Từ 2,5 triệu đô la đến 6,25 triệu đô la: Làm thế nào Paul Pelosi biến các cuộc gọi Nvidia thành một khoản lãi lớn—Và điều đó có ý nghĩa gì đối với danh mục đầu tư của bạn

Khi mọi người nói về giá trị ròng và khả năng đầu tư của chồng Nancy Pelosi, họ thường bỏ qua câu chuyện thực sự. Trong khi cựu Chủ tịch Hạ viện thu hút tiêu đề về việc thời điểm thị trường của bà, thì thực sự thiên tài đầu tư lại có vẻ thuộc về người phối ngẫu của bà, ông Paul Pelosi. Cách tiếp cận xây dựng sự giàu có thông qua giao dịch quyền chọn chiến lược của ông ấy mang đến một bài học về đòn bẩy—và đã gây ra những cuộc thảo luận nghiêm túc về việc liệu các nhà đầu tư bình thường có nên bắt chước hay không.

Giao dịch khiến mọi người chú ý

Vào cuối tháng 11 năm 2023, Paul Pelosi đã đặt cược có tính toán vào Nvidia. Thay vì mua cổ phiếu trực tiếp, ông ấy đã triển khai một chiến lược quyền chọn phức tạp: mua 50 hợp đồng quyền chọn mua với giá $120 strike, hết hạn vào tháng 12 năm 2024. Vào thời điểm đó, Nvidia giao dịch gần $500 mỗi cổ phiếu (giá trước chia tách).

Nhanh chóng đến ngày hôm nay. Cổ phiếu Nvidia đã tăng khoảng 160% kể từ lần mua vào tháng 11 đó. Khi điều chỉnh cho việc chia tách cổ phiếu 10-cho-1 sau đó của công ty, các quyền chọn mua đó đã chuyển thành quyền mua 50.000 cổ phiếu với giá chỉ $12 mỗi cổ phiếu. Giá trị thị trường hiện tại của vị thế đó? Khoảng 6,25 triệu đô la.

Điều thú vị ở đây là câu chuyện về giá trị ròng của Paul Pelosi: nếu ông ấy chỉ đơn giản mua cổ phiếu Nvidia trực tiếp vào ngày tháng 11 đó, số vốn ban đầu cần thiết sẽ khoảng 2,5 triệu đô la. Lợi nhuận thực tế của ông ấy từ giao dịch quyền chọn? Hơn 3,75 triệu đô la—hoặc khoảng 150% lợi nhuận trên khoản đầu tư ban đầu nhỏ hơn.

Tại sao chiến lược này vượt xa việc mua cổ phiếu trực tiếp

Hiểu về cách tiếp cận của Paul Pelosi đòi hỏi phải nắm rõ cơ chế của các quyền chọn mua sâu trong tiền. Đây không phải là những vé số mang tính chất đầu cơ; chúng là một cách hiệu quả về vốn để tiếp xúc với cổ phiếu.

Yếu tố hiệu quả: Quyền chọn mua cho phép bạn có quyền hợp đồng mua cổ phiếu ở mức giá xác định trước. Khi mua sâu trong tiền (nghĩa là giá thực thi thấp hơn đáng kể so với giá trị thị trường hiện tại), chúng hoạt động gần như giống hệt như sở hữu cổ phiếu cơ sở—nhưng yêu cầu ít vốn hơn nhiều ban đầu. Chiến dịch tháng 11 của Pelosi minh họa rõ điều này: trả ít hơn một nửa chi phí sở hữu cổ phiếu trực tiếp trong khi vẫn thu được gần như tỷ lệ lợi nhuận tương tự.

Yếu tố đòn bẩy: Đây là nơi tăng tốc độ tích lũy tài sản xảy ra. Bằng cách mạo hiểm 2,5 triệu đô la trong quyền chọn thay vì 2,5 triệu đô la trong cổ phiếu, Pelosi có thể đã phân bổ vốn đó cho các mục đích khác hoặc giữ nhiều tiền mặt hơn trong dự trữ. Các quyền chọn di chuyển theo giá trị của cổ phiếu Nvidia từng đô la, nhưng yêu cầu cam kết tổng thể ít hơn.

Yếu tố kiểm soát rủi ro: Đúng, quyền chọn mua có thể hết hạn vô giá trị nếu cổ phiếu giảm xuống dưới giá thực thi của bạn. Nhưng các hợp đồng dài hạn của Pelosi (hơn 13 tháng) và vị trí sâu trong tiền đã giảm đáng kể xác suất đó. Nếu cổ phiếu Nvidia giảm 50%, các quyền chọn sẽ mất giá trị, nhưng mức lỗ sẽ nhỏ hơn về tuyệt đối so với việc sở hữu cổ phiếu trực tiếp.

Tại sao điều này quan trọng đối với phương pháp đầu tư của bạn

Xem xét danh mục của Paul Pelosi tiết lộ một mô hình nhất quán: các nhà lãnh đạo công nghệ, các vị trí lặp lại trong Microsoft và Apple, niềm tin lớn vào các công ty có lợi thế cạnh tranh rõ ràng. Cước cược Nvidia của ông không phải là một lần chơi may rủi—nó phản ánh niềm tin sâu sắc vào triển vọng của công ty.

Bài học sâu hơn không phải là sao chép các giao dịch cụ thể của ông ấy. Đó là nhận thức rằng những người xây dựng sự giàu có tinh vi sử dụng quyền chọn một cách chiến lược để tăng lợi nhuận trong khi kiểm soát rủi ro. Các nhà đầu tư bán lẻ thường bỏ qua điều này vì giao dịch quyền chọn yêu cầu sự chấp thuận từ môi giới của bạn và đòi hỏi kiến thức cơ bản về cơ chế mà nhiều người thấy đáng sợ.

Tuy nhiên, đối với những ai sẵn sàng học hỏi, phần thưởng tiềm năng—như giao dịch Nvidia của Paul Pelosi chứng minh—có thể rất lớn. Hồ sơ Nancy Pelosi chồng có thể thu hút sự chú ý của tabloids vì lý do khác, nhưng kỷ luật giao dịch thực sự của ông xứng đáng để nghiên cứu nghiêm túc.

Những hạn chế thực tế bạn sẽ phải đối mặt

Trước khi cố gắng sao chép chiến lược này, hãy thừa nhận những rào cản thực sự. Đầu tiên, bạn sẽ cần được phê duyệt quyền chọn từ môi giới của mình, điều này thường yêu cầu chứng minh kinh nghiệm giao dịch hoặc số dư tài khoản đủ lớn. Thứ hai, việc chọn đúng mức giá thực thi và ngày hết hạn đòi hỏi phải nghiên cứu—đây không phải là đầu tư “bật là chạy”.

Thứ ba, bạn phải theo dõi các vị trí một cách chủ động và thực hiện quyền mua trước ngày hết hạn, hoặc quyền của bạn sẽ biến mất.

Tuy nhiên, các bằng chứng cho thấy việc này đáng để nỗ lực. Vị thế Nvidia của Paul Pelosi—hiện trị giá hơn $6 triệu đô la—minh họa những gì hiệu quả về vốn và niềm tin có thể tạo ra trong một xu hướng tăng trưởng dài hạn. Cách tiếp cận của ông trong việc chọn các nhà công nghệ lớn có lợi thế cạnh tranh bền vững đã liên tục vượt trội hơn thị trường chung.

Câu hỏi không phải là liệu bạn có nên bắt chước các giao dịch cụ thể của ông ấy hay không. Đó là liệu bạn có sẵn sàng phát triển kỹ năng và kỷ luật để triển khai các chiến lược tương tự khi rủi ro và phần thưởng phù hợp với luận điểm của bạn hay không.