Chao đảo chính trị thúc đẩy sự tăng giá của kim loại quý: ETF vàng có xứng đáng với sự kỳ vọng?

Vàng đạt đỉnh cao mọi thời đại trong bối cảnh bất ổn toàn cầu

Thị trường kim loại quý đã trải qua một đợt tăng mạnh khi căng thẳng địa chính trị gia tăng trên nhiều khu vực. Vào ngày 12 tháng 1 năm 2026, giá vàng thỏi đã leo lên khoảng 4.600 USD mỗi ounce, do các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn trước sự bất ổn ngày càng gia tăng. Sự leo thang này bắt nguồn từ nhiều mặt trận: căng thẳng chính trị tại Mỹ liên quan đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, tình hình bất ổn gia tăng ở Iran, và những lo ngại rộng hơn về sự ổn định của các tổ chức truyền thống.

Tại sao Ngân hàng Trung ương lại đổ xô vào Vàng?

Một nguyên nhân quan trọng nhưng thường bị bỏ qua đằng sau đà tăng hiện tại là nhu cầu chưa từng có từ các quỹ tài sản nhà nước và các nền kinh tế liên kết BRICS. Các quốc gia này đang cố ý chuyển hướng khỏi các tài sản denominated bằng đô la, tạo ra một hỗ trợ cấu trúc cho giá kim loại quý. Phong trào này thể hiện một sự thay đổi căn bản trong cách quản lý dự trữ toàn cầu, tăng độ tin cậy cho khả năng tăng giá của vàng trong tương lai.

Chính sách của Fed thay đổi mọi thứ

Các dữ liệu kinh tế gần đây—đặc biệt là báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến—đã định hình lại kỳ vọng về lãi suất. Thị trường hiện đang dự đoán nhiều đợt giảm lãi suất trong suốt năm. Lãi suất thấp hơn thường làm giảm lợi nhuận từ các khoản đầu tư dựa trên fiat, khiến các tài sản không sinh lợi như vàng trở nên hấp dẫn hơn so với trước. Thêm vào đó, các câu hỏi về tính độc lập hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang đã làm các nhà đầu tư lo ngại về sự ổn định tiền tệ dài hạn.

Vàng ETF hoạt động ra sao?

Sự khác biệt về hiệu suất giữa các phương tiện trú ẩn an toàn kể một câu chuyện quan trọng. SPDR Gold Trust (GLD) đã tăng 68,7% trong mười hai tháng qua, thể hiện khả năng phục hồi xuất sắc. Ngược lại, các tài sản trú ẩn thay thế đã kém hơn nhiều: Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) giảm 8,4% hàng năm, trong khi iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) chỉ tăng 5,6% trong cùng kỳ. Sự phân kỳ này làm nổi bật khả năng vượt trội của vàng trong các giai đoạn bất ổn cao.

Góc nhìn của các chuyên gia về phân bổ danh mục

Các chiến lược gia quỹ phòng hộ nổi bật đã bắt đầu khuyến nghị đầu tư đáng kể vào vàng. Một nhà đầu tư tổ chức uy tín đề xuất phân bổ từ 10-15% danh mục đa dạng vào kim loại quý, dựa trên các tương đồng với môi trường lạm phát của những năm đầu thập niên 1970. Thời kỳ này chứng kiến sự yếu kém kéo dài của tiền tệ, nợ công tăng cao và niềm tin vào các kho lưu trữ giá trị dựa trên giấy tờ bị xói mòn—những điều kiện rất giống với bối cảnh ngày nay.

Các phương tiện đầu tư vàng phù hợp là gì?

Đối với các nhà đầu tư hướng tới tiếp xúc với kim loại quý, một số lựa chọn ETF đáng xem xét gồm: SPDR Gold Trust (GLD), iShares Gold Trust (IAU), và SPDR Gold MiniShares Trust (IAUM) đều cung cấp các phương tiện thuận tiện để tham gia. Những công cụ này mang lại tính thanh khoản và minh bạch mà việc sở hữu vàng vật chất không có.

Rủi ro mà không ai đang đề cập

Không phải tất cả các phân tích đều hướng tới giá cao hơn. Các tổ chức tài chính quốc tế đã cảnh báo rằng định giá vàng đang bước vào vùng không bền vững, gợi ý rằng dòng tiền từ phía bán lẻ có thể đã đẩy thị trường quá mức. Các đợt điều chỉnh mạnh vẫn có thể xảy ra, đặc biệt nếu căng thẳng địa chính trị giảm bớt hoặc Cục Dự trữ Liên bang thay đổi chính sách. Các nhà đầu tư thận trọng nên theo dõi cả các diễn biến vĩ mô và thời điểm cắt giảm lãi suất trước khi rót vốn lớn.

Kết luận

Việc vàng tăng giá phản ánh những thay đổi cấu trúc thực sự—từ bất ổn chính trị đến lo ngại về giảm giá tiền tệ—làm cho chu kỳ này khác biệt về chất so với các đợt tăng trước. Tuy nhiên, định giá cao cần có chiến lược vào lệnh chọn lọc thay vì tích trữ một cách quá mức.