản ánh đòn bẩy hoạt động khi công ty mở rộng quy mô. Với dự báo tăng trưởng doanh thu 28% trong 2025 và 22% trong 2026, VRT đang giao dịch ở mức giảm 25% so với các đỉnh gần đây dựa trên lợi nhuận kỳ vọng.

Cổ phiếu gần đây đã tìm được hỗ trợ tại mức đột phá tháng 1 năm 2025 và nằm dưới điều kiện kỹ thuật quá mua. Với kết quả Q4 dự kiến công bố ngày 11 tháng 2, VRT có vẻ đang chuẩn bị cho một đột phá tiềm năng trên đường trung bình động 50 ngày.

AMD: Thử thách đáng tin cậy

Advanced Micro Devices đại diện cho một góc nhìn đầu tư khác: tiếp xúc trực tiếp với thị trường chip AI mà không phải trả phí định giá cao của Nvidia. Trong khi AMD vẫn là đối thủ nhỏ hơn trong các chip AI trung tâm dữ liệu, việc đứng thứ hai trong một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la mang lại tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Vị trí chiến lược của AMD dựa trên danh mục đa dạng các bộ xử lý tối ưu hóa cho AI. Công ty đã đề ra kế hoạch mở rộng doanh thu trung tâm dữ liệu và AI với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm trên 35% và mục tiêu lợi nhuận không GAAP vượt quá $20 mỗi cổ phiếu trong vòng ba đến năm năm.

Lịch sử của công ty xác nhận khả năng thực thi. AMD đã tăng doanh thu từ 6,7 tỷ USD năm 2019 lên 25,8 tỷ USD năm 2024 bằng cách chiếm thị phần trong trung tâm dữ liệu, chơi game và tính toán. Các dự báo cho thấy tăng trưởng doanh thu 32% trong 2025 và 28% trong 2026, đạt 43,43 tỷ USD—một sự mở rộng phi thường.

Tăng trưởng lợi nhuận cũng ấn tượng: EPS dự báo tăng 20% trong 2025 và 58% trong 2026, đạt 6,26 USD so với 3,31 USD năm 2024. Các mô hình dài hạn cho thấy lợi nhuận có thể vượt quá $12 mỗi cổ phiếu khi công ty hoàn thiện dòng sản phẩm AI của mình.

Hiệu suất cổ phiếu phản ánh tiềm năng này: cổ phiếu AMD đã tăng khoảng 11.400% trong thập kỷ qua và 97% trong 12 tháng qua—vượt xa mọi công ty trong nhóm Magnificent 7 ngoại trừ Nvidia. Dù đã tăng trưởng mạnh, mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích dự báo còn tiềm năng tăng thêm 28%. AMD đang giao dịch ở mức 40X lợi nhuận kỳ vọng, giảm 50% so với đỉnh định giá 5 năm, cho thấy thị trường chưa phản ánh đầy đủ quỹ đạo tăng trưởng. Với kết quả Q4 dự kiến ngày 3 tháng 2, các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn có thể thúc đẩy đà tăng.

Chủ đề hạ tầng AI rộng hơn

Ba công ty này—TSMC, Vertiv và AMD—đại diện cho các lớp khác nhau trong hệ thống hạ tầng AI. Taiwan Semiconductor cung cấp các chip nền tảng cho mọi thứ phía sau. Vertiv mang đến biểu tượng của hạ tầng đáng tin cậy, mở rộng qua các hệ thống nguồn điện và làm mát. AMD cung cấp con đường tính toán thay thế với công nghệ và khả năng thực thi đáng tin cậy.

Ngành công nghiệp bán dẫn dự kiến sẽ mở rộng từ $452 tỷ USD năm 2021 lên $971 tỷ USD vào năm 2028—hơn gấp đôi trong vòng bảy năm. Tăng trưởng này chủ yếu tập trung vào các ứng dụng AI. Các công ty có vị trí hưởng lợi từ sự mở rộng này—dù qua bán chip trực tiếp, hỗ trợ hạ tầng hay các giải pháp kiến trúc—dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận và mở rộng định giá trong suốt thập kỷ này.