## Cổ phiếu Dược phẩm vốn hóa nhỏ triển vọng: Nhìn kỹ vào năm cổ phiếu thuốc thắng lớn năm 2025

Ngành công nghiệp dược phẩm đang đối mặt với những thử thách lớn — áp lực điều chỉnh giá, giảm nhu cầu vaccine COVID-19, và biến động thị trường. Tuy nhiên, bên dưới những khó khăn này vẫn tồn tại một thực tế dai dẳng: tỷ lệ mắc ung thư và bệnh mãn tính tiếp tục tăng trên toàn cầu. Trong khi các tập đoàn dược lớn chiếm sóng truyền thông, một số công ty nhỏ hơn trên NASDAQ đã âm thầm mang lại lợi nhuận xuất sắc cho các nhà đầu tư, với hiệu suất giá cổ phiếu thuốc chọn lọc đạt mức tăng gấp ba chữ số.

Phân tích này xem xét năm cổ phiếu dược nhỏ vốn hóa nhỏ vượt trội hơn thị trường chung trong năm 2025, dựa trên dữ liệu hiệu suất từ đầu năm đến nay tổng hợp ngày 29 tháng 12 năm 2025. Tập trung vào các công ty có vốn hóa thị trường từ US$50 triệu đến US$500 triệu.

### Người nổi bật: Galectin Therapeutics

Galectin Therapeutics (NASDAQ:GALT) nổi bật rõ ràng trong số năm công ty, ghi nhận mức tăng 211,45 phần trăm từ đầu năm đến nay với giá cổ phiếu US$4,08 và vốn hóa thị trường US$263,08 triệu. Công ty dược sinh học giai đoạn lâm sàng này đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư qua việc phát triển belapectin, một liệu pháp dựa trên carbohydrate nhắm vào các bệnh viêm, xơ hóa và ung thư.

Bước đột phá đến từ kết quả thử nghiệm giai đoạn 2b/3 tích cực được công bố năm 2025 cho bệnh nhân xơ gan liên quan rối loạn chuyển hóa (MASH). Belapectin cho thấy khả năng giảm đáng kể sự phát triển của giãn tĩnh mạch thực quản và ổn định độ cứng gan — có thể ngăn chặn tiến trình bệnh. Sau khi được FDA cấp phép nhanh, công ty cho biết đã thống nhất với cơ quan quản lý về nhóm bệnh nhân cho các thử nghiệm đăng ký giai đoạn 3 then chốt. Sự rõ ràng về quy định này đã thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư vào con đường phê duyệt thuốc.

### Lợi nhuận trung bình: CytomX Therapeutics và lợi thế nền tảng

CytomX Therapeutics (NASDAQ:CTMX) mang lại lợi nhuận cao thứ hai với 136,63 phần trăm, giao dịch ở mức US$2,38 mỗi cổ phiếu với định giá US$375,74 triệu. Nền tảng PROBODY khác biệt của công ty tạo ra các sinh học đặc hiệu cục bộ nhằm giảm thiểu độc tính toàn thân — một lợi thế quan trọng trong lĩnh vực ung thư.

Hai yếu tố thúc đẩy giá cổ phiếu CytomX tăng trong năm 2025. Thứ nhất, công ty đã huy động thành công hơn US$100 triệu trong đợt phát hành cổ phiếu có bảo đảm vào tháng 5, cho thấy sự ủng hộ mạnh mẽ từ nhà đầu tư. Quan trọng hơn, dữ liệu tạm thời giai đoạn 1 cho CX-2051 trong ung thư đại trực tràng tiến triển đã đủ thuyết phục để mở rộng liều lượng nghiên cứu. Đến giữa năm, CytomX bắt đầu các thử nghiệm kết hợp giai đoạn 1b kết hợp CX-2051 với bevacizumab. Thêm vào đó, việc bắt đầu thử nghiệm liều cho CX-801 kết hợp Keytruda ở bệnh nhân ung thư melanoma di căn, với dữ liệu chuyển đổi ban đầu được công bố vào tháng 11.

### Các công ty đã thành lập với đà chậm hơn nhưng ổn định

Eton Pharmaceuticals (NASDAQ:ETON) thể hiện một hồ sơ khác — câu chuyện chuyển đổi từ giai đoạn phát triển sang doanh nghiệp thương mại. Mặc dù mức tăng 25,37 phần trăm có vẻ khiêm tốn so với các đối thủ, vốn hóa thị trường US$450,53 triệu và giá cổ phiếu US$16,80 phản ánh mô hình kinh doanh trưởng thành hơn. Việc ra mắt KHINDIVI, dạng thuốc hydrocortisone uống đầu tiên được FDA chấp thuận năm 2025, là một bước xác nhận khả năng thương mại của Eton. Thêm vào đó, việc tái ra mắt thành công Increlex và Galzin đã mở rộng danh mục doanh thu của họ lên tám sản phẩm thương mại. Với FDA xem xét đơn thuốc mới ET-600 dự kiến vào cuối tháng 2, năm 2026 có thể thúc đẩy đà tăng trưởng.

Fennec Pharmaceuticals (NASDAQ:FENC) tăng 20,91 phần trăm, đạt US$7,69 với vốn hóa thị trường US$262,54 triệu. Là công ty duy nhất có liệu pháp được FDA chấp thuận đặc biệt phòng ngừa mất thính lực do cisplatin gây ra ở bệnh nhân ung thư trẻ em, Fennec đạt mức tăng trưởng doanh thu kỷ lục, mở rộng ra quốc tế và loại bỏ nợ doanh nghiệp. Dữ liệu giai đoạn 2/3 gần đây từ Nhật Bản cho thấy giảm đáng kể mất thính lực, định vị công ty cho đăng ký toàn cầu năm 2026. Việc công ty bước vào các chỉ định ung thư người lớn cho thấy tiềm năng mở rộng thị trường.

### Chuyên gia bệnh hiếm cực kỳ hiếm

Zevra Therapeutics (NASDAQ:ZVRA) ghi nhận mức lợi nhuận nhỏ nhất là 5,25 phần trăm, với vốn hóa thị trường US$496,54 triệu và giá cổ phiếu US$8,82. Tuy nhiên, điều này che giấu đà tăng trưởng đáng kể bên dưới. Thỏa thuận phân phối tháng 12 với Uniphar đã mở rộng phạm vi toàn cầu của Miplyffa ngoài Mỹ và châu Âu. Kết quả quý 3 cho thấy doanh thu tăng 605 phần trăm so với cùng kỳ năm trước, thể hiện sự chấp nhận mạnh mẽ của thị trường đối với liệu pháp Niemann-Pick loại C này. Việc công ty đổi thương hiệu vào năm 2023 phản ánh quá trình phát triển thành một doanh nghiệp dược phẩm tích hợp hoàn chỉnh, hướng tới các rối loạn thiếu hụt cao ở trẻ em và chuyển hóa.

### Điểm nhấn đầu tư

Năm cổ phiếu dược nhỏ này minh họa cách mà sự tăng giá cổ phiếu thuốc vượt xa các nhà sản xuất lớn. Các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong đổi mới chăm sóc sức khỏe đang nhận thấy tiềm năng từ các công ty giai đoạn lâm sàng có lộ trình rõ ràng với FDA và các công ty giai đoạn thương mại đang tạo ra doanh thu sớm. Sự hội tụ của các nhu cầu y tế chưa được đáp ứng, sự rõ ràng về quy định và thực thi thương mại tiếp tục thúc đẩy sự quan tâm của nhà đầu tư vào phân khúc dược phẩm vốn hóa nhỏ.