Vượt qua ồn ào thị trường: Tại sao cổ phiếu trả cổ tức phòng thủ vẫn thắng trong thời kỳ bất định

Bẫy Truyền Thông: Tại Sao Nhà Đầu Tư Liên Tục Bỏ Lỡ Cơ Hội Thực Sự

Các phương tiện truyền thông tài chính phát triển dựa trên drama. Mỗi ngày lại mang đến một cảnh báo suy thoái khác, một cuộc khủng hoảng địa chính trị khác, một lý do khác để bán tháo hoảng loạn. Trong nhiều thập kỷ, cách tiếp cận dựa trên câu chuyện này đã hình thành cách hành xử của các nhà đầu tư bình thường—và nó đã khiến họ trả giá đắt. Khi nỗi sợ hãi đạt đỉnh và các tiêu đề báo chí la hét về nguy hiểm, hầu hết mọi người đều thoái lui gần đáy thị trường. Rồi khi phục hồi đến, họ đã bỏ lỡ các khoản lợi nhuận.

Giải pháp không phải là dự đoán thị trường hay đặt cược vào các dự báo kinh tế cho năm 2026. Đó là đầu tư vào những gì mọi người thực sự cần, bất kể điều kiện kinh tế ra sao.

Chiến lược “Mọi Người Tiếp Tục Ăn Uống”: Tại Sao Chế Biến Thực Phẩm Không Thể Bị Suy Thoái

Hãy xem xét chân lý cơ bản này: suy thoái không ngừng tiêu dùng của con người. Trong thời kỳ suy thoái, mọi người cắt giảm chi tiêu không thiết yếu nhưng vẫn duy trì các khoản mua sắm thiết yếu. Nhu cầu thực phẩm vẫn giữ nguyên.

Nguyên tắc này đã dẫn đến một luận điểm đầu tư hấp dẫn khoảng một năm trước. Archer-Daniels Midland (ADM), một tập đoàn chế biến ngũ cốc toàn cầu, cung cấp chính xác loại hồ sơ này—tiếp xúc với một nhu cầu không thể thương lượng của con người. Kết quả? Tổng lợi nhuận 26% bao gồm cổ tức và tăng giá, mang lại sự ổn định khi các thị trường rộng lớn hơn dao động.

Gần đây, ADM đã giảm giá khi Phố Wall lo lắng về “biên lợi nhuận nghiền” (lợi nhuận từ việc chế biến đậu nành thành bột và dầu). Các nhà đầu tư chính thống đã tháo chạy. Nhưng hàng hóa nông nghiệp di chuyển theo các chu kỳ dự đoán được. Khi giá ngũ cốc giảm, nông dân trồng ít hơn. Các hạn chế về cung cầu cuối cùng sẽ đảo chiều, đẩy giá lên cao hơn nữa.

Xu Thế Dân Số Không Ai Nói Đến

Dân số toàn cầu tiếp tục tăng nhanh. Các nền kinh tế đang phát triển đang nâng hàng trăm triệu người lên tầng lớp trung lưu. Khi thu nhập tăng, tiêu thụ protein cũng tăng theo. Chăn nuôi gia súc đòi hỏi lượng ngũ cốc khổng lồ—khoảng sáu pound thức ăn cho mỗi pound thịt bò.

Hiệu ứng “nhân tố nhân” này tạo ra một sàn cấu trúc cho giá ngũ cốc. Chi phí ngô và đậu nành đã giảm đáng kể. Bước tiếp theo có khả năng cao là tăng hơn là giảm.

Hai Nhân Tố Thúc Đẩy Đang Đến Gần

Đề xuất Tiêu Chuẩn Nhiên Liệu Tái Tạo của EPA nhằm mục tiêu tăng sử dụng nhiên liệu diesel dựa trên sinh khối, điều này sẽ làm tăng mạnh nhu cầu ngô và đậu nành nếu được phê duyệt. Thêm vào đó, ban quản lý của ADM đang thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí mạnh mẽ—$500 đến $700 triệu mỗi năm trong vòng ba đến năm năm. Những cải tiến vận hành này trực tiếp mang lại lợi ích cho các cổ đông còn lại.

Tại Sao Mua Lại Cổ Phiếu Lại Quan Trọng Hơn Hầu Hết Mọi Người Nhận Thức

Khi các công ty mua lại cổ phiếu của chính mình, số lượng cổ phiếu lưu hành giảm trong khi lợi nhuận vẫn giữ hoặc tăng trưởng. Điều này làm tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) một cách cơ học và làm tăng lợi nhuận cho cổ đông. Trong vòng năm năm, ADM đã giảm số cổ phiếu lưu hành xuống 14%—một “động lực âm thầm” của tổng lợi nhuận mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua.

Hiện tại, công ty đang mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn, định vị việc phân bổ vốn của ban quản lý hoàn hảo trước khi chu kỳ mùa vụ bắt đầu.

Vua Cổ Tứ Không Bao Giờ Bỏ Lỡ

ADM giữ danh hiệu “Vua Cổ Tứ”—hơn 50 năm liên tiếp tăng cổ tức. Qua thời kỳ lạm phát đình trệ những năm 1970, sụp đổ dot-com, khủng hoảng tài chính 2008 và COVID-19, công ty này chưa từng cắt giảm hay bỏ lỡ một lần tăng nào.

Với lợi suất 3.5%, ADM dự kiến sẽ công bố một đợt tăng nữa trong vài tuần tới. Các nhà đầu tư dài hạn có cơ hội khóa giá trước khi tăng.

Luận Điểm Rộng Hơn: Sự Nhàm Chán Chiến Thắng

Các cổ phiếu chiếm lĩnh các chu kỳ tin tức kinh doanh hiếm khi là những cổ phiếu xây dựng sự giàu có cho nghỉ hưu. Thay vào đó, các doanh nghiệp ổn định bán các sản phẩm thiết yếu—với sức mạnh định giá, dòng tiền dự đoán được và kỷ luật quản lý—mang lại kết quả vượt trội về dài hạn.

Dù năm 2026 có mang đến thị trường bò hay gấu, các yếu tố nền tảng kinh tế hỗ trợ các doanh nghiệp như ADM vẫn còn nguyên vẹn. Mọi người sẽ tiếp tục tiêu dùng. Các đầu vào nông nghiệp sẽ ngày càng khan hiếm. Cổ tức sẽ tiếp tục tăng.

Điều đó không đủ hấp dẫn để xuất hiện trên truyền hình tài chính. Nhưng đó chính xác là chiến lược hiệu quả.