Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang trải qua một điều hiếm gặp—khủng hoảng thanh khoản đang đẩy mức thấp lịch sử. Việc bán tháo mạnh trong tuần này đã phơi bày điều mà các nhà giao dịch gọi là "cuộc đình công của người mua", với dòng vốn lớn rời khỏi nơi trú ẩn an toàn truyền thống. Kết quả? Lợi suất siêu dài đang tăng vọt lên mức chưa từng thấy trong nhiều năm.

Điều này có ý nghĩa gì? Khi người mua rút lui khỏi trái phiếu chính phủ, bạn đang chứng kiến một sự thay đổi căn bản trong cách phân bổ vốn trên các thị trường. Đây không chỉ là vấn đề của Nhật Bản—loại căng thẳng thị trường này thường lan rộng qua các hệ thống tài chính toàn cầu, ảnh hưởng đến mọi thứ từ định giá tiền tệ đến tương quan tài sản.

Đối với những người theo dõi xu hướng vĩ mô, sự suy giảm thanh khoản này báo hiệu các nhà đầu tư đang đánh giá lại mức độ chấp nhận rủi ro và điều chỉnh lại danh mục đầu tư. Câu hỏi đặt ra bây giờ: điều gì sẽ xảy ra khi các nơi trú ẩn an toàn truyền thống mất đi sức hấp dẫn của chúng? Đó là loại điểm ngoặt khiến thị trường chuyển động.