Cổ phiếu Newmont có phải là vé của bạn để đạt được sự an toàn tài chính suốt đời không?

Cuộc Phấn Khích Thu Hút Mọi Ánh Nhìn

Newmont Corporation (NYSE: NEM) đã trở thành tâm điểm của thị trường gần đây. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu đã tăng khoảng 180%, vượt xa mức tăng 20% của S&P 500 và thậm chí còn vượt qua thành tích 35% của gã khổng lồ công nghệ Nvidia (NASDAQ: NVDA). Nhưng trước khi cho rằng đà tăng này là con đường tắt dẫn đến sự giàu có trọn đời, nhà đầu tư cần đào sâu hơn vào những gì thực sự thúc đẩy cổ phiếu tăng giá.

Hiểu Về Doanh Nghiệp: Bản Chất Thật Sự Của Khai Thác Vàng

Newmont hoạt động như một công ty khai thác kim loại quý, chủ yếu tập trung vào sản xuất vàng và đồng. Đây không phải là mô hình kinh doanh hoạt động giống như phần mềm hay bán lẻ. Khai thác đòi hỏi vốn lớn từ đầu—từ khám phá và tuân thủ quy định đến xây dựng, vận hành liên tục và phục hồi đất đai sau này. Thời gian thực hiện có thể kéo dài hàng năm hoặc thậm chí hàng thập kỷ.

Điều quan trọng nhất là cả vàng và đồng đều là các sản phẩm hàng hóa. Vàng đóng vai trò như một kho lưu trữ giá trị và phục vụ mục đích công nghiệp, trong khi đồng phục vụ các ngành sản xuất và hạ tầng. Cả hai đều trải qua những biến động giá đáng kể do điều kiện kinh tế vĩ mô, căng thẳng địa chính trị và cung cầu.

Hiện tại, vàng đang thu hút sự chú ý do bất ổn kinh tế toàn cầu và rủi ro địa chính trị đẩy giá lên mức chưa từng có. Là một trong những nhà sản xuất vàng hàng đầu thế giới, Newmont tự nhiên hưởng lợi khi giá vàng tăng mạnh.

Cạm Bẫy Đòn Bẩy: Tại Sao Lợi Nhuận Khai Thác Tăng Vọt

Đây là phần khiến khai thác trở nên hấp dẫn—và cũng đầy rủi ro. Mô hình kinh doanh hoạt động với đòn bẩy tích hợp đáng kể.

Các công ty khai thác theo dõi “chi phí duy trì toàn phần” (AISC)—tức là chi phí trên mỗi ounce để khai thác và duy trì sản xuất. Khi giá vàng vượt quá AISC, lợi nhuận trên mỗi ounce tăng nhanh chóng. Hãy lấy ví dụ: giả sử AISC là 1.000 đô la mỗi ounce trong khi vàng giao dịch ở mức 1.500 đô la. Điều này tạo ra $500 lợi nhuận trên mỗi ounce. Khi vàng tăng lên 2.000 đô la (tăng 33%), lợi nhuận trên mỗi ounce nhảy lên 1.000 đô la—tăng 100% lợi nhuận.

Đòn bẩy này hoạt động rất tốt trong các chu kỳ tăng giá. Nhưng nó cũng có mặt trái. Nếu vàng giảm từ 2.000 đô la xuống còn 1.500 đô la (chỉ giảm 25%), lợi nhuận sẽ sụt giảm 50%. Đó là thực tế khắc nghiệt của các doanh nghiệp phụ thuộc vào hàng hóa.

Dòng thu nhập hiện tại của Newmont thực sự ấn tượng—lợi nhuận quý 3 năm 2025 gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, thành tích xuất sắc này hoàn toàn phụ thuộc vào việc giá vàng duy trì ở mức cao. Lịch sử cho thấy điều đó không chắc chắn. Vàng có chu kỳ. Khi các đợt điều chỉnh tất yếu xảy ra, lợi nhuận và giá cổ phiếu của Newmont sẽ giảm theo.

Giá Trị Thực Sự: Đa Dạng Hóa, Không Phải Điểm Đến

Nếu bạn đang xem xét đầu tư vào Newmont, hãy điều chỉnh kỳ vọng của mình. Bạn không đang mua một động cơ tăng trưởng tự động cộng dồn sự giàu có. Thay vào đó, bạn đang tiếp xúc với một công cụ đa dạng hóa—cụ thể, một tài sản cứng có xu hướng vượt trội trong thời kỳ bất ổn kinh tế và mất giá tiền tệ.

Vàng và các nhà khai thác vàng hoạt động như một công cụ bảo hiểm danh mục. Chúng đã từng tăng giá mạnh khi thị trường chứng khoán gặp khó khăn, khiến chúng trở thành thành phần quý giá trong danh mục đầu tư. Vấn đề là? Mua sau một đợt tăng 180%—khi tâm lý tích cực nhất và giá cả đã vượt quá mức hợp lý—là thời điểm không phù hợp theo lý thuyết.

Kết Luận: Kiên Nhẫn Đáng Giá

Cổ phiếu của Newmont là một phần hợp lý trong danh mục, nhưng không nên mua ở mức định giá hiện tại sau một đợt tăng mạnh. Đầu tư sau các đợt tăng giá lịch sử thường không phải là lựa chọn khôn ngoan. Một đợt điều chỉnh—một sự điều chỉnh tự nhiên sau sự hưng phấn như vậy—sẽ là cơ hội tốt hơn để thêm công cụ đa dạng hóa này vào danh mục của bạn.

Ý tưởng rằng mua cổ phiếu Newmont ngày hôm nay sẽ giúp bạn chuẩn bị cho cuộc sống cả đời là hiểu sai về loại tài sản này. Newmont có thể đóng góp ý nghĩa vào một danh mục đa dạng, nhưng không thể một mình đảm bảo tương lai tài chính của bạn do tính biến động và chu kỳ vốn có của nó.

Cách tiếp cận thông minh hơn? Thêm Newmont vào danh sách theo dõi, thực hiện mua trong thời điểm yếu, và xem nó như một thành phần quý giá—nhưng không duy nhất—trong chiến lược đầu tư cân bằng.