Cửa sổ IPO của SpaceX đang khép lại: Tại sao việc tham gia trước IPO có thể là cơ hội duy nhất để bạn đạt được định giá tốt hơn

SpaceX dự kiến ra mắt công chúng vào năm 2026 đang ngày càng gần hơn trên tầm nhìn đầu tư, với dự đoán định giá chào bán lên tới mức 1,5 nghìn tỷ USD — một con số sẽ đưa nhà sáng lập Elon Musk vào vùng giàu có chưa từng có và khẳng định SpaceX là doanh nghiệp không gian hàng đầu của hành tinh này. Tuy nhiên, có một điểm cần lưu ý: khi SpaceX chính thức rung chuông IPO, các nhà đầu tư cá nhân có thể sẽ phải trả mức giá quá cao để tham gia.

Thực tế về Định giá

Các con số kể một câu chuyện buồn. SpaceX đã thu về khoảng $15 tỷ USD doanh thu trong năm 2025, với các dự báo của nhà phân tích hướng tới 22-24 tỷ USD cho năm 2026 — tăng trưởng gần 50% mỗi năm. Với mức giá IPO đề xuất là 1,5 nghìn tỷ USD, điều này tương đương với mức 62-68 lần nhân giá trên doanh thu. Để so sánh, hầu hết các khoản đầu tư vào ngành không gian truyền thống thường hoạt động ở mức 4 lần doanh thu hoặc thấp hơn, khiến điểm vào của IPO trở nên cực kỳ đắt đỏ theo tiêu chuẩn lịch sử.

Sự khác biệt về giá này đã đặt ra câu hỏi rõ ràng: Liệu các nhà đầu tư thông thái có thể tiếp cận SpaceX trước khi thị trường công khai chính thức mở cửa không? Câu trả lời, may mắn thay, là có — mặc dù các con đường này yêu cầu đáp ứng các tiêu chuẩn nhất định.

Tiếp cận Thị trường Thứ cấp cho Người chơi Được chứng nhận

Đối với những ai đáp ứng các tiêu chuẩn nhà đầu tư được chứng nhận — hoặc có thu nhập hàng năm trên $200,000 (, hoặc $300,000 cho các người nộp đơn chung) hoặc có $1 triệu USD giá trị ròng (không tính nhà chính) — có nhiều nền tảng hỗ trợ giao dịch cổ phiếu trước IPO. Các công ty như Hiive, EquityZen, và Forge Global (hiện đang trong quá trình mua bán với Charles Schwab) cho phép mua cổ phần của các công ty tư nhân khi các insiders thanh lý vị trí trước IPO.

Một điểm cần lưu ý quan trọng: nhiều giao dịch được thực hiện qua trung gian, nghĩa là bạn có thể sở hữu cổ phần trong một công ty holding mà chính nó sở hữu cổ phiếu SpaceX — một cấu trúc sở hữu gián tiếp cần hiểu rõ trước khi bỏ vốn.

Con đường của Cathie Wood: Tiếp xúc Đầu tư Đa dạng

Quỹ Venture Ark cung cấp một lựa chọn khác. Quỹ này là quỹ đầu tư mạo hiểm giao dịch công khai, nắm giữ các vị trí trước IPO của khoảng 50 công ty công nghệ mới nổi, bao gồm SpaceX. Mua cổ phần trong quỹ này sẽ cung cấp khả năng tiếp xúc phân đoạn với danh mục: các nền tảng trí tuệ nhân tạo như Perplexity và xAI, nhà tiên phong hàng không siêu âm Boom Supersonic, và nhà đổi mới thị trường dự đoán Kalshi.

Thỏa thuận này có một điểm đánh đổi ngay lập tức — bạn đang mua một danh mục đầu tư chứ không phải tập trung vào SpaceX.

Góc nhìn của Alphabet: Con đường của Tập đoàn Công nghệ Đã thành lập

Có lẽ cách gián tiếp dễ tiếp cận nhất là cổ phiếu Alphabet. Vào năm 2015, Google đã tạo nên lịch sử khi trở thành một trong những nhà đầu tư tổ chức đầu tiên của SpaceX, mua lại 7,5% cổ phần với định giá gần $10 tỷ USD. Đầu tư sớm này hiện nay có giá trị hơn $112 tỷ USD theo ước tính giá hiện tại của SpaceX.

Dù chỉ chiếm một phần nhỏ trong $4 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường của Alphabet, đây vẫn là cách dễ nhất để các nhà đầu tư thông thường có thể nắm bắt cơ hội tăng giá của SpaceX với khoảng $330 mỗi cổ phiếu Alphabet — còn dễ hơn chờ đợi IPO hoặc đáp ứng các tiêu chuẩn nhà đầu tư được chứng nhận.

Chi phí của việc chờ đợi

Các nhà quan sát ngành nhận định rằng các câu chuyện tích lũy giàu có — tương tự như cách các vị trí đầu tư sớm của Netflix hoặc Nvidia đã tạo ra lợi nhuận thay đổi cuộc đời cho các nhà đầu tư kiên nhẫn — thường phụ thuộc vào thời điểm. Những ai muốn tham gia SpaceX sẽ phải đối mặt với một cửa sổ hẹp hơn trước khi giá thị trường công khai xác lập mức định giá cao.

Thực tế là: dù qua các nền tảng thị trường thứ cấp, quỹ đầu tư mạo hiểm, hay sở hữu cổ phần Alphabet, giai đoạn trước IPO là cơ hội cuối cùng thực sự để các nhà đầu tư không đủ điều kiện chứng nhận có thể thiết lập vị thế trước khi định giá của SpaceX có thể đạt mức khiến việc vào cửa cá nhân trở nên không khả thi về mặt kinh tế. Thời gian dự kiến đến năm 2026 đang thu hẹp nhanh chóng.