Triển vọng Thị trường Quặng Sắt 2026: Điều hướng các chuyển biến về nguồn cung và áp lực cầu

Khi chúng ta bước vào năm 2026, thị trường quặng sắt đối mặt với một điểm ngoặt quan trọng. Sau khi phục hồi từ mức thấp tháng 9 năm 2024, giá đã duy trì sự biến động trong suốt năm 2025, bị kẹt giữa áp lực cung tăng và các yếu tố cơ bản về cầu yếu đi. Với các công suất sản xuất mới đi vào hoạt động và sản lượng thép toàn cầu theo từng quốc gia cho thấy các xu hướng khác nhau, các nhà tham gia thị trường nên chuẩn bị cho áp lực giảm giá trong nửa cuối năm 2026.

Bối cảnh Sản xuất Thép Toàn cầu và Nhu cầu Quặng Sắt

Hiểu về quỹ đạo của quặng sắt đòi hỏi phải xem xét sản xuất thép theo quốc gia. Trung Quốc chiếm ưu thế trong sản lượng thép toàn cầu nhưng ngày càng đối mặt với các khó khăn cấu trúc. Trong khi các quốc gia khác đang mở rộng công suất—đặc biệt là Ấn Độ, Brazil và một số phần của Nga—họ vẫn tự cung tự cấp về quặng sắt hoặc sản xuất thép qua các phương pháp tiêu thụ ít quặng thô hơn.

Sản lượng thép của châu Âu đã phẳng lặng, với sự chuyển dịch sang lò hồ quang điện khi việc giảm phát thải bắt buộc phải thực hiện. Mỹ, mặc dù nhu cầu thép cao hơn so với sản xuất nội địa, nhập khẩu ít thép Trung Quốc, giảm tác động của thuế quan đối với thị trường quặng sắt. Sự không phù hợp về địa lý giữa cầu và các nguồn cung truyền thống tạo ra những hậu quả đáng kể về giá cả.

2025: Một Năm của Các Tín Hiệu Phức Tạp

Quặng sắt mở đầu năm 2025 ở mức US$99.44/tấn, tăng lên US$107.26 vào giữa tháng 2. Một sự đảo chiều mạnh mẽ vào tháng 3 đã đẩy giá xuống dưới US$100, theo sau là sự biến động trong tháng 4 khi giá dao động từ US$104.25 đến US$99.05 trong vòng vài ngày. Kim loại này đạt mức thấp nhất trong năm là US$93.41 vào đầu tháng 7—một thời điểm quyết định phản ánh các lo ngại tích tụ của thị trường.

Nửa cuối năm 2025 mang lại một chút nhẹ nhõm. Tháng 8, giá vượt qua US$100, đạt đỉnh US$106.08 vào tháng 9. Giao dịch cuối năm vẫn còn nhiều biến động, với thị trường ghi nhận mức cao nhất năm là US$107.88 trước khi ổn định quanh mức US$106.

Hai lực lượng chính đã hình thành nên sự biến động này: khủng hoảng kéo dài của lĩnh vực bất động sản Trung Quốc và sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Mỹ. Khi Tổng thống Trump công bố khung thuế quan tháng 4, các thị trường chứng khoán và hàng hóa lao dốc, theo sau là quặng sắt. Sự phục hồi đến khi các thị trường tiêu hóa rằng các đợt áp thuế rộng hơn đang gặp khó khăn, nhưng sự không chắc chắn vẫn còn tồn tại suốt cả năm.

Các Khó Khăn Cấu Trúc: Yếu Tố Bất Động Sản Trung Quốc

Sự sụp đổ bất động sản của Trung Quốc kể từ năm 2021 vẫn là vấn đề lớn. Với các nhà phát triển lớn như Country Garden và Evergrande đang phá sản, các chính sách kích thích của chính phủ chưa thể khôi phục sức sống cho ngành này. Xây dựng chiếm khoảng 50 phần trăm tiêu thụ thép, khiến sự yếu kém của lĩnh vực bất động sản Trung Quốc trở thành một nguyên nhân trực tiếp làm giảm nhu cầu quặng sắt.

