Cố vấn Tài chính Peak Chuyển hướng $15 Triệu vào Chiến lược Trái phiếu Chủ động, Rút khỏi Giao dịch Thiên thần Đã sụp đổ

Peak Financial Advisors đã thực hiện một bước chuyển hướng chiến lược trong phân bổ thu nhập cố định, đầu tư khoảng $15 triệu đô vào JPMorgan Active Bond ETF (NYSE: JBND) đồng thời cắt giảm tiếp xúc với các cổ phiếu tín dụng phục hồi rủi ro cao hơn. Động thái này báo hiệu một sự đánh giá lại chiến thuật về điều kiện thị trường và khẩu vị rủi ro trong môi trường lãi suất hiện tại.

Quyết định Tái phân bổ Vốn

Trong hồ sơ 13F ngày 12 tháng 1, Peak Financial Advisors đã thiết lập một vị thế mới gồm 278.276 cổ phiếu JBND, tương đương khoản đầu tư ước tính 15,05 triệu đô dựa trên giá trung bình hàng quý. Phân bổ này hiện chiếm 6,6% tổng tài sản quản lý báo cáo theo 13F của công ty tính đến ngày 31 tháng 12.

Thời điểm của việc phân bổ này đáng chú ý — nó trùng với việc quỹ thoát khỏi các trái phiếu “fallen angel” trong cùng quý. Chuyển đổi này cho thấy Peak đang chuyển từ chiến lược beta phục hồi tín dụng sang một phương pháp tiếp cận dựa trên lựa chọn chứng khoán một cách hệ thống hơn.

Bối cảnh Danh mục: Vị trí của JBND

Sau khoản đầu tư này, JBND đã lọt vào danh sách các khoản nắm giữ hàng đầu của Peak, mặc dù vẫn thấp hơn các vị trí lớn nhất của họ:

• FLXR: 25,43 triệu đô (11,4% tổng tài sản quản lý)
• MTBA: 18,88 triệu đô (8,5% tổng tài sản quản lý)
• GLDM: 17,14 triệu đô (7,7% tổng tài sản quản lý)
• CTA: 15,90 triệu đô (7,1% tổng tài sản quản lý)
• EMB: 11,42 triệu đô (5,1% tổng tài sản quản lý)

Sự đa dạng hóa qua nhiều phương tiện liên kết thu nhập cố định và hàng hóa phản ánh một chiến lược tạo thu nhập đa diện.

Hiểu rõ Chiến lược Quay vòng

Các ETF “fallen angel” thường phát triển mạnh trong giai đoạn phục hồi chu kỳ sớm khi spread tín dụng co lại và chu kỳ nâng cấp tăng tốc. Bằng cách thoát khỏi khoản tiếp xúc này, Peak dường như đang khóa lợi nhuận từ giả thuyết đó thay vì chờ đợi lợi nhuận giảm dần. Thời điểm này cho thấy rủi ro thưởng hấp dẫn nhất trong phục hồi tín dụng đã được nắm bắt.

Việc chuyển sang JBND thể hiện một cược hoàn toàn khác. Thay vì dựa vào phục hồi tín dụng, chiến lược này nhấn mạnh vào:

• Quản lý thời gian đáo hạn: JBND duy trì trung bình thời gian đáo hạn trên sáu năm, cung cấp độ nhạy lãi suất ý nghĩa mà không gặp rủi ro về kỳ hạn quá mức
• Lựa chọn chứng khoán: Xây dựng danh mục chủ động qua trái phiếu Kho bạc, tín dụng được chứng nhận và trái phiếu doanh nghiệp
• Cân bằng lợi suất: Với 4,4%, quỹ hướng tới lợi nhuận cao hơn chỉ số Trái phiếu Tổng hợp của Mỹ Bloomberg mà không theo đuổi lợi suất quá mức

Các Chỉ số Hiệu suất và Cơ chế Quỹ

Tính đến đóng cửa thị trường ngày 12 tháng 1, JBND giao dịch ở mức 54,07 đô, giảm 3,0% so với đỉnh 52 tuần nhưng tăng 5% so với 12 tháng gần nhất. Các chỉ số chính của quỹ bao gồm:

• Tổng tài sản quản lý: 5,44 tỷ đô
• Lợi suất hiện tại: 4,4%
• Lợi nhuận tổng 1 năm: 8%
• Mục tiêu đầu tư: Vượt trội hơn chỉ số Trái phiếu Tổng hợp của Mỹ Bloomberg trong chu kỳ từ ba đến năm năm

Quỹ duy trì ít nhất 80% tài sản trong trái phiếu, với quy trình quản lý chủ động và nghiên cứu tín dụng thúc đẩy xây dựng danh mục. Kể từ khi ra mắt cuối năm 2023, JBND đã mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro vượt xa chỉ số tham chiếu trên cả các thước đo tuyệt đối và điều chỉnh rủi ro.

Điều Gì Được Tiết lộ qua Việc Tái phân bổ này

Quyết định của Peak nhấn mạnh một câu chuyện thị trường rộng lớn hơn: lợi ích từ phục hồi tín dụng dễ dàng đã được thực hiện, và các nhà phân bổ chuyên nghiệp đang định vị lại để hướng tới các chiến lược thu nhập cân bằng, phòng thủ hơn. Bằng cách chuyển vốn từ các cổ phiếu phục hồi “fallen angel” sang một quỹ trái phiếu chủ động, Peak đang đổi lấy khả năng tăng trưởng ngắn hạn để đổi lấy quản lý rủi ro hệ thống và ổn định thu nhập — một tư thế ngày càng phù hợp khi mà sự không chắc chắn về quỹ đạo lãi suất vẫn còn tồn tại.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các động thái của tổ chức, sự dịch chuyển phân bổ này thể hiện cách các nhà quản lý chuyên nghiệp đang điều hướng môi trường thị trường trái phiếu hiện tại thông qua cả các bước thoát chiến thuật và các chiến lược chiến lược dài hạn.