Tại sao Cổ phiếu Cổ tức Thịnh vượng Khi Các Câu chuyện Tăng và Giảm Giá Đối lập

Các phương tiện truyền thông tài chính thích sự hoảng loạn. Cảnh báo suy thoái. Căng thẳng thương mại. Rối loạn chính trị. Mỗi tiêu đề dường như được thiết kế để làm cho các nhà đầu tư hoảng sợ và bán ra đúng vào thời điểm sai lầm nhất. Nhưng có một cách thông minh hơn để điều hướng năm 2026—bỏ qua những ồn ào và mua những thứ mọi người phải có bất kể điều kiện kinh tế ra sao.

Câu chuyện đơn giản: Các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu tạo ra lợi nhuận ổn định qua mọi chu kỳ. Lấy ví dụ về sản xuất thực phẩm. Dù thị trường bùng nổ hay co lại, con người vẫn ăn. Thực tế nền tảng này đã âm thầm thúc đẩy lợi nhuận vượt trội cho những ai sẵn sàng bỏ qua các tin tức chính thống.

Nghiên cứu điển hình: Cách ADM âm thầm mang lại lợi nhuận 26%

Hãy xem xét Archer-Daniels Midland (ADM), một công ty xử lý nền tảng nông nghiệp của hệ thống thực phẩm toàn cầu. Một năm trước, nhà máy chế biến bị bỏ quên này đã thể hiện tất cả các đặc điểm của một chiến lược đối nghịch thông minh: các yếu tố cơ bản nhàm chán, nhu cầu thiết yếu thực sự, và bị định giá sai bởi các nhà giao dịch ngắn hạn.

Kết quả? Tổng lợi nhuận 26%, bao gồm cổ tức (bao gồm cả việc tăng) cộng với tăng giá vốn. Không cần phải dự đoán thị trường—chỉ cần kiên nhẫn qua chu kỳ dự đoán được của các câu chuyện trên Phố Wall.

Hiểu về Chu kỳ Nông nghiệp: Khi “Tin xấu” tạo ra Cơ hội

Gần đây, ADM gặp khó khăn về lo ngại “chênh lệch nghiền”—biên lợi nhuận mà các nhà chế biến thu được khi chuyển đổi đậu nành thành bột và dầu. Các nhà quan sát thị trường bình thường đã bỏ chạy. Nhưng thị trường hàng hóa nông nghiệp theo các chu kỳ đã được kiểm chứng theo thời gian:

• Khi giá lúa mì tăng đột biến, nông dân trồng nhiều hơn để kiếm lời
• Cung ứng mở rộng tràn ngập thị trường, đẩy giá xuống
• Nông dân phản ứng bằng cách trồng ít hơn hoặc luân canh các loại cây trồng khác
• Điều này cuối cùng tạo ra sự khan hiếm nguồn cung và phục hồi giá

Giá ngô và đậu nành hiện gần mức thấp nhiều năm. Đây không phải là mối lo dài hạn; đó là bước chuẩn bị cho đợt tăng tiếp theo. Phép tính đơn giản: dân số toàn cầu vẫn tiếp tục tăng. Các nền kinh tế đang phát triển ngày càng giàu có hơn. Thu nhập tăng đồng nghĩa với nhu cầu protein tăng. Nuôi gia súc cần khoảng sáu pound lúa mì cho mỗi pound thịt sản xuất. Hiệu ứng “nhân tố” này đảm bảo nhu cầu thức ăn chăn nuôi liên tục với chi phí đầu vào hạn chế.

Hai nhân tố đã bắt đầu hình thành

Chính sách hỗ trợ: EPA đang thúc đẩy các quy tắc Tiêu Chuẩn Nhiên Liệu Sinh Học mới nhằm mục tiêu tăng hạn ngạch nhiên liệu sinh học dựa trên sinh khối. Việc phê duyệt sẽ ngay lập tức thúc đẩy nhu cầu ngô và đậu nành—và sửa chữa các chênh lệch nghiền bị giảm sút mà ADM cần để tối đa hóa lợi nhuận.

Hiệu quả vận hành: Ban quản lý đang thực hiện một chương trình giảm chi phí 500–$700 triệu đô la trong vòng ba đến năm năm. Trong khi chờ đợi các chu kỳ hàng hóa thay đổi, chiến lược hiệu quả này sẽ cộng hưởng lợi nhuận cho cổ đông thông qua chất lượng lợi nhuận được cải thiện.

Động cơ ẩn: Mua lại cổ phiếu và Tăng trưởng cổ tức

Đây là điều mà phần lớn các phương tiện truyền thông bỏ lỡ—sức mạnh cơ học của việc mua lại cổ phiếu. Trong vòng năm năm, ADM đã loại bỏ 14% số cổ phiếu đang lưu hành thông qua mua lại. Ít cổ phiếu hơn cùng lợi nhuận vẫn giữ nguyên nghĩa là lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cao hơn, bất kể tổng lợi nhuận biến động ra sao. Đây chính là lý do tại sao một năm hàng hóa “lặng lẽ” vẫn tạo ra lợi nhuận 26%.

Ban quản lý hiện đang phân bổ vốn để mua lại cổ phiếu ở mức định giá thấp—các nhà nội bộ tin tưởng rằng giá hiện tại không phản ánh đúng giá trị thực khi chu kỳ trở lại bình thường.

Và còn cổ tức nữa. ADM là “Vua Cổ Tứ”—hơn 50 năm liên tiếp tăng cổ tức. Công ty đã tăng cổ tức qua các đợt lạm phát những năm 1970, sụp đổ dot-com, khủng hoảng tài chính 2008, và COVID. Lợi suất 3,5% hiện tại sắp được cải thiện; một đợt tăng cổ tức sắp xảy ra.

Kết luận: Sự nhàm chán vượt qua các câu chuyện

Dù năm 2026 có mang lại thị trường bò hay gấu, nhu cầu cơ bản về các sản phẩm nông nghiệp thiết yếu vẫn tồn tại. ADM kết hợp ba yếu tố thúc đẩy lợi nhuận mạnh mẽ:

• Mô hình kinh doanh chống suy thoái (mọi người vẫn ăn bất kể chu kỳ)
• Định giá thấp sau đợt giảm gần đây (điểm vào chu kỳ)
• Phân bổ vốn cơ học thân thiện với cổ đông (mua lại cổ phiếu + tăng cổ tức)

Đây là chiến lược xây dựng sự giàu có thực sự cho hưu trí—không phải những câu chuyện giả tạo để giữ rating của các kênh truyền hình. Những lợi nhuận tốt nhất hiếm khi đến từ việc theo dõi các tiêu đề; chúng đến từ việc sở hữu những thứ thế giới không thể thiếu, mua khi mọi người đang bị phân tâm bởi thứ gì đó sáng bóng hơn.