Tuy nhiên, sản lượng thép của Trung Quốc đã được phần nào bù đắp nhờ xuất khẩu mạnh mẽ sang Đông Nam Á, Trung Đông, châu Phi và Mỹ Latinh. Nhu cầu thép dựa vào xuất khẩu đã bù đắp phần nào sự yếu kém nội địa. Việc duy trì hỗ trợ xuất khẩu này có thể gặp khó khăn—nhiều thị trường đã được cung cấp đầy đủ.

2026: Mất Cân Bằng Cung Cầu Gia Tăng

Các chuyên gia dự báo rằng mặc dù tăng trưởng GDP khiêm tốn 4.8 phần trăm, ngành bất động sản của Trung Quốc sẽ tiếp tục co lại trong suốt năm 2026. Tiêu thụ thép từ xây dựng sẽ vẫn ở mức thấp. Thêm vào đó, Trung Quốc đang tích cực chuyển sang sử dụng lò hồ quang điện, vốn sử dụng thép phế liệu thay vì quặng sắt làm nguyên liệu chính. Hiện chiếm 12 phần trăm sản lượng thép Trung Quốc, dự kiến lò hồ quang điện sẽ đạt 18 phần trăm trong thập kỷ tới—một lực cản cấu trúc đối với nhu cầu quặng thô.

Trong khi đó, nguồn cung quặng sắt toàn cầu đang mở rộng. Tất cả các nhà sản xuất lớn đều dự kiến tăng sản lượng trong năm 2026, nhưng điểm thay đổi lớn là mỏ Simandou của Guinea. Vận chuyển lô hàng đầu tiên vào tháng 12 năm 2025, Simandou sẽ tăng sản lượng trong vòng hơn 30 tháng, đạt 15-20 triệu MT vào năm 2026 và 40-50 triệu MT vào năm 2027. Với hàm lượng sắt 65 phần trăm và sở hữu của liên doanh Trung Quốc trong các khối chính, mỏ này sẽ định hình lại các động thái cung cấp khu vực và cung cấp cho Trung Quốc các nguồn thay thế ngoài các nhà cung cấp truyền thống của Úc.

Tác Động Thuế Quan và Các Đặc Thù Thị Trường

Về mặt thuế quan, các biện pháp của Mỹ ít gây rủi ro ngắn hạn cho quặng sắt. Trong khi thuế của Mỹ đối với thép Canada và Brazil lần lượt là 25 và 50 phần trăm, các viên nén quặng sắt được miễn trừ. Sự không chắc chắn nằm ở khả năng đàm phán lại CUSMA—các khoản miễn trừ chung có thể bị loại bỏ, mặc dù thép của Canada có thể được bảo vệ bằng các khoản miễn trừ riêng biệt.

Cơ chế phạt CBAM của châu Âu, bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, tạo ra áp lực lâu dài đối với các mặt hàng nhập khẩu phát thải cao như thép. Các nhà sản xuất Trung Quốc phản ứng bằng cách chuyển sang lò hồ quang điện, điều này càng làm giảm nhu cầu quặng sắt thô—một chu trình tự củng cố không có lợi cho giá cả.

Dự Báo Giá Quặng Sắt 2026

Các dự báo đồng thuận cho thấy giá sẽ thấp hơn. Trong khi giá có thể duy trì hỗ trợ trong H1 2026 do nhu cầu theo mùa, các nhà phân tích dự kiến ngưỡng US$100 một tấn sẽ giảm trong H2 khi sản lượng của Simandou tăng tốc. Các dự báo trung bình dao động từ US$94 đến US$98, với một số dự báo gần US$95. Một phạm vi hợp lý cho năm 2026 có vẻ là US$100-105 mỗi tấn trong nửa đầu, giảm xuống dưới US$100 trong nửa cuối.

Thị trường quặng sắt bước vào năm 2026 trong một vị thế yếu hơn về cấu trúc—những khó khăn về cầu từ khủng hoảng bất động sản của Trung Quốc và sự chuyển dịch sang các phương pháp sản xuất dựa trên phế liệu va chạm với nguồn cung mới tăng vọt. Đối với những ai theo dõi ngành, sự yếu kém về giá và sự tập trung thị phần ngày càng cao của ít nhà sản xuất lớn hơn có khả năng sẽ chi phối câu chuyện.