Chuỗi tùy chọn ngày 18 tháng 9 của BVN: Khám phá các chiến lược Call và Put để tạo thu nhập

Các hợp đồng quyền chọn mới liên kết với Compania de Minas Buenaventura S.A. (ticker: BVN) đã chính thức giao dịch hôm nay với ngày hết hạn là 18 tháng 9. Khung thời gian mở rộng—246 ngày cho đến ngày đáo hạn—tạo ra một bối cảnh hấp dẫn cho các nhà bán quyền chọn mua, vì các hợp đồng có kỳ hạn dài hơn thường yêu cầu mức phí cao hơn so với các lựa chọn gần hạn hơn.

Chiến lược Mua quyền chọn: Thu nhập từ quyền chọn bán bao phủ

Ở phía quyền chọn mua, các nhà giao dịch đang chú ý đến mức giá thực thi 35.00 đô la với mức giá chào mua hiện tại là 3.20 đô la. Đối với nhà đầu tư mua cổ phiếu BVN ở mức giá thị trường hiện tại là 34.20 đô la mỗi cổ phiếu, việc thực hiện chiến lược bán quyền chọn mua bao phủ bằng cách bán các hợp đồng này mang lại cơ hội thu nhập hấp dẫn. Phương pháp này khóa mức giá bán 35.00 đô la trong khi thu về phí bảo hiểm 3.20 đô la ngay lập tức, mang lại lợi nhuận tổng cộng 11.70% trước phí hoa hồng( trước ngày hết hạn 18 tháng 9).

Mức giá thực thi 35.00 đô la cao hơn khoảng 2% so với mức giá giao dịch hiện tại, cho thấy còn nhiều dư địa để cổ phiếu tăng giá trước khi bị buộc phải giao dịch. Phân tích giá trong 12 tháng qua cho thấy mức giá này vẫn phù hợp trong phạm vi giao dịch của BVN. Các phân tích cho thấy xác suất 43% hợp đồng quyền chọn mua sẽ hết giá trị—nghĩa là người bán giữ cả cổ phiếu lẫn phí bảo hiểm. Nếu điều này xảy ra, khoản phí 3.20 đô la mang lại lợi nhuận 9.36%, hoặc 13.89% theo tỷ lệ hàng năm—được các nhà phân tích gọi là chỉ số YieldBoost.

Chiến lược Bán quyền chọn bán: Điểm vào mua giảm giá

Chuyển sang phía quyền chọn bán, mức giá thực thi 34.00 đô la là một cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tích trữ cổ phiếu với mức giá giảm. Mức giá chào bán hiện tại của hợp đồng này là 3.10 đô la. Bán quyền chọn bán mở vị thế tại mức giá này buộc người bán phải mua BVN với giá 34.00 đô la, nhưng phí bảo hiểm 3.10 đô la thu được sẽ giảm chi phí thực tế xuống còn 30.90 đô la mỗi cổ phiếu—mức giảm giá đáng kể so với mức giá 34.20 đô la hiện tại.

Mức giá thực thi 34.00 đô la thấp hơn khoảng 1% so với giá thị trường hiện tại, phù hợp với một hợp đồng out-of-the-money. Dữ liệu 12 tháng qua xác nhận mức này phù hợp với các mô hình giao dịch đã được thiết lập của BVN. Các tính toán xác suất hiện tại cho thấy có 59% khả năng hợp đồng quyền chọn bán sẽ hết hạn vô giá trị, cho phép người bán giữ phí bảo hiểm mà không cần sở hữu cổ phiếu. Trong trường hợp này, phí 3.10 đô la tương đương lợi nhuận 9.12% trên số tiền dự trữ, hoặc 13.53% theo tỷ lệ hàng năm theo framework YieldBoost.

Bối cảnh về độ biến động

Hợp đồng quyền chọn bán có mức độ biến động ngụ ý là 50%, trong khi hợp đồng quyền chọn mua là 51%. Các mức này trái ngược với độ biến động thực tế trong 12 tháng qua là 39% (dựa trên 251 ngày giao dịch đóng cửa cộng với mức giá 34.20 đô la của ngày hôm nay), cho thấy thị trường đang định giá mức độ không chắc chắn cao hơn so với tiền lệ lịch sử.

Chiến lược tổng kết cho ngày hết hạn 18 tháng 9

Cả hai hợp đồng đều cung cấp các con đường riêng để tăng thu nhập thông qua việc thu phí bảo hiểm. Lựa chọn giữa chiến lược bán quyền chọn mua bao phủ (giới hạn khả năng tăng giá nhưng đảm bảo thu nhập) và chiến lược bán quyền chọn bán có đảm bảo tiền mặt (cho phép tích trữ cổ phiếu với giá giảm) phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân và triển vọng thị trường. Khoảng thời gian 246 ngày này cung cấp đủ thời gian để theo dõi cách các xác suất thay đổi khi ngày hết hạn 18 tháng 9 đến gần.