Ngày 18 tháng 9, hạn chót mang đến cơ hội mới trong các quyền chọn và quyền mua BVN

Thị trường quyền chọn cho Công ty Cổ phần Mỏ Buenaventura (BVN) đã mở rộng hôm nay với việc giới thiệu các hợp đồng phái sinh mới hết hạn vào ngày 18 tháng 9. Với 246 ngày còn lại đến ngày đáo hạn, các công cụ mới niêm yết này tạo ra một bối cảnh thú vị cho các chiến lược tạo thu nhập, vì khung thời gian kéo dài thường hỗ trợ việc thu phí cao hơn so với các kỳ hạn ngắn hạn.

Hiểu về Chiến lược Put: Mức giá $34.00

Đối với các nhà giao dịch quan tâm đến việc tích lũy cổ phiếu BVN với mức giá chiết khấu, hợp đồng put ở mức giá $34.00 đáng chú ý. Hiện đang được chào mua ở mức $3.10, hợp đồng put này cung cấp một khung lý tưởng để thiết lập vị thế.

Một nhà đầu tư bán hợp đồng put này cam kết mua BVN với giá $34.00 mỗi cổ phiếu trong khi thu phí bảo hiểm là $3.10. Cơ chế này về cơ bản giảm giá mua xuống còn $30.90 mỗi cổ phiếu (không tính phí hoa hồng). Vì BVN giao dịch quanh mức $34.20, mức giá $34.00 nằm khoảng 1% dưới giá thị trường hiện tại, tạo ra một kịch bản out-of-the-money.

Ý nghĩa của vị trí out-of-the-money này nằm ở phân tích xác suất. Các mô hình dữ liệu hiện tại ước tính khoảng 59% khả năng hợp đồng này sẽ hết hạn vô giá trị—nghĩa là người bán giữ toàn bộ phí bảo hiểm mà không cần mua cổ phiếu. Nếu điều này xảy ra, phí bảo hiểm $3.10 tạo ra lợi nhuận 9.12% trên vốn cam kết, hoặc 13.53% theo tỷ lệ hàng năm. Chỉ số tăng tốc thu nhập này được các nhà giao dịch gọi là yếu tố YieldBoost.

Chiến lược Call: Mức giá $35.00 như một Covered Call

Ở phía đối diện của chuỗi quyền chọn, mức giá call $35.00 thể hiện một khung covered call điển hình. Hiện đang được chào ở mức $3.20, hợp đồng này hấp dẫn các cổ đông sẵn sàng giới hạn tiềm năng tăng giá của mình để đổi lấy thu nhập ngay lập tức.

Một người nắm giữ mua BVN ở mức giá hiện tại $34.20 và đồng thời bán hợp đồng call này tạo ra một kết quả rõ ràng. Nếu cổ phiếu bị gọi đi vào ngày hết hạn 18 tháng 9, lợi nhuận tổng cộng đạt 11.70%—được tính dựa trên cả sự tăng giá (từ $34.20 lên $35.00) và phí bảo hiểm $3.20 đã thu.

Mức giá $35.00 nằm khoảng 2% trên mức giao dịch hiện tại, đặt ra trong vùng out-of-the-money. Các mô hình xác suất thị trường gợi ý khoảng 43% khả năng hợp đồng này sẽ hết vô giá trị, cho phép cổ đông giữ cả vị thế cổ phiếu và phí bảo hiểm $3.20. Trong trường hợp này, thành phần YieldBoost chỉ riêng đã mang lại lợi nhuận thêm 9.36%, hoặc 13.89% theo tỷ lệ hàng năm.

Bối cảnh về Độ biến động

Hợp đồng put phản ánh độ biến động ngụ ý là 50%, trong khi hợp đồng call mang độ biến động ngụ ý là 51%. Điều này trái ngược với độ biến động thực tế của 12 tháng qua là 39%, được tính dựa trên 251 ngày giao dịch trước đó. Phần chênh lệch về độ biến động giữa ngụ ý và lịch sử này cho thấy kỳ vọng của thị trường về các biến động giá tiềm năng trong tương lai.

Các yếu tố Chiến lược

Cả cấu trúc put và call đều tận dụng hiệu quả khung thời gian đến ngày 18 tháng 9. Thời gian kéo dài cho phép các nhà bán phí bảo hiểm thu được thu nhập đáng kể, trong khi mức chênh lệch giá thực tế giữa mức giá $34.00 của put và $35.00 của call (tạo ra các giới hạn rủi ro chặt chẽ quanh mức giao dịch hiện tại của BVN là $34.20.

Các sắp xếp quyền chọn này cung cấp các chiến lược có kết quả xác định cho các nhà đầu tư có mục tiêu hướng thị trường hoặc tạo thu nhập cụ thể, tuy nhiên việc thực hiện thực tế cần phải xem xét khả năng chịu rủi ro cá nhân và quy mô vị thế.