Cổ phiếu D-Wave năm 2026: Liệu đợt tăng giá của Quantum Wave Cap có kéo dài?

Sự tăng trưởng 211% gây chú ý

D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) đã mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc 211% trong năm 2025, vượt xa các chỉ số như S&P 500 và nhóm Bảy Vĩ Đại. Nhưng đây là điểm gây rắc rối – những khoản lợi nhuận khủng không phải lúc nào cũng phản ánh nền tảng vững chắc. Các nhà đầu tư theo đuổi “ngôi sao” máy tính lượng tử này nên chậm lại và xem xét kỹ xem điều gì thực sự thúc đẩy đà tăng trưởng.

Những gì đang diễn ra bên trong?

D-Wave thiết kế máy tính lượng tử sử dụng công nghệ làm nguội (annealing), tận dụng qubits siêu dẫn để tìm ra các giải pháp tối ưu cho các vấn đề phức tạp. Hãy nghĩ về nó như một công cụ chuyên biệt cho các nhiệm vụ như tối ưu chuỗi cung ứng, lập lịch, logistics sản xuất và phân tích danh mục đầu tư. Trên lý thuyết nghe có vẻ ấn tượng, và các ứng dụng có vẻ rộng lớn. Nhưng tiềm năng rộng lớn và thực tế thương mại là hai thực thể hoàn toàn khác nhau.

Cảnh báo về định giá

Đây là phần câu chuyện trở nên thực tế hơn. Giá cổ phiếu của D-Wave $28 có thể trông rẻ bèo đối với các nhà đầu tư casual, nhưng các chỉ số định giá cho thấy câu chuyện tối hơn. Hiện tại, công ty đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) là 342 – một hệ số nhân khủng khiếp phản ánh sự hưng phấn phi lý của thời kỳ dot-com.

Để có cái nhìn rõ hơn: vào cuối những năm 1990, trong cơn sốt internet, các nhà đầu tư đổ hàng tỷ đô la vào các công ty có doanh thu hoặc lợi nhuận tối thiểu, chỉ dựa vào câu chuyện hơn là nền tảng thực tế. Chúng ta đều biết kết quả ra sao.

Học hỏi từ quá khứ: Phép so sánh Cisco

Cisco Systems từng là “đào mỏ” của thời đại internet. Mỗi trung tâm dữ liệu, mỗi mạng lưới mới đều cần hạ tầng của Cisco. Nhưng khi bong bóng vỡ và các công ty cắt giảm chi tiêu vốn, vốn hóa thị trường của Cisco giảm 89%.

D-Wave thiếu sự thống trị và vị trí thị trường đã được chứng minh của Cisco. Nếu làn sóng máy tính lượng tử giảm nhiệt – và việc doanh nghiệp chấp nhận quy mô lớn không xảy ra – rủi ro giảm giá có thể còn lớn hơn. Sự cuồng nhiệt đầu cơ đẩy giá ngày nay có thể nhanh chóng chuyển thành bán tháo hoảng loạn.

Thực tế năm 2026

Máy tính lượng tử vẫn chủ yếu là nghiên cứu thử nghiệm. Đúng, nó đang được thử nghiệm trong các tình huống thực tế, nhưng chúng ta chưa gần đến việc phổ biến hoặc có dòng doanh thu dự đoán được. Đến cuối năm 2026, thị trường có thể đã phải đối mặt với thực tế này. Khi cơn sốt qua đi, các nhà đầu tư có thể tỉnh giấc và thấy D-Wave đang giao dịch ở mức giá cực kỳ thấp – thậm chí có thể rơi vào vùng cổ phiếu penny.

Kết luận

Chuyện kể về máy tính lượng tử rất hấp dẫn, và “ngôi sao” D-Wave chắc chắn đã hưởng lợi từ cơn sốt AI. Nhưng việc dự đoán lợi nhuận 211% mỗi năm dựa trên đó bỏ qua bài học lịch sử và bỏ qua sự khác biệt giữa định giá hiện tại của công ty và thực tế. Trước khi đuổi theo cổ phiếu này lên cao, hãy tự hỏi: Bạn đang đầu tư vào tương lai của máy tính lượng tử, hay chỉ đang chơi trò cờ bạc dựa trên sự cuồng nhiệt đầu cơ tiếp tục? Câu trả lời cho câu hỏi đó sẽ quyết định bước đi của bạn.