Tại sao các nhà đầu tư vẫn bỏ qua lợi thế bàn điều khiển xa xỉ của Ferrari

Hầu hết mọi người đều quét qua lĩnh vực ô tô và thấy một nghĩa địa của biên lợi nhuận mỏng manh và cạnh tranh khốc liệt. Đó chính xác là lý do tại sao Ferrari nổi bật như một ngoại lệ hiếm hoi—một nhà điều hành trung tâm cao cấp kiểm soát giá cả, sản xuất và lợi nhuận trong một ngành công nghiệp nơi kiểm soát thường không tồn tại.

Sức mạnh định giá mà không ai nói đến

Ferrari không hoạt động giống như một nhà sản xuất ô tô điển hình. Thay vì tràn ngập thị trường, công ty cố ý hạn chế nguồn cung và tận dụng sự khan hiếm như vũ khí chính của mình. Chiến lược này bền vững vì mỗi chiếc Ferrari đều tích hợp công nghệ tiên tiến phát triển cùng bộ phận đua của công ty, liên tục biện minh cho mức giá cao cấp.

Kết quả tự nó đã nói lên tất cả: biên lợi nhuận hoạt động của Ferrari nằm trong lĩnh vực xa xỉ—vượt xa các đối thủ ngành và mở rộng theo từng năm. Điều này không phải là ngẫu nhiên. Công ty duy trì đơn hàng của mình dưới mức cầu thị trường, có nghĩa là khách hàng phải chờ đợi trong hàng, trong khi Ferrari đặt giá của mình. Mẫu F80 sắp tới minh họa rõ ràng điều này: mặc dù có mức giá gần $4 triệu đô la, nó đã bán hết trước khi ra thị trường. Đó không chỉ là sức mạnh định giá—đó là kiểm soát toàn bộ trung tâm cao cấp.

Trong thập kỷ qua, chiến lược này đã chứng minh tính bền vững. Các đối thủ cạnh tranh không thể sao chép vì họ thiếu danh tiếng thương hiệu và di sản đua xe của Ferrari để biện minh cho vị trí cao cấp của mình.

Chiến lược hybrid thông minh mà hầu hết nhà đầu tư bỏ lỡ

Trong khi ngành công nghiệp ô tô rộng lớn cố gắng chuyển sang xe điện hoàn toàn, Ferrari đang áp dụng một cách tiếp cận thận trọng, sinh lợi. Công ty nhận thức rằng quá trình chuyển đổi EV vẫn chưa đồng đều giữa các khu vực, với một số thị trường chuyển nhanh hơn những thị trường khác.

Điều đáng chú ý là chiến lược hybrid của Ferrari đã bắt đầu hoạt động. Trong quý 3 năm 2025, lượng xe xuất xưởng chia sẻ 57% động cơ đốt trong (ICE) và 43% xe hybrid. Cách tiếp cận cân bằng này trái ngược rõ rệt với các ông lớn ô tô khác, những người đã vội vàng chuyển đổi sang EV. Ford Motor Company gần đây đã công bố khoản chi 19,5 tỷ đô la để rút lui khỏi chiến lược EV quá mức quyết liệt—một câu chuyện cảnh báo xác nhận chiến lược chuyển đổi từ từ, sinh lợi của Ferrari.

Bằng cách kiểm soát lộ trình công nghệ của mình, Ferrari tránh được việc phá hủy biên lợi nhuận đang hoành hành các nhà sản xuất chính thống trong khi duy trì đà tăng trưởng.

Tương lai phía trước

Ferrari giao dịch trên sàn NYSE dưới mã RACE, và vị thế của nhà sản xuất xe cao cấp này càng trở nên vững chắc khi các đối thủ truyền thống gặp khó khăn. Công ty sở hữu lợi thế cạnh tranh thực sự đã liên tục đẩy biên lợi nhuận hoạt động cao hơn trong thập kỷ qua—đi kèm với lợi nhuận tăng và giá cổ phiếu tăng trưởng.

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với lĩnh vực cao cấp mà không phải đối mặt với các khó khăn điển hình của ngành ô tô, Ferrari là một cơ hội đặc biệt. Khả năng kiểm soát trung tâm cao cấp của công ty—quản lý nguồn cung, công nghệ và giá cả cùng lúc—tạo ra một rào cản mà không dễ bị đe dọa.

Cuộc đua chưa kết thúc đối với viên ngọc ẩn này; thực tế, nó có thể đang tăng tốc.