Liệu Advance Auto Parts có thể mở khóa tăng trưởng thực sự? Chiến lược chuyển đổi được giải thích

Kế hoạch Tái cấu trúc: Một phương pháp tiếp cận mới

Kể từ khi Shane O’Kelly đảm nhận vị trí CEO vào tháng 9 năm 2023, Advance Auto Parts đã thực hiện một quá trình tái cấu trúc mạnh mẽ. Công ty đã đóng cửa hơn 700 địa điểm hoạt động kém hiệu quả để tập trung hoạt động tại các thị trường nơi họ giữ vị trí “số 1 hoặc số 2 về mật độ cửa hàng.” Phương pháp chọn lọc này khác biệt rõ rệt so với các nỗ lực chuyển đổi trước đây vốn thiếu chiến lược rõ ràng.

Trong tương lai, công ty dự định mở rộng với 100 địa điểm mới đến năm 2027, bổ sung cho 30 cửa hàng đã khai trương vào năm 2025. Những cửa hàng này không phải là các điểm bán lẻ tiêu chuẩn—chúng được thiết kế như các “trung tâm thị trường” mang theo lượng tồn kho gấp ba đến bốn lần so với các địa điểm Advance Auto truyền thống. Việc nhấn mạnh giao hàng linh hoạt trong ngày cũng giúp công ty phục vụ tốt hơn các thợ sửa xe chuyên nghiệp, một phân khúc thị trường quan trọng nơi tốc độ là yếu tố then chốt.

Cơ hội định giá: Tại sao cổ phiếu này hấp dẫn

Trên cơ sở giá trên doanh thu, Advance Auto Parts giao dịch ở mức thường báo hiệu tình trạng khó khăn. Tuy nhiên, vấn đề thực sự không phải là chỉ số định giá—mà là những yếu tố thúc đẩy nó. Cổ phiếu vẫn luôn bị đánh giá thấp một cách nhất quán vì công ty đã từng thất bại trong việc tạo ra biên lợi nhuận phù hợp với các đối thủ như AutoZone và O’Reilly Automotive.

Biên EBITDA hiện tại còn kém xa các chuẩn mực của các đối thủ cạnh tranh, tạo ra một khoảng cách giá trị mang lại cơ hội hoặc cảnh báo tùy thuộc vào cách thực hiện. Nếu ban lãnh đạo có thể thu hẹp khoảng cách biên lợi nhuận này thông qua hiệu quả hoạt động và lợi ích quy mô từ mạng lưới cửa hàng đã tái cấu trúc, các cổ đông có thể thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Những dấu hiệu sớm của sự cải thiện (Và các mối lo còn lại)

Các xu hướng biên lợi nhuận mới nhất cho thấy sự tăng nhẹ so với những năm gần đây, gợi ý rằng quá trình tái cấu trúc cuối cùng có thể đang bắt đầu có hiệu quả. Khác với những lần thất bại trước, kế hoạch này bao gồm các thay đổi vận hành cụ thể—tối ưu hóa cửa hàng, quản lý tồn kho, và hạ tầng giao hàng—thay vì các điều chỉnh mang tính hình thức.

Tuy nhiên, rủi ro chuyển đổi vẫn còn tồn tại. Ngành ô tô bán lẻ vẫn cạnh tranh khốc liệt, và những sai sót trong thực thi có thể làm chậm đà tăng trưởng. Công ty cần chứng minh rằng họ có thể duy trì sự mở rộng biên lợi nhuận trong khi mở thêm các địa điểm mới và giữ chân khách hàng qua quá trình đóng cửa cửa hàng.

Ai nên xem xét đầu tư vào đây?

Advance Auto Parts là cổ phiếu dành cho các nhà đầu tư có khả năng chịu đựng rủi ro cao và tin tưởng vào khả năng thực thi của ban lãnh đạo mới. Những nhà đầu tư tìm kiếm giá trị sâu sắc, nhận thấy các động thái cạnh tranh đang chuyển biến có lợi cho quản lý, có thể xem đây là một cơ hội hấp dẫn. Đối với các danh mục đầu tư thận trọng muốn tiếp xúc với rủi ro thấp hơn, các đối thủ cạnh tranh đã có lợi nhuận ổn định hơn có thể là lựa chọn phù hợp hơn.

Khả năng của công ty trong việc thực hiện chiến lược trong vòng 18-24 tháng tới sẽ quyết định liệu những cải thiện biên lợi nhuận ban đầu có thực sự là một sự chuyển đổi hay chỉ là một cơ hội bỏ lỡ khác.