Hai biểu tượng của nỗi sợ trong thị trường AI: Điều gì thực sự làm các nhà đầu tư hiện đại lo lắng

Trong khi các khảo sát cho thấy sự lạc quan áp đảo về triển vọng dài hạn của trí tuệ nhân tạo—với 93% người sở hữu cổ phiếu AI kỳ vọng lợi nhuận cao—bên dưới bề mặt là một bức tranh phức tạp hơn. Hai thách thức rõ ràng đã nổi lên như những biểu tượng chính của nỗi sợ hãi trong số các nhà đầu tư đánh giá các công ty AI.

Dữ liệu: Nền tảng có thể sụp đổ

Gần một nửa số nhà đầu tư khảo sát (49%) đề cập đến một mối quan tâm cơ bản: chất lượng và an ninh của dữ liệu cung cấp năng lượng cho các hệ thống AI. Điều này không chỉ là mối lo ngại trừu tượng—nó chạm vào cốt lõi hoạt động của các công ty AI.

Cơ chế hoạt động khá đơn giản nhưng đáng lo ngại. Các mô hình AI dựa vào dữ liệu huấn luyện để đạt độ chính xác. Khi các công ty huấn luyện hệ thống này trên các nguồn thông tin bị xâm phạm hoặc kém chất lượng, kết quả thường gặp vấn đề. Người dùng thường xuyên gặp phải các ảo giác của AI—những phát biểu tự tin nhưng sai sự thật. Khi các tổ chức ngày càng tích hợp AI vào các quy trình quan trọng, những thất bại như vậy mang lại hậu quả thực tế.

Ngoài độ chính xác, còn tồn tại lỗ hổng về an ninh. Các công ty AI này lưu trữ lượng lớn thông tin nhạy cảm—bao gồm cả tài liệu huấn luyện độc quyền và dữ liệu thu thập từ các tương tác của người dùng. Thách thức kép trở nên rõ ràng: bảo vệ thông tin này khỏi truy cập trái phép trong khi giải quyết các mối quan tâm hợp pháp về quyền riêng tư liên quan đến cách dữ liệu được sử dụng.

Định giá: Con voi trong phòng

Nỗi sợ thứ hai thể hiện qua cách thị trường phản ánh giá trị của các công ty AI. 43% nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về rủi ro định giá quá cao trong lĩnh vực này.

Thống kê thị trường hiện tại củng cố sự lo lắng này. Nasdaq-100 giao dịch với tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) là 38. Các ông lớn riêng lẻ còn phản ánh các hệ số cao hơn nữa: Nvidia ở mức 46x lợi nhuận, Microsoft ở mức 34x lợi nhuận, và Palantir Technologies chiếm tới 415x lợi nhuận.

Tuy nhiên, bối cảnh lại thay đổi câu chuyện này. Nhiều công ty AI hoạt động như các doanh nghiệp tăng trưởng cao, dựa trên đổi mới—một đặc điểm khiến định giá cao trở nên hợp lý. Nvidia là ví dụ điển hình cho điều này: mặc dù P/E của họ có vẻ đắt đỏ ở mức 46, công ty đã duy trì 12 quý liên tiếp mở rộng doanh thu, với doanh số gần đây đạt $57 tỷ đô la và các đơn hàng xác nhận đến năm 2026 đạt tổng cộng $500 tỷ đô la.

Hòa giải nỗi sợ hãi với cơ hội

Sự tồn tại của hai biểu tượng nỗi sợ này không nhất thiết khiến các nhà đầu tư bị tê liệt. Công nghệ AI vẫn tiếp tục thể hiện khả năng tăng trưởng dài hạn đáng kể. Đối với những người xây dựng danh mục đa dạng, việc tiếp xúc qua các cổ phiếu AI riêng lẻ hoặc ETF tập trung vào ngành này xứng đáng được xem xét nghiêm túc như một phần của chiến lược đầu tư toàn diện.

Thị trường đầu tư vẫn đang biến đổi, và việc hiểu rõ nơi rủi ro thực sự kết thúc và cơ hội bắt đầu sẽ giúp phân biệt các quyết định phân bổ hợp lý với tâm lý thị trường phản ứng theo cảm tính.