Cố vấn tài chính Peak đặt cược $15M vào Chiến lược Trái phiếu Chủ động khi Vòng quay Thiên thần Đã giảm dần kết thúc

Một bước ngoặt chiến lược lớn vừa diễn ra trong danh mục của Peak Financial Advisors. Công ty đã đầu tư 15,05 triệu đô vào JPMorgan Active Bond ETF (NYSE: JBND) trong quý 4, mua 278.276 cổ phiếu hiện chiếm 6,6% tổng tài sản có thể báo cáo của họ trong báo cáo 13F. Nhưng điều thú vị ở đây là: động thái này trùng với việc hoàn toàn thoái khỏi các khoản đầu tư vào “thiên thần sa ngã” trong cùng quý—điều này cho thấy một sự chuyển hướng có chủ đích trong cách nhà quản lý quỹ định vị cho giai đoạn tiếp theo của chu kỳ thị trường.

Bối cảnh: Tại sao việc phân bổ lại này lại quan trọng

Để hiểu rõ ý nghĩa, bạn cần biết Peak đang bỏ lại phía sau điều gì. Các ETF thiên thần sa ngã phát triển dựa trên các giao dịch phục hồi tín dụng—đặt cược rằng các trái phiếu bị hạ xếp hạng sẽ có sự trở lại khi điều kiện kinh tế cải thiện. Trong giai đoạn đầu của chu kỳ thị trường, các chiến lược này có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội. Nhưng quyết định thoái vốn của Peak cho thấy các nhà quản lý quỹ tin rằng “tiền dễ kiếm” trong giao dịch đó đã được tận dụng hết rồi.

Việc chuyển sang JBND kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Thay vì theo đuổi beta phục hồi, Peak giờ đây ưu tiên lựa chọn chứng khoán chủ động, quản lý thời gian đáo hạn và bảo vệ giảm thiểu rủi ro. Nó ít tập trung vào việc theo đuổi làn sóng tín dụng hơn và nhiều hơn vào xây dựng danh mục đầu tư có kỷ luật.

JBND thực sự làm gì

JPMorgan Active Bond ETF hoạt động với một nhiệm vụ rõ ràng: vượt trội hơn Chỉ số Trái phiếu Tổng hợp của Bloomberg tại Mỹ trong các chu kỳ ba đến năm năm. Dưới đây là các chi tiết:

Tổng quan quỹ:

• Quản lý tài sản: 5,44 tỷ USD
• Giá hiện tại: 54,07 USD (tính đến ngày 12 tháng 1)
• Lợi suất: 4,4%
• Tổng lợi nhuận 1 năm: 8%

Phương pháp tiếp cận danh mục:

• Giữ ít nhất 80% trong trái phiếu
• Quản lý chủ động qua các loại trái phiếu Kho bạc, tín dụng được chứng nhận và trái phiếu doanh nghiệp
• Thời gian đáo hạn trung bình: hơn 6 năm
• Phân bổ đa dạng tập trung vào các chứng khoán có xếp hạng đầu tư

Kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2023, JBND đã thực sự mang lại hiệu suất điều chỉnh rủi ro ổn định—vượt qua chỉ số trái phiếu rộng lớn cả về mặt tuyệt đối lẫn điều chỉnh rủi ro. Đó là loại thành tích xác nhận quyết định phân bổ lại của Peak tại đây.

Bức tranh lớn hơn cho các nhà đầu tư

Giao dịch này cho thấy một nhà quản lý danh mục đang suy nghĩ chiến thuật về các chu kỳ thị trường. Các khoản nắm giữ hàng đầu của Peak Financial sau bước đi này cho thấy sự chuyển hướng sang các lựa chọn đa dạng, thanh khoản cao:

• FLXR: 25,43 triệu USD (11,4% tổng tài sản)
• MTBA: 18,88 triệu USD (8,5% tổng tài sản)
• GLDM: 17,14 triệu USD (7,7% tổng tài sản)
• CTA: 15,90 triệu USD (7,1% tổng tài sản)
• EMB: 11,42 triệu USD (5,1% tổng tài sản)

Danh mục hiện nay trông cân đối hơn và ít phụ thuộc vào các câu chuyện giao dịch đơn lẻ. Việc thoái vốn khỏi các khoản đầu tư vào thiên thần sa ngã trong khi chuyển sang quản lý trái phiếu chủ động cho thấy sự tự tin rằng quản lý biến động và lựa chọn chứng khoán sẽ vượt trội hơn các chiến lược phục hồi tín dụng trong thời gian tới.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các động thái của các tổ chức lớn, đây là một chỉ báo hữu ích: khi các nhà phân bổ chuyên nghiệp bắt đầu chuyển ra khỏi các chiến lược hướng tới phục hồi và vào các vị trí trái phiếu cốt lõi chủ động, thường đó là dấu hiệu của một điểm chuyển đổi thị trường, nơi chu kỳ có thể đang thay đổi.