## Delta Air Lines Lập Kế Hoạch Vượt Qua Bão Tố Thị Trường Trong Khi Chuẩn Bị Cho Mục Tiêu Tăng Trưởng

Delta Air Lines (NYSE: DAL) cổ phiếu gần đây đã trải qua biến động đáng kể sau khi công bố lợi nhuận quý 4 năm tài chính 2025, tuy nhiên sự điều chỉnh này lại tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Hướng dẫn dự báo tương lai khiêm tốn — ban đầu được xem là bảo thủ — thực chất lại thể hiện sự tự tin vào sự mở rộng bền vững, nâng cao hiệu quả vận hành và tăng cổ tức cho cổ đông. Hãng hàng không đang hoạt động xuất sắc, đạt các chỉ số tài chính kỷ lục, tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ và có một quỹ đạo tăng tốc rõ ràng phía trước. Thị trường hiện tại đang che khuất một bức tranh tích cực dài hạn, với xu hướng tăng đã thiết lập từ năm 2025 vẫn còn vững chắc về mặt cơ bản và hướng tới các đỉnh giá mới trong năm 2026.

## Hiệu Suất Vận Hành Kỷ Lục Biến Thành Dòng Tiền Mạnh Mẽ

Quý gần nhất của hãng hàng không đã thể hiện khả năng vận hành ấn tượng. Doanh thu tăng 1.2% trong khi vượt dự báo đồng thuận 200 điểm cơ sở — là minh chứng cho sức mạnh của nhu cầu cơ bản mặc dù gặp phải những khó khăn ngắn hạn. Suy giảm trong nội địa, do chính phủ đóng cửa, đã được bù đắp bởi hiệu quả mạnh mẽ trong các hoạt động quốc tế, các phân khúc tiêu dùng, chương trình khách hàng thân thiết và du lịch doanh nghiệp.

Biên lợi nhuận thể hiện sự bền bỉ, khi công ty duy trì tiêu chuẩn vận hành mặc dù phải đối mặt với áp lực chi phí và mức giá vừa phải. EPS điều chỉnh đạt 1.55 đô la Mỹ đúng mục tiêu của công ty và phù hợp với con số của năm trước, xác nhận kỷ luật tài chính hỗ trợ việc giảm nợ liên tục và trả cổ tức cho cổ đông. Dự báo năm 2026 của ban quản lý — dự kiến tăng trưởng doanh thu từ 5% đến 7% kết hợp với mở rộng biên lợi nhuận, cộng thêm tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh cả năm khoảng 20% — có thể thực tế còn bảo thủ do các yếu tố thuận lợi từ giá năng lượng và chính sách thúc đẩy kinh doanh trong các phân khúc cao cấp.

## Tăng Cường Về Cân Đối Kế Toán Và Tăng Trưởng Cho Cổ Đông

Khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ của Delta đã giúp giảm nợ đáng kể, đưa tỷ lệ nợ vay xuống chỉ trên 2.0x và định vị công ty để đạt các mục tiêu dài hạn trong vòng vài quý tới. Việc giảm nợ này, kết hợp với dòng tiền bền vững, đang tài trợ cho việc tăng cổ tức hướng tới tỷ lệ chi trả trước đại dịch — một mức tăng gấp đôi tiềm năng, có thể thêm khoảng 100 điểm cơ sở vào lợi suất.

Các khoản đầu tư chiến lược vào hiện đại hóa đội bay, đặc biệt là các thương vụ mua Dreamliner, đang được xem như là các chất xúc tác cho việc mở rộng biên lợi nhuận và tăng tốc lợi nhuận trong những năm tới. Các nhà phân tích trên Phố Wall vẫn giữ quan điểm tích cực, với 100% các dự báo theo dõi duy trì xếp hạng Mua và mục tiêu giá dự kiến cao hơn đáng kể trong tương lai.

## Điều Hướng Cơ Cấu Kỹ Thuật: Hỗ Trợ và Cơ Hội

Cổ phiếu Delta đang hội tụ quanh các mức kỹ thuật quan trọng khi các nhà đầu tư tiêu hóa bức tranh lợi nhuận. Sự điều chỉnh về mức hỗ trợ gần $67.50 — phù hợp với các vùng kháng cự trước đó — có thể mang lại cơ hội vào cổ phiếu hấp dẫn trước khi bước vào đợt tăng tiếp theo. Rủi ro giảm xuống trong kịch bản điều chỉnh rộng hơn là có thể, nhưng tiềm năng tăng trưởng là lớn hơn nhiều nhờ vào tăng trưởng lợi nhuận, mở rộng dòng tiền và hồ sơ lợi nhuận.

Dự báo ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục biến động khi thị trường cân nhắc giữa hướng dẫn bảo thủ và các xu hướng vận hành tích cực. Tuy nhiên, cấu trúc dài hạn — kết hợp dòng tiền kỷ lục, giảm nợ, tăng cổ tức và hiện đại hóa đội bay — đang định vị Delta để được định giá lại cao hơn khi năm 2026 diễn ra và thị trường ngày càng tin tưởng vào dự báo tăng trưởng và khả năng thực thi của ban lãnh đạo.