Lựa chọn giữa hai quỹ ETF vàng hàng đầu: Hiểu về GLD và GLDM

Gold ETF là gì và tại sao nó quan trọng

Gold ETF về cơ bản đề cập đến một quỹ giao dịch trên sàn chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc trực tiếp với giá vàng mà không cần phải lưu giữ vật lý. Đối với những người muốn thêm kim loại quý vào danh mục đầu tư của mình, gold ETFs là một trong những giải pháp thực tế nhất có thể truy cập qua các tài khoản môi giới tiêu chuẩn.

Thị trường cung cấp nhiều lựa chọn khác nhau, nhưng hai sản phẩm nổi bật—SPDR Gold Shares (NYSEMKT:GLD) và SPDR Gold MiniShares Trust (NYSEMKT:GLDM)—đã trở thành các lựa chọn phổ biến cho các loại nhà đầu tư khác nhau. Trong khi cả hai theo dõi vàng vật chất với độ chính xác tương tự, chúng khác biệt đáng kể về cấu trúc chi phí và quy mô quỹ.

Yếu tố chi phí: Nơi GLDM ghi điểm

Khi đánh giá bất kỳ phương tiện đầu tư nào, tỷ lệ chi phí là yếu tố cực kỳ quan trọng theo thời gian. GLDM tính phí nhà đầu tư chỉ 0.10% mỗi năm, trong khi phí của GLD là 0.40%—một sự khác biệt gấp bốn lần, cộng dồn qua các năm.

Sự chênh lệch về phí này đặc biệt có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư giữ lâu dài. Trong vòng năm năm, GLDM mang lại tổng lợi nhuận 145.8% so với 142.5% của GLD, với lợi nhuận hàng năm đạt 19.7% so với 19.4%. Lợi thế về tỷ lệ chi phí giúp GLDM vượt lên mặc dù theo dõi cùng một tài sản cơ sở.

Cả hai quỹ đều không phân phối cổ tức, vì vậy lợi suất không phải là yếu tố so sánh.

Độ ổn định và phân tích giảm sút

Cả hai quỹ đều thể hiện hồ sơ rủi ro gần như giống hệt nhau khi đo lường theo độ biến động của thị trường. Beta của chúng là 0.09 cho thấy mối tương quan tối thiểu với biến động của thị trường chứng khoán rộng lớn hơn—một lợi thế chính của vàng như một công cụ ổn định danh mục.

Các số liệu về mức giảm tối đa trong vòng năm năm cho thấy câu chuyện tương tự:

• GLD: giảm tối đa -21.03%
• GLDM: giảm tối đa -20.92%

Hình ảnh hiệu suất trong vòng một năm cũng cho thấy sự hội tụ về kết quả. Tính đến đầu tháng 1 năm 2026, cả hai quỹ đều ghi nhận lợi nhuận trong khoảng 66-67%, phản ánh gần như chính xác sự tăng giá gần đây của vàng.

Về độ biến động so với S&P 500, cả hai duy trì beta 0.09, có nghĩa là chúng di chuyển độc lập với các khoản đầu tư cổ phiếu truyền thống—đúng như những gì nhà đầu tư mong muốn từ phân bổ kim loại quý.

Quy mô quỹ và các yếu tố thanh khoản

GLD chiếm ưu thế rõ ràng trong lĩnh vực này. Với 151.5 tỷ USD tài sản quản lý, nó là ETF vàng lớn nhất toàn cầu, cung cấp khả năng thanh khoản giao dịch vượt trội cho các nhà đầu tư tổ chức và các nhà giao dịch lớn.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư chú trọng thanh khoản không nên bỏ qua GLDM. Với 26.4 tỷ USD AUM, nó vẫn duy trì quy mô đủ lớn cho phần lớn nhà đầu tư bán lẻ. Khối lượng giao dịch hàng ngày và chênh lệch giá mua-bán vẫn chặt chẽ, cho phép vào ra dễ dàng mà không lo ảnh hưởng đến thị trường.

Sự khác biệt về quy mô phản ánh tuổi đời của thị trường và nhận diện thương hiệu của GLD hơn là bất kỳ lợi thế cơ bản nào trong việc theo dõi vàng hoặc cấu trúc quỹ. GLDM ra mắt muộn hơn như một phiên bản “mini” nhưng đã phát triển đáng kể kể từ khi ra mắt cách đây 7.5 năm.

Cấu trúc danh mục và các khoản holdings

Cả hai quỹ đều có cấu trúc đơn giản, minh bạch:

SPDR Gold Shares nắm giữ 100% tiếp xúc với vật liệu cơ bản (vàng vật chất), cung cấp sự tham gia trực tiếp vào biến động giá vàng. Quỹ hoạt động mà không sử dụng đòn bẩy, phái sinh hoặc các yếu tố ESG (môi trường, xã hội, quản trị)—giữ cho luận điểm đầu tư thuần khiết và không bị ràng buộc.

SPDR Gold MiniShares Trust theo đuổi triết lý tương tự, theo dõi vàng bullion với độ chính xác tương đương. Mặc dù đôi khi có các phân loại kỳ quặc trong các cơ sở dữ liệu tài chính (đôi khi được liệt kê dưới các lĩnh vực bất động sản), các dữ liệu về holdings và hiệu suất của quỹ rõ ràng phản ánh sự tiếp xúc thực sự với vàng.

Không quỹ nào tiết lộ danh sách các khoản holdings hàng đầu vì chúng về cơ bản sao chép giá vàng thông qua sở hữu vàng thỏi chứ không phải các vị thế hợp đồng tương lai cổ phiếu hoặc hàng hóa.

Quyết định của bạn: Chi phí so với quy mô

Đối với các nhà đầu tư chú trọng chi phí, thoải mái với quy mô tài sản 26.4 tỷ USD của GLDM, mức tiết kiệm 0.30% hàng năm đủ để biện minh cho việc chuyển đổi từ GLD. Trong vòng 20 năm, sự khác biệt này tích lũy đáng kể—đặc biệt trong các tính toán lợi nhuận kép.

Hãy xem xét rằng các cố vấn tài chính thường đề xuất phân bổ từ 5% đến 10% danh mục vào vàng như một biện pháp chống lạm phát. Nếu thực hiện khuyến nghị này:

• Phân bổ 10,000 USD: GLDM tiết kiệm $30 hàng năm so với GLD
• Phân bổ 50,000 USD: GLDM tiết kiệm $150 hàng năm so với GLD
• Phân bổ 100,000 USD: GLDM tiết kiệm $300 hàng năm so với GLD

Đối với các vị trí tổ chức lớn hoặc các nhà giao dịch thực hiện khối lượng lớn, thanh khoản vượt trội của GLD và quy mô 151.5 tỷ USD có thể đủ lý do để chấp nhận tỷ lệ chi phí cao hơn.

Tại sao vàng vẫn xứng đáng có trong danh mục của bạn

Vai trò lịch sử của vàng như một hàng rào chống lạm phát vẫn còn phù hợp. Khi giá cả tăng và tiền mất khả năng mua, vàng thường tăng giá—bù đắp cho sự suy giảm trong các khoản giữ tiền mặt. Mối quan hệ nghịch đảo này với sự giảm giá của tiền tệ giải thích tại sao các nhà đầu tư đa dạng hóa vẫn duy trì tiếp xúc với kim loại quý.

Các danh mục cổ phiếu và trái phiếu truyền thống chỉ để lại rủi ro cho nhà đầu tư trước sự mất giá của tiền tệ và các cú sốc chính sách tiền tệ. Thêm 5-10% vàng qua ETF cung cấp:

• Hàng rào chống lạm phát trong các giai đoạn giá tăng
• Ổn định danh mục trong các đợt giảm của thị trường chứng khoán
• Thanh khoản dễ dàng so với lưu trữ vàng vật lý
• Chi phí thấp khi chọn các quỹ ETF phù hợp

Việc sở hữu vàng vật lý đòi hỏi các sắp xếp lưu trữ an toàn và chi phí bảo hiểm. Sở hữu ETF loại bỏ các rắc rối này trong khi vẫn giữ được khả năng theo dõi giá qua các tài khoản môi giới tiêu chuẩn.

Phán quyết về GLD so với GLDM

Các số liệu hiệu suất cho thấy hai quỹ này mang lại kết quả theo dõi gần như giống hệt nhau. Lợi nhuận trong vòng một năm (67% so với 66%), lợi nhuận tổng trong năm năm (145.8% so với 142.5%), và mức giảm tối đa (-21.03% so với -20.92%) đều tập trung chặt chẽ, xác nhận cả hai thực hiện nhiệm vụ của mình một cách hiệu quả.

Yếu tố phân biệt chủ yếu phụ thuộc vào hoàn cảnh nhà đầu tư:

Chọn GLDM nếu: Bạn muốn tối thiểu hóa chi phí, giữ vị thế lâu dài, và cảm thấy quy mô ít nhất 26.4 tỷ USD của quỹ đủ thanh khoản cho nhu cầu của mình.

Chọn GLD nếu: Bạn thực hiện các giao dịch lớn yêu cầu quy mô 151.5 tỷ USD, ưu tiên thanh khoản tối đa hoặc tin rằng sự thống trị của thị trường của GLD mang lại sự an toàn bổ sung.

Đối với hầu hết nhà đầu tư muốn tiếp xúc vàng đơn giản trong tài khoản môi giới có tính thuế hoặc danh mục hưu trí, cấu trúc chi phí vượt trội và độ chính xác theo dõi đã chứng minh của GLDM khiến nó trở thành lựa chọn hợp lý hơn. Khoảng cách hiệu suất—dù nhỏ—liên tục có lợi cho lựa chọn chi phí thấp hơn trong các khung thời gian dài có ý nghĩa.