Dầu thô WTI giảm mạnh khi tồn kho tăng đột biến đặt ra câu hỏi về sự chặt chẽ của nguồn cung năng lượng

Thị trường dầu thô trải qua một đợt giảm mạnh vào thứ Năm sau khi dự trữ dầu mỏ của Mỹ tăng unexpectedly lớn, làm dấy lên lo ngại về các thách thức cung ứng tiềm năng trong tương lai. Dầu thô WTI giao tháng 11 giảm 0,97 USD, tương đương 1,66%, đóng cửa ở mức 57,30 USD mỗi thùng khi các nhà giao dịch tiêu hóa dữ liệu tồn kho mới từ Cơ quan Thông tin Năng lượng.

Dữ liệu tồn kho kích hoạt bán tháo thị trường

Báo cáo hàng tuần mới nhất của EIA cho thấy sự tăng đột biến trong tồn kho dầu thô trong tuần kết thúc ngày 10 tháng 10, với tồn kho tăng 3,524 triệu thùng—cao hơn nhiều so với dự báo trung bình của thị trường chỉ 0,1 triệu thùng. Trong khi dự trữ dầu thô hiện tại của Mỹ đứng ở mức 423,8 triệu thùng, thấp khoảng 4 phần trăm so với trung bình 5 năm lịch sử cho giai đoạn này, mức tăng trong tuần này cho thấy sự thay đổi trong động lực nhu cầu.

Các sản phẩm hỗ trợ thể hiện bức tranh khác. Tồn kho xăng giảm 267.000 thùng, trong khi tồn kho chưng cất giảm 4,529 triệu thùng và tồn kho dầu sưởi giảm 519.000 thùng, cho thấy sức mạnh không đồng đều giữa các lĩnh vực năng lượng.

Lo ngại về cung ứng gia tăng bất chấp áp lực địa chính trị

Các nhà lãnh đạo ngành ngày càng lên tiếng về khả năng thị trường năng lượng bị thắt chặt. Giám đốc điều hành của công ty dầu mỏ nhà nước Saudi Arabia cảnh báo rằng thị trường dầu toàn cầu có nguy cơ đối mặt với thiếu hụt nghiêm trọng nếu ngành không thúc đẩy hoạt động thăm dò và cam kết vốn để phát triển công suất sản xuất mới. Đánh giá này phù hợp với các tuyên bố gần đây của lãnh đạo OPEC, nhấn mạnh tính cấp thiết của việc duy trì đà đầu tư vào các dự án thượng nguồn.

Bản cập nhật sản lượng tháng 10 của OPEC cho thấy các thành viên đã tăng sản lượng thêm 524.000 thùng mỗi ngày trong tháng 9, đạt tổng cộng 28,44 triệu bpd. Dự báo nhu cầu của tổ chức này dự kiến tăng trưởng tiêu thụ toàn cầu 1,38 triệu bpd vào năm 2025.

Triển vọng cung cầu trái chiều tạo ra sự không chắc chắn của thị trường

Một sự mất cân đối quan trọng đã xuất hiện giữa OPEC và các dự báo lớn khác. Trong khi OPEC dự đoán thị trường tương đối cân bằng, thì Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) có trụ sở tại Paris lại trình bày một quan điểm hoàn toàn khác trong báo cáo mới nhất của mình, dự báo dư thừa 2,35 triệu bpd vào năm 2025 và 4 triệu bpd vào năm 2026. Những đánh giá trái chiều này khiến các nhà giao dịch không chắc chắn về dự báo nào sẽ chính xác hơn trong việc hướng dẫn xu hướng giá.

Các yếu tố vĩ mô gây áp lực thêm

Các yếu tố kinh tế vĩ mô cũng đang đè nặng lên tâm lý dầu thô. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây thừa nhận tăng trưởng việc làm chậm hơn dự kiến đã làm tăng kỳ vọng về khả năng giảm lãi suất trong các cuộc họp chính sách sắp tới. Vì dầu thô giao dịch như một tài sản định giá bằng đô la, bất kỳ sự yếu đi của đồng tiền nào do giảm lãi suất có thể tạo thêm áp lực lên định giá dầu trong ngắn hạn.

Sự kết hợp giữa dự trữ tồn kho unexpectedly lớn, các dự báo cung ứng mâu thuẫn, và các lời kêu gọi về kỷ luật vốn trong các khoản đầu tư sản xuất mới đang tạo tiền đề cho sự biến động gia tăng trên thị trường năng lượng khi các nhà giao dịch phải cân nhắc giữa rủi ro thiếu hụt nguồn cung tiềm năng và sự không chắc chắn về nhu cầu ngắn hạn.