Chiến lược chơi: Tại sao MP Materials có thể là người chiến thắng trong cuộc đua đất hiếm của Mỹ

Chính phủ hậu thuẫn thay đổi mọi thứ

Đây là điều mà hầu hết các nhà đầu tư bỏ lỡ: MP Materials không chỉ là một cổ phiếu khai thác khoáng sản khác. Vào tháng 7 năm 2025, quân đội Hoa Kỳ đã thực hiện một bước đi mang tính lịch sử—cam kết hợp tác trong vòng một thập kỷ, đảm bảo công ty sẽ không thất bại. Thỏa thuận rất đơn giản nhưng mạnh mẽ: chính phủ đã khóa mức giá sàn $110 mỗi kilogram cho các sản phẩm NdPr trong 10 năm tới, về cơ bản loại bỏ biến động thị trường khỏi phương trình.

Nhưng còn nhiều hơn thế. Uncle Sam không chỉ ký hợp đồng; ông ấy còn viết một tấm séc. Chính phủ đã đầu tư $400 triệu đô la trực tiếp vào cổ phiếu MP Materials và hiện là cổ đông lớn nhất. Họ cũng đang tài trợ cho một nhà máy sản xuất nam châm tại Texas, nơi quân đội sẽ mua 100% sản lượng để phục vụ mục đích quốc phòng và thương mại. Đây không phải là chủ nghĩa tư bản—đây là chính sách an ninh quốc gia được bao bọc trong một thỏa thuận kinh doanh.

Từ kẻ yếu thế đến tài sản chiến lược

MP Materials vận hành mỏ khoáng sản hiếm Mountain Pass, nhà sản xuất khoáng sản quan trọng lớn nhất của Mỹ. Trong nhiều năm, công ty gặp khó khăn vì nhập khẩu từ Trung Quốc rẻ hơn, và việc tinh chế khoáng sản hiếm một cách sạch sẽ vẫn còn đắt đỏ. Kinh tế học đơn giản là không khả thi.

Rồi mọi thứ đã thay đổi. Ngoài thỏa thuận quân sự, Apple đã ký một hợp tác trị giá $500 triệu đô la vào tháng 7 năm 2025 để cung cấp nam châm khoáng sản hiếm sản xuất tại Mỹ từ vật liệu tái chế. Hai chiến thắng lớn trong năm ngày đã biến đổi vị thế thị trường của MP.

Đây là thực tế khắc nghiệt: khoáng sản hiếm không thực sự hiếm—chúng ở khắp nơi trong vỏ trái đất. Thách thức là khai thác và tinh chế mà không gây hại cho môi trường hoặc sức khỏe cộng đồng xung quanh. Trung Quốc chiếm ưu thế vì sẵn sàng chấp nhận chi phí môi trường. Mỹ thì không. MP Materials đã giải quyết phương trình đó, và bây giờ chính phủ đang đặt cược vào sự độc lập của Mỹ khỏi chuỗi cung ứng Trung Quốc.

Các con số kể một câu chuyện

Doanh thu tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 15% trong vòng năm năm, mặc dù kết quả quý gần đây có phần giảm sút. Công ty vẫn chưa có lợi nhuận. Nhưng lợi nhuận không còn là điểm mấu chốt nữa. Với chính phủ vừa là nhà đầu tư vừa là khách hàng đảm bảo, với giá NdPr được khóa ở $110 mỗi kilogram trong một thập kỷ, và với 100% sản lượng của nhà máy Texas đã được mua trước, mô hình tài chính đã hoàn toàn khác biệt.

Cổ phiếu đã tăng 27% trong năm nay. Chuyến đi có thể chưa kết thúc.

Tại sao điều này quan trọng

Khi an ninh quốc gia trở thành một phần trong mô hình kinh doanh của công ty, các chỉ số định giá truyền thống trở nên ít phù hợp hơn. Quân đội Hoa Kỳ không cho phép các tài sản chiến lược phá sản. Họ lập kế hoạch dài hạn, đầu tư mạnh mẽ và tạo ra nhu cầu ổn định.

MP Materials hiện có điều gì đó gần như không có mỏ khai thác nào khác sở hữu: doanh thu dự đoán được và mức giá sàn loại bỏ rủi ro giảm giá. Đó là một lợi thế hiếm có trong một ngành chu kỳ—đặc biệt là trong một ngành chiến lược quan trọng như khoáng sản hiếm.