Ngày 18 tháng 9 Các tùy chọn BVN: So sánh chiến lược Mua và Bán để tạo thu nhập

Các hợp đồng quyền chọn mới trên Công ty Cổ phần Khai thác Mỏ Buenaventura (BVN) đã chính thức ra mắt thị trường hôm nay với ngày hết hạn là 18 tháng 9. Với 246 ngày còn lại đến ngày đáo hạn, các quyền chọn mua và bán mới này cung cấp giá trị thời gian mở rộng—một lợi thế quan trọng cho các nhà sưu tập phí bảo hiểm tìm kiếm khoản bồi thường tốt hơn so với các hợp đồng ngắn hạn hơn.

Quyền chọn Mua: Tạo Thu Nhập Từ Giới Hạn Tăng Giá

Hãy bắt đầu với chiến lược thu nhập lạc quan. Một quyền chọn mua với giá thực hiện 35.00 đô la hiện đang chào mua với giá 3.20 đô la. Đối với các nhà đầu tư đã nắm giữ hoặc dự định mua BVN với giá thị trường hiện tại là 34.20 đô la/cổ phiếu, việc bán quyền chọn mua này như một chiến lược bán phủ định giúp khóa lợi nhuận tổng cộng 11.70% nếu cổ phiếu bị gọi ra khi đáo hạn (không tính cổ tức và phí môi giới).

Giá thực hiện 35.00 đô la nằm khoảng 2% trên mức giá hiện tại—vùng ngoài tiền. Vị trí này tạo ra một kịch bản thú vị: có khoảng 43% khả năng quyền chọn mua hết hạn vô giá trị. Nếu điều đó xảy ra, nhà đầu tư giữ lại cả cổ phiếu và khoản phí 3.20 đô la đã thu, tương đương với mức tăng thu nhập 9.36% hoặc lợi suất hàng năm 13.89%.

Thỏa thuận rõ ràng: giới hạn khả năng tăng giá nếu BVN tăng mạnh vượt quá 35.00 đô la, so với việc nhận phí bảo hiểm đảm bảo nếu cổ phiếu duy trì dưới mức giá thực hiện.

Chiến lược Bán Bù: Giảm Chi Phí Vào Ban Đầu

Về mặt phòng thủ, một quyền chọn bán với giá thực hiện 34.00 đô la có giá chào mua 3.10 đô la. Bán quyền chọn này để mở vị thế cam kết bạn sẽ mua cổ phiếu BVN với giá 34.00 đô la, nhưng khoản phí thu được sẽ giảm chi phí thực tế của bạn xuống còn 30.90 đô la (trước phí môi giới)—mức chiết khấu đáng kể so với giá thị trường hiện tại là 34.20 đô la.

Giá thực hiện 34.00 đô la thấp hơn khoảng 1% so với mức giá hiện tại, khiến nó hơi ngoài tiền. Phân tích cho thấy có khoảng 59% khả năng quyền chọn bán này hết hạn vô giá trị, cho phép người bán phí thu toàn bộ 3.10 đô la như thu nhập—tương đương lợi nhuận 9.12% trên số tiền cam kết hoặc lợi suất hàng năm 13.53%.

Bối cảnh Biến Động: Dự Đoán Giá

Cả hai quyền chọn đều phản ánh mức độ biến động ngụ ý cao. Quyền chọn bán thể hiện IV là 50% trong khi quyền chọn mua có giá 51%, so với mức độ biến động theo quá khứ 12 tháng thực tế của BVN là 39%. Khoảng cách này cho thấy thị trường đang định giá các biến động giá đáng kể trong vòng chín tháng tới—một bối cảnh quan trọng khi đánh giá xem các chiến lược tạo thu nhập này có phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro và triển vọng thị trường của bạn hay không.

Cân Nhắc Các Lựa Chọn Của Bạn

Lựa chọn giữa quyền chọn bán và quyền chọn mua phụ thuộc vào triển vọng của bạn. Người bán quyền chọn mua giới hạn khả năng tăng giá nhưng nhận phí bảo hiểm ngay lập tức, trong khi người bán quyền chọn bán giảm điểm vào hiệu quả của họ nhưng chấp nhận rủi ro bị giao cổ phiếu nếu BVN giảm mạnh. Cả hai chiến lược đều hưởng lợi từ thời gian trôi và giảm biến động, với ngày 18 tháng 9 cung cấp đủ thời gian để tận dụng các yếu tố này